老兵执掌芯片王国，2118亿市值36.8%市占率登顶全球

澜起科技的办公室墙上，挂着一句诗：“止为潭渊深，动作涛澜起。”这是创始人杨崇和从苏辙诗作中摘下的句子，也是公司名字的由来。

2026年春天，这家公司迎来了它的高光时刻。4月30日收盘，澜起科技A股市值锁定在2118亿元。三个月前，公司刚登陆港交所，实现“A+H”上市，首日市值就冲到2121亿港元。

鲜为人知的是，站在2100亿市值背后的掌舵者，是一位69岁的“芯片老兵”。从47岁创办澜起科技，到69岁收获千亿王国，杨崇和的故事，是一部跨越四分之一世纪的中国半导体创业史。

01

芯片“海归第一人”

杨崇和的芯片之路，始于上世纪80年代。

1981年，他赴美留学，在俄勒冈州立大学拿下电子与计算机工程硕士及博士学位。1990年到1994年，他在美国国家半导体等公司从事芯片设计研发。

1994年，杨崇和做了一个改变人生的决定：回到上海。

当时，国内半导体设计领域几乎一片空白。因此，杨崇和后来被称为“芯片设计海归第一人”——那个年代，“海归”这个词甚至还未流行起来。

回国后，杨崇和加入上海贝岭，白天上班，晚上给工程师开课，还在复旦大学带研究生，硬是带出了国内一批IC设计人才。

1997年，杨崇和参与创办了新涛科技——中国第一家“硅谷式”芯片设计公司。2001年，新涛被美国半导体巨头IDT以8500万美元现金收购，这个价格“相当于当时新浪和搜狐的市值总和”，名列当年中国十大并购案之一。

但对杨崇和来说，这不过是“练手”而已。

2004年，他离开IDT，和搭档戴光辉共同创办了澜起科技。这一次，他下定决心：“一定要把公司带上市，不再中途卖掉。”

02

英特尔的“意外”敲门

澜起科技创立之初，杨崇和就瞄准了一条极为冷门的赛道——内存接口芯片。

简单来说，就是在一台服务器里，CPU想读取内存数据，必须通过这颗芯片。它就像“数据快递小哥”，负责在计算和存储之间高速搬运数据。

但这条赛道门槛极高。你做出来的芯片，必须同时获得CPU厂商、内存厂商和服务器厂商的三方认证，市场才会接纳。

2006年，杨崇和带着刚开发出的芯片去美国拜访英特尔。实测数据让对方吃了一惊：在不牺牲其他指标的前提下，澜起芯片的功耗比业界顶尖水平低了四成。

几天后，英特尔派人飞到上海考察。很快，英特尔决定投资1000万美元技术资金——并停止研发自己的内存接口芯片。

这笔投资成了澜起科技命运的转折点。

此后20年间，内存接口芯片市场经历了残酷洗牌，德州仪器、英特尔、英飞凌、NEC等国际巨头相继退出，最终全球只剩三家厂商。

而澜起科技，是其中唯一的中国企业。2024年，澜起科技在全球内存互连芯片市场的份额达到36.8%，位列第一。

澜起科技的路，并非一帆风顺。

2013年，公司在美国纳斯达克上市。可一年后，就遭遇做空机构狙击，被指控业绩造假，陷入集体诉讼。

杨崇和做了一个大胆的决定：退市。2014年，由国资背景的浦东科投和中国电子投资控股有限公司共同成立的合资公司，以6.93亿美元完成了对澜起科技的私有化收购。

一场关乎生死的技术迭代正在逼近。全球内存标准从DDR2转向DDR3时，澜起科技早期积累的技术优势几乎“归零”，差点丢掉所有客户。

“在DDR2世代，我们是十余家厂商中默默无闻的一家。”杨崇和后来回忆，“到DDR4时代，许多竞争对手被淘汰，我们坚持深耕这一领域，最终成为全球仅存的三家之一。”

他的商业哲学很朴素：“不急于做大，先做强。第一名‘大碗吃肉’，第二名‘吃到排骨’，第三名只能‘喝点汤’。”

AI的“卖水人”

真正让澜起科技一飞冲天的，是生成式AI的爆发。

当英伟达GPU供不应求时，杨崇和看到了另一个机会：“GPU负责计算，存储芯片保管数据，但谁来调度传送这些海量数据呢？”

答案是澜起科技。一台配置8块GPU的AI服务器，需搭载8至16颗PCIe Retimer芯片以确保高速数据互连，而澜起科技是全球两大PCIe Retimer提供商之一。

2024年，澜起科技营收36.39亿元，同比增长59.2%；净利润14.12亿元，同比暴涨213.1%。2025年，营收继续增长50%至54.6亿元，归母净利润达22.4亿元。2026年一季度，归母净利润8.47亿元，同比再增61.3%，毛利率高达69.8%。

互连类芯片收入占比已超过90%，澜起科技不再是那个靠机顶盒芯片“养家糊口”的公司，而是名副其实的AI“卖水人”。

值得一提的是，2025年，杨崇和年薪突破1300万元，公司583名研发人员平均薪酬超107万元。

高薪背后，是澜起对人才的极度渴求。杨崇和深知，芯片设计是“马拉松式”的长周期研发，没有一流人才，就没有技术护城河。

在CXL内存池化、PCIe 7.0 Retimer、DDR6等前沿领域，澜起科技已布下重兵。公司计划在2026年完成DDR5第六子代RCD芯片的工程研发，并启动DDR6第一子代产品的研发。

但挑战同样不容忽视。

杨崇和今年69岁，公司13名董事和高级管理人员中，有7位年龄超过65岁。这支“高龄天团”构筑了极深的技术护城河，但在半导体这个瞬息万变的战场，权杖的平稳交接与管理层年轻化，已成为这家22岁企业无法回避的命题。

另一个风险在于客户高度集中。

2025年，澜起前五大客户贡献了77.24%的销售额。三星、SK海力士、美光——全球三大DRAM厂商，都是澜起科技的客户。但深度绑定既是护城河，也是双刃剑。

从1994年回国加入上海贝岭，到2026年掌舵2100亿市值芯片王国，杨崇和走过了32年。

这位69岁的“芯片老兵”常说：“真正做技术的人都知道，成功从来不是一步登顶，而是一个不断尝试、不断修正的过程。”

当年苏辙写下“止为潭渊深，动作涛澜起”，意在言静水深流、厚积薄发。22年后，澜起科技终于等来了自己的巨浪。

而这波席卷全球的AI浪潮，或许才刚刚开始。