账面利润遇冷不慌！中国人寿一季度悄悄迎来多重利好

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（来源：中访网财见）

中国人寿一季度业绩，是典型短期波动不伤筋骨，长期成长底气十足。

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审核|李晓燕

2026年一季度A股险企成绩单陆续揭晓，行业上演有趣分化：股市震荡波及投资收益，多家险企短期利润走弱，但寿险龙头中国人寿，却在账面利润小幅回调的同时，交出一份业务狂飙、底气拉满、认可度飙升的亮眼答卷。看似净利下滑32.3%，实则是市场短期扰动掩盖不住龙头硬核实力，长期成长逻辑依旧稳稳当当。

一季度国寿归母净利润195.05亿元，同比下滑32.3%，很多人第一反应是业绩遇冷。但剥开表象一看，这根本不是公司经营出问题，而是大环境带来的短期“插曲”。开春A股震荡走弱，股指起伏、贵金属价格过山车式波动，全行业险企都面临投资端压力，五大上市险企净利润呈现“三降两升”，国寿利润波动完全是行业共性现象，绝非个例。

财报里看得很明白，一季度国寿总投资收益355.36亿元，收益率2.21%，同比有所回落；同期权益资产公允价值账面浮亏428.62亿元，和去年同期24.34亿元的浮亏相比大幅扩大。这里一定要分清：公允价值亏损只是账面浮动盈亏，不是真金白银的实际亏损，只要持有资产不动、后续市场回暖，市值就能快速修复，并不会真正侵蚀公司长期利润。

反观国寿常年稳健的投资底盘，依旧扎实靠谱。固收领域牢牢抓住长债红利，加大长久期债券配置，稳稳拿到持续稳定的票息收益；权益投资坚持长期价值布局，不追短期热点，均衡分散持仓、不断优化优质资产结构，抗风险能力持续拉满。回看2025年全年，国寿总投资收益高达3876.94亿元，全年收益率6.09%，超强的长期投资管理能力，早已经过市场长期验证，短期行情波动根本撼动不了底层底气 。

比起投资端的暂时起伏，国寿一季度保单业务简直一路开挂，堪称财报最大惊喜，也是保险公司长久生存的核心底气。居民理财观念持续转变，存款慢慢流向稳健保险赛道，行业迎来黄金发展期，国寿牢牢抓住红利，负债端全线飘红、增长爆发力拉满 。

一季度公司总保费3584.78亿元，同比稳增1.1%，创下同期历史新高。更难得的是业务质量大幅升级：长险新单保费856.60亿元，暴涨29.9%，创下近十年同期最佳增速；首年期交保费大增41.4%，长期保障保单占比持续走高，不仅压低负债成本，更让未来长期盈利更稳。浮动收益型长期保单占比超高，进一步平滑市场波动风险，让公司经营抗周期能力大幅增强 。

最震撼的核心数据——新业务价值同比暴涨75.5%，稳居五大险企第一名。新业务价值是寿险公司未来赚钱能力的“晴雨表”，超高增速意味着每一张新保单，未来都能持续贡献丰厚长期利润，业务含金量直接拉满。同时公司退保率仅0.24%，同比再降0.05个百分点，处于行业极低水平。客户不退保、愿意长期持有，足以证明产品口碑、服务体验过硬，客户粘性拉满，长期经营基本盘稳如泰山。

身为国内寿险老大哥，国寿渠道与规模壁垒，更是别人难以追赶的优势。截至一季度末，公司总销售人力64.4万人，个险队伍59.4万人，较上年末稳步增长，人力规模常年稳居全行业第一。庞大专业的销售网络，既能快速铺开保障与储蓄保单，又能精准匹配居民养老、财富管理各类需求，稳稳守住市场龙头地位。

一季度还有一大重磅惊喜：央视全资控股的中国国际电视总公司，新晋跻身国寿十大股东，持有1000万股，按当前股价计算持股市值约3.7亿元。作为中央广播电视总台旗下顶级国有文化央企，此次入股不是简单财务投资，更是国家级平台对国寿品牌实力、行业地位、长期发展前景的高度认可。强强携手之下，后续品牌、资源多维度协同，还会持续加持公司发展，市场信心直接拉满。

放眼整个寿险行业，短期股市阴晴不定只是过客，长期发展大势一片明朗。居民避险、长期储蓄、养老保障需求持续爆发，存款搬家持续涌向保险行业；行业全面告别粗放规模扩张，转向高质量价值增长，头部龙头愈发占据优势。

中国人寿手握规模、渠道、品牌、长期投资多重优势，行业集中度持续提升下，只会越做越强。短期来看，资本市场回暖后，账面浮亏快速修复，投资收益就能重回正轨；长期来看，保单高增长、价值高爆发、结构持续优化，源源不断创造长期收益，穿越市场周期毫无压力。

总而言之，中国人寿一季度业绩，是典型短期波动不伤筋骨，长期成长底气十足。股市震荡只是暂时干扰，保单主业狂飙才是长期主线。龙头寿险穿越周期、行稳致远，未来长期价值释放值得期待。