英镑迎来最危险时刻！工党惨败、通胀飙升

来源：市场资讯

（来源：领盛Optivest）

英镑（GBPUSD）

基本面总结：

本周市场关注焦点集中在政治层面。周五，英国首相基尔·斯塔默公开表示将留任，承诺“带来变革”。此前，工党在英格兰地方选举以及苏格兰和威尔士议会选举中遭遇惨败，即使在该党传统票仓——如英格兰中部、北部及威尔士的前工业区——支持率也明显下滑。这进一步加深了外界对其执政能力的质疑。

选举的最大受益者是奈杰尔·法拉奇领导的“改革英国党”。该党在英格兰赢得超过700个地方议会席位，并在苏格兰和威尔士有望成为支持独立的苏格兰民族党和威尔士党之外的主要反对力量。早期计票结果反映出英国传统两党制正在瓦解。工党和保守党不仅将选票输给改革党，还输给了左翼的绿党以及苏格兰和威尔士的民族主义者。

斯塔默在伦敦西部的伊灵区向记者表示“我不会离开”。伊灵是工党少数保住议会控制权的地区之一。面对挫败，斯塔默承认对损失承担全部责任，并承认政府犯下了一些“不必要的错误”，包括未能给英国带来足够的希望。但他认为，选民更多是对变革速度感到不满，而非针对政府本身。他承诺将继续阐明实现变革的具体步骤，并加倍努力应对因乌克兰和伊朗冲突而加剧的生活成本危机。这一表态似乎短暂提振了投资者信心，英镑兑美元走强，英国政府借贷成本下降，表现优于美德国债。

然而，工党在136个英格兰地方议会及苏格兰、威尔士议会选举中的损失难以否认。一些工党议员呼吁斯塔默与党内加强对话，甚至要求其离职时间表。工党在大曼彻斯特地区的泰姆赛德失去了近50年的执政权，在附近的威根——工党已控制超过50年——也丢掉了全部20个席位，且全部被改革党夺走。改革党首次在伦敦哈弗灵区赢得地方议会控制权，绿党则在传统上支持工党的哈克尼区取得市长职位。截至周五下午，改革党在英格兰新增716个席位，工党失去536席，保守党失去304席。威尔士民族党和改革党在威尔士议会均有斩获，苏格兰民族党仍在苏格兰议会领先。民调机构预计，工党可能遭遇自1995年以来最严重的地方议席流失。

这些结果凸显了自2017年以来英国政治格局的深刻变化。当年工党和保守党在大选中合计获得82%的选票。而斯塔默自2024年执政以来，经历了多次政策调整、顾问更迭以及驻美大使任命引发的争议，选民对其态度的转变速度令人震惊。

经济数据方面，周三标普全球公布的英国4月服务业采购经理人指数（PMI）终值为52.7，高于3月的50.5和市场预期的52.0，显示服务业活动温和复苏。但相比年初，扩张力度仍然偏弱。新订单总量虽止跌企稳，海外需求却成为主要拖累，4月出口销售创2025年4月以来最大降幅，企业普遍提及中东局势紧张、商务出行受阻及全球客户需求走弱。就业市场连续第七个月收缩，但裁员速度放缓至六个月最低。更值得关注的是通胀压力：受燃料价格飙升推动，服务业投入价格通胀率攀升至2022年11月以来新高，服务收费价格指数升至2023年1月以来高位。机构警告核心服务业通胀存在突破6%的风险，这可能影响英国央行的货币政策路径。

标普全球经济学家蒂姆·摩尔指出，企业对未来一年的经营预期仅小幅回升，仍处于九个月低位，显示复苏或难以持续。潘西恩宏观经济研究机构则认为，二季度英国GDP环比增速可能接近0.3%，好于此前预期的停滞状态。

周四公布的建筑业数据更为严峻。标普全球英国建筑业采购经理人指数（PMI）中，衡量投入成本通胀的指标跃升至81.4，为2022年6月以来最高，较3月的70.5大幅上升，创下该数据系列开始以来的第二大单月涨幅。约69%的受访企业表示投入成本上升，高于3月的48%。整体建筑业PMI从45.6降至39.7，为去年11月以来最低，低于所有经济学家的预期。标普表示，由于船只基本无法通过霍尔木兹海峡，航运延误普遍，新订单下降速度为去年11月以来最快。4月裁员速度加快，就业指数降至12月以来最低，企业对未来12个月的乐观情绪随之下降。分领域看，土木工程和住宅建设是主要拖累因素，商业建筑萎缩程度相对较小。

周五，哈利法克斯银行公布的数据显示，英国房价4月连续第二个月下跌，环比下跌0.1%，3月为下跌0.5%；同比仅上涨0.4%，较3月0.8%的涨幅放缓，为去年12月以来最小年涨幅。哈利法克斯抵押贷款主管阿曼达·布莱登表示，年初开局强劲，但近期的全球形势给前景带来更大不确定性，能源价格上涨推高了通胀预期，促使市场重新评估利率走势，这已推高了许多购房者的借贷成本。

英国央行上周将借贷成本维持在3.75%不变，但强调战争可能导致通胀进一步上行。截至周五，投资者已充分预期到2026年底前将加息两次、每次25个基点，并认为第三次加息的可能性略高于五成。

总体而言，本周英国政治格局出现明显松动，工党在地方选举中遭遇重挫，改革党与绿党等小党快速崛起，斯塔默虽承诺留任但面临党内外的持续压力。经济层面，服务业温和回升但通胀压力加剧，建筑业大幅萎缩且成本飙升，房价连续下跌，反映出地缘冲突和能源冲击对英国经济的广泛影响。市场对英国央行的加息预期有所升温，未来几周需重点关注中东局势演变、通胀数据以及斯塔默政府的政策回应。

技术总结：

英镑短期价格走势区间展望

1.3700-1.3450

本周英国缺乏重要基本面经济数据发布，英镑兑美元汇率主要受中东地缘局势演变及其引发的市场情绪反复扰动。周内汇价最高触及1.3656，最低下探1.3511，整体呈现震荡偏多走势。

从日线级别观察，本周价格总体维持在布林带中轨与上轨构成的强势区间内运行，显示短期多头力量仍占主导。布林带轨道开口保持收窄状态，反映出市场短期波动率偏低。结合价格震荡偏多的运行节奏，或暗示多头动能正在逐步累积，后续需关注轨道开口是否会重新扩张并配合突破性动能的释放。目前布林带上轨收窄至1.3610区域，构成短期上行的动态阻力；中轨1.3530为多空强弱的分水岭；下轨上抬至1.3450区域，提供短期动态支撑。动量指标方面，14期相对强弱指数（RSI）本周总体维持在55至60的相对偏强区间运行，表明多头动能占据一定优势，但尚未进入70以上的超买区域，短期仍有上行空间。

从日线级别的趋势结构来看，尽管本周走势以震荡为主，但整体仍维持自阶段性低点1.3158以来的上行趋势结构，这为多头延续看涨情绪提供了技术依据。短期阻力位于1.3700整数关口。若汇价持续走强并成功站稳该区域上方，多头下一测试目标可看至1.3840甚至更高水平。下方关键防线仍在1.3450区域，一旦该位置失守，进一步下行风险将显著加大，空头测试目标将指向1.3180甚至更低。

总体而言，本周英镑兑美元在地缘消息面驱动下维持震荡偏多格局，技术形态保持完整，上方1.3700区域存在短期阻力，下方1.3530中轨及1.3450支撑区域构成关键防守位。短期内市场方向仍受中东局势演变的主导，若风险情绪进一步改善，英镑有望向上测试1.3700关口；反之，若冲突再度升温，汇价可能回踩布林中轨甚至考验1.3450支撑。后市需结合地缘政治消息与美元整体走势进行动态判断。

英镑短期价格走势路径参考:

上升:1.3700-1.3840

下降:1.3450-1.3180