艾森股份（688720）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期艾森股份（688720）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.62亿元，同比上升28.07%，归母净利润941.65万元，同比上升24.5%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.62亿元，同比上升28.07%，第一季度归母净利润941.65万元，同比上升24.5%。本报告期艾森股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达411.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.74%，同比增4.44%，净利率5.95%，同比减4.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计1712.74万元，三费占营收比10.6%，同比减0.29%，每股净资产11.84元，同比增6.31%，每股经营性现金流0.02元，同比减83.26%，每股收益0.1元，同比增11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.82%，资本回报率不强。去年的净利率为8.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.69%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/6.1%/7.2%，净经营利润分别为3265.73万/3347.75万/5163.46万元，净经营资产分别为3.83亿/5.47亿/7.16亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.49/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.06亿/2.11亿/2.38亿元，营收分别为3.6亿/4.32亿/5.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.06%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.03%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达411.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9600.0万元，每股收益均值在1.09元。

持有艾森股份最多的基金为诺安创新驱动混合A，目前规模为1.62亿元，最新净值1.634（4月24日），较上一交易日上涨0.25%，近一年上涨54.3%。该基金现任基金经理为左少逸。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司介绍 2025 年度经营情况
答：二、问交流环节
问题一国际局势对公司原材料端的影响？
2026 年原材料成本可能有所上升，但对公司的影响较小，一是化工金属占比可控，不构成重大风险；二是公司供应链体系高度本地化，95%以上来自国内，当前供应稳定，公司也积极与客户及供应商保持充分沟通，保障原材料供应稳定。
问题二公司晶圆制造领域业务进展情况？
2025 年，公司晶圆制造材料业务实现从零到一的突破，收入主要来源于先进制程电镀液、清洗类产品以及 PSPI 与 I 线光刻胶。公司正积极拓展主流晶圆制造厂及存储芯片厂商，力争将其发展为公司核心客户群。战略布局上，先进封装与晶圆制造材料将作为双轮驱动，共同构成公司未来发展的重点领域。
问题三公司晶圆制造业务未来的增量来自哪里？
公司晶圆制造业务的增量空间将主要源于以下三方面一是先进制程电镀液与高端光刻胶产品的技术突破与批量导入；二是半导体行业景气度升，带动晶圆厂与存储厂需求增长；三是广阔的国产替代机遇与全球化布局的持续深化。
问题四研发费用率预期？
公司作为研发驱动型企业，将持续加大研发投入以适应市场和客户需求的动态变化。未来研发费用率可能随营业收入的增长出现小幅增长，研发费用的绝对值将保持稳健增长。

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