北京
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来源：问董秘
投资者提问：
董秘好，两个问题：1、振华科技和宏达电子产品结构相似，在2025年年报中，为什么振华科技毛利率（45.95%）和净利率（17.82%）与宏达电子毛利率（58.41%）和净利率（25.71%）相差这么大？2、振华科技客户1-5占比13.88%，其余客户占比86.12%，与宏达电子客户1-5占比54.35%，其余客户占比45.65%，相比之下差别很大，是经销商多直供用户少吗？为什么采用这种销售模式？
董秘回答(振华科技SZ000733)：
您好，感谢您对公司的关注。公司与其他友商虽同属高可靠电子元器件领域，但在企业性质、产品布局、客户结构及经营策略上存在差异，最终的经营结果不一样属正常情况。一直以来，公司坚持直销模式，直接面对终端客户，快速响应客户需求，深度绑定核心客户。同时正加速拓展民品与海外市场，推动客户结构多元化。未来，公司将持续优化产品结构、提升高附加值产品占比，增强盈利稳定性。
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