北京
医疗股里藏着一只被巴菲特看中的标的。DaVita（NYSE:DVA）不仅入选了"2026年巴菲特十大价值股"名单，还在5月6日拿到了德意志银行的升级——从持有调至买入，目标价从126美元大幅上调至220美元。这背后是一次关键财报数据的超预期表现。
核心催化剂来自一季度单次治疗收入。DaVita该季度单次治疗收入达到417.59美元，比华尔街预期高出8.30美元，同比增长4.4%。德银分析师拆解了这17.45美元的增长来源：约三分之二来自核心业务增长，另有6美元与往期有利调整相关。德银将411.59美元作为2026年单次治疗收入增长的预测基准。
季节性规律给了德银更多信心。一季度通常是单次治疗收入最弱的时期，随着免赔额消耗逐季推进，环比增长一般会持续累积到四季度。德银预计这一趋势将延续至2026年乃至2027年。不过报告也点明了一项潜在风险：健康保险交易所带来的压力，尽管DaVita目前尚未受到实质影响。
公司管理层在财报电话会上释放了积极信号。首席财务官Joel Ackerman披露，一季度调整后运营利润为4.82亿美元，持续经营业务调整后每股收益2.87美元，自由现金流达1.4亿美元。首席执行官Rodriguez进一步上调并收窄了全年指引：调整后运营利润区间定为21.5亿至22.5亿美元，调整后每股收益预期提升至14.10至15.20美元。Rodriguez解释，上调主要基于更强的全年业务量预测和更低的患者护理成本。
DaVita的主营业务聚焦于肾脏护理服务，在美国市场提供相关医疗服务，致力于改善全球患者的护理质量和生活品质。从投资逻辑看，德银的升级建立在可量化的收入增长和可预期的季节性改善之上，而非概念性叙事。
需要说明的是，尽管认可DaVita的投资潜力，但分析观点认为部分人工智能股票可能具备更大的上行空间和更低的风险敞口。对于寻求被严重低估且可能受益于关税政策与产业回流趋势的投资者，可关注相关AI标的的研究报告。
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