假期拖累效应消退叠加外需偏强，4月中国出口同比增速升至14.1%

记者 辛圆

海关总署周六公布数据称，以美元计，2026年4月，中国出口金额同比增长14.1%，较3月回升11.6个百分点；进口同比增长25.3%，较3月回落2.5个百分点。

针对出口增速的回升，东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，主要是因为导致上月出口增速骤降的假期效应全面消退。

除假期因素影响消退外，王青表示，中东战事突发，各国备货需求上升，叠加全球AI投资热潮延续，都对出口形成一定拉动。

王青表示，年初以来，全球AI投资热潮进一步升温，芯片价格上涨明显。我国在全球传统芯片制程产能中占比三分之一左右，半导体产业链价格大幅上涨，会推动我国集成电路出口额高增，对整体出口额形成强劲拉升作用。

海关数据显示，1-4月，中国前三大出口市场分别是东南亚联盟、欧盟和美国。其中，对东盟出口同比增长19.1%，保持在较高水平；对欧盟出口增长19.0%%，对美出口同比下降10.2%。

展望后续出口走势，王青在采访中表示，5月出口增速仍将保持在较高水平，主要受上年同期基数偏低推动。新出口动能方面，中东地区地缘政治冲突影响下，近期国际原油价格大幅上冲，全球经济面临通胀水平升高，增长动能减弱的新局面。这意味着未来外需走弱有可能波及我国出口，而AI投资热潮也存在很大程度的不确定性。

招商证券认为，当前外需改善更多体现为阶段性修复，而非趋势性走强，中东冲突带来的能源和运输成本上升也可能扰动部分行业利润和交付节奏。

中国银河证券高级宏观分析师张迪对界面新闻表示，从外部需求来看，中东冲突正在通过供应链传导推高全球商品生产与运输的成本，地缘冲突可能进一步压制贸易增长。

不过张迪同时指出，从全球出口份额来看，我国稳定的工业生产、出口产品竞争力和出口多元化等有利条件仍在强化，领先指标指向至三季度我国出口仍具韧性。另外，随着出口多元化持续推进，全球对中国的依赖在加深。在当前海运受阻情形下，中欧班列及中亚陆路货运等需求快速增长，能有效对冲地缘冲突对我国出口的冲击。

进口方面，王青在采访中表示，在“大进大出”的贸易模式下，伴随出口增速向常态水平回归，此前超高的进口增速也会趋于回落。

不过，王青同时指出，考虑到当前政策面正在鼓励扩大进口，今年进口增长动能有望增强，特别是在消费品进口领域。值得注意的有两点：一是受全球AI投资热潮推动，短期内集成电路进口还会处于高增状态；二是中东地区地缘政治冲突在压低我国原油进口量的同时，会大幅推高原油进口价格。

“十五五”规划纲要提出，加快建设贸易强国，促进外贸提质增效，推动进出口平衡发展。今年的政府工作报告也提出，“积极扩大进口、推进贸易平衡发展”。

“综合芯片、原油等大宗进口商品价格走势，以及国内进口需求变化，5月进口额仍将保持较快增长，但后期有逐步回落趋势。”王青说。