中国西电斩获15.83亿国家电网项目 在手订单充足第一季扣非增26.33%

长江商报消息●长江商报记者 徐阳

央企中国电气装备集团有限公司旗下的上市平台之一中国西电（601179.SH）传喜报。

近日，中国西电公告称，公司下属12家子公司中标15.83亿元国家电网项目，中标金额约占公司2025年度营业收入的6.66%。

一季报显示，截至2026年3月底，中国西电合同负债余额53.61亿元，同比增长29.26%，公司在手订单充沛。

中国西电是一家电网设备企业，主要产品为变压器、开关等，是全球少数具备特高压全系统交付能力的企业。

近年来，中国西电盈利能力持续提升，2026年一季度的营业收入和归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）双双增长，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）3.70亿元，同比增长26.33%。

营收和归母净利连续双增

5月7日，国家电网有限公司电子商务平台发布的《国家电网有限公司2026年输变电项目第二次变电设备（含电缆）公开招标采购中标公告》显示，中国西电下属12家子公司为相关中标人，中标变压器、组合电器、断路器、隔离开关、电容器、互感器、避雷器等产品，总中标金额为15.83亿元，约占公司2025年度营业收入的6.66%。

中国西电表示，相关项目签约后，其合同的履行将对公司未来经营发展产生积极的影响。项目的中标不影响公司业务的独立性。目前公司尚未与国家电网有限公司相关机构签署正式商务合同，合同条款尚存在不确定性。

财报显示，中国西电在手订单储备充足。截至2026年3月底，中国西电合同负债为53.61亿元，同比增加12.14亿元，增幅为29.26%。

订单在手，未来正常经营不会受到影响。过去几年，中国西电的业绩稳步增长。

2022年至2025年，中国西电实现营业收入分别为185.54亿元、210.04亿元、221.75亿元、237.56亿元，同比增长30.84%、13.19%、5.59%、7.13%；归母净利润分别为6.19亿元、8.97亿元、10.54亿元、12.70亿元，同比增长13.78%、44.92%、17.50%、20.45%，保持两位数增速。

其中，中国西电2025年的营业收入和归母净利润双双创下年度新高。

2026年一季度，中国西电实现营业收入、归母净利润、扣非净利润分别为55.12亿元、3.47亿元、3.70亿元，同比增长5.09%、17.54%、26.33%，三项主要经营指标均保持增长，且归母净利润延续快速增长势头。

毛利率方面，中国西电的毛利率呈现出稳中有升的态势。2024年至2026年一季度，公司的毛利率分别为20.75%、22.75%、23.35%。

经营整体稳健的中国西电积极回报股东。根据公司2025年年度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金股利0.54元（含税），合计拟派发现金红利2.77亿元（含税）。2025年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额5.18亿元（含税），占本年度归母净利润的40.78%。

若此次分红落地，2010年上市以来，中国西电累计派发红利达49.46亿元。

研发投入连续三年超10亿

中国西电的经营业绩连续增长，与公司较强的市场竞争力相关。

中国西电是央企中国电气装备集团有限公司直接控股的上市公司，是以我国“一五”计划期间重点建设工程项目为基础发展形成的，集科研、开发、制造、服务、贸易、金融为一体的输配电装备产业集团，是我国产品种类最全、成套能力最强的高压、超高压、特高压交直流输变电装备研发生产制造基地。

中国西电具有参与全球各类型输配电工程技术服务项目的全套技术实力，总体技术能力已达世界先进水平。公司依托国家能源战略，深入参与国家重点工程建设，在我国历次电压等级提升中承担关键一次设备首台套的研制任务，实现了大型水电、核电、交直流特高压输电等领域核心装备的国产化。产品曾先后用于我国第一条330kV、550kV、750kV超高压交流输电工程，第一条1000kV特高压交流输电工程，第一条±100kV直流输电工程，第一条±500kV超高压直流输电工程，第一条±800kV、±1100kV特高压直流输电工程，以及三峡工程、西电东送等国家重点工程项目，产品设备、服务遍及80多个国家及地区。

研发投入方面，2023年至2025年，中国西电的研发投入金额分别为10.21亿元、11.27亿元、12.53亿元，逐年增长并且连续三年超过了10亿元规模；上述报告期内，研发投入总额占营业收入比例分别为4.90%、5.08%、5.27%。

截至2023年末、2024年末、2025年末，中国西电的研发人员数量分别为750人、778人、975人，占公司总人数的比例分别为8.05%、8.9%、10.93%，人数和占比均在增加，与研发投入金额趋势保持一致。

分地区来看，中国西电目前仍以境内为主，2025年境内业务营业收入191.31亿元，占总营收超八成。而境外业务增速亮眼，2025年境外业务实现营业收入43.52亿元，同比大涨54.04%，显著高于同期境内业务营业收入同比增速（0.68%）。公司称，境外业务增长主要原因是持续拓宽境外市场，不断提升履约能力，推动大额订单交付。

2025年，境内业务实现毛利率24.98%，同比增加3.25个百分点；境外业务实现毛利率11.96%，同比降低1.83个百分点。

良好的财务状况，能有力保障中国西电订单转化、科技创新、产业布局等。截至2026年3月末，公司资产负债率为45.05%，比2025年末略有下降；公司拥有货币资金97.92亿元、交易性金融资产6.51亿元，长短期有息负债合计约为15.58亿元。

视觉中国图