方正富邦中证500ETF联接季报解读：C类份额赎回超60% A/C类利润差异达327%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：C类利润规模为A类3.27倍

报告期内，方正富邦中证500ETF联接基金A类与C类份额在盈利指标上呈现显著差异。C类份额本期利润达153,778.77元，是A类份额47,045.50元的3.27倍；从加权平均基金份额本期利润看，C类为0.0719，A类为0.0273，C类是A类的2.63倍。期末基金资产净值方面，A类为2,861,983.92元，C类为2,841,932.85元，规模接近。

指标方正富邦中证500ETF联接A方正富邦中证500ETF联接CC类/A类倍数本期已实现收益（元）201,720.46270,758.101.34本期利润（元）47,045.50153,778.773.27加权平均基金份额本期利润2.63期末基金资产净值（元）2,861,983.922,841,932.850.99期末基金份额净值（元）0.97

基金净值表现：A类近三月跑赢基准0.31% 长期超额收益显著

A类份额业绩表现

过去三个月，A类份额净值增长率2.28%，高于业绩比较基准收益率1.97%，超额收益0.31%；净值增长率标准差1.56%，低于基准的1.59%，波动控制更优。长期来看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率49.96%，大幅跑赢基准的36.31%，累计超额收益达13.65%。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益净值增长率标准差基准收益率标准差波动差异过去三个月2.28%1.97%0.31%1.56%1.59%-0.03%过去一年29.39%28.51%0.88%1.27%1.31%-0.04%自基金合同生效起至今49.96%36.31%13.65%1.23%1.30%-0.07%

C类份额业绩表现

C类份额过去三个月净值增长率2.22%，较基准超额0.25%，略低于A类；长期超额收益同样显著，自成立以来净值增长率45.73%，跑赢基准9.42%，但较A类的13.65%存在差距，主要受销售服务费影响。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月2.22%1.97%0.25%过去一年28.76%28.51%0.25%自基金合同生效起至今45.73%36.31%9.42%

投资策略与运作分析：紧密跟踪中证500指数 跟踪误差控制合规

本基金为ETF联接基金，主要通过投资目标ETF（方正富邦中证500ETF，代码510550）跟踪中证500指数。报告期内，基金采用完全复制法，严格按照标的指数成份股构成及权重进行配置，同时应对申购赎回、成份股调整等事项，保障基金正常运作。管理人表示，报告期内跟踪误差及日均偏离度等指标均控制在合同规定范围之内。

中证500指数作为A股核心中盘指数，覆盖沪深两市500家成长蓝筹公司，行业分布以医药生物、电子、计算机和化工为主，成长属性突出。2026年一季度市场呈现“冲高回落、极致分化”走势，1-2月受政策利好推动风险偏好升温，3月因外部地缘冲突、美股通胀等因素调整，指数整体波动较大。

宏观经济与市场展望：国内经济弱复苏明确 二季度市场或缓慢修复

管理人认为，二季度外部环境仍存不确定性（美联储降息预期延后、地缘政治扰动），但国内经济弱复苏趋势已明确：3月制造业PMI回升至50.4%，重回扩张区间，企业盈利有望逐季改善。政策层面，超长期特别国债发行、货币政策适度宽松、地产去库存政策深化等将逐步提振内需与市场信心，预计市场将摆脱季末低位盘整，向前期高点区域缓慢修复。

基金资产组合：93.76%仓位投向目标ETF 现金占比6.07%

报告期末，基金总资产中93.76%配置于基金投资，全部投向目标ETF“方正富邦中证500ETF”，公允价值5,350,492.36元，占基金资产净值比例93.80%。银行存款和结算备付金合计346,281.80元，占总资产比例6.07%，无股票、债券、金融衍生品等其他资产配置，符合ETF联接基金主要投资目标ETF的运作特点。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资5,350,492.36银行存款和结算备付金合计346,281.806.07其他资产（存出保证金、应收款项等）9,946.320.17

开放式基金份额变动：C类净赎回超千万份 总赎回比例达60.43%

报告期内，基金份额出现显著分化。A类份额期初1,927,401.85份，期末1,908,437.05份，净赎回18,972.41份，赎回比例0.98%，规模基本稳定。C类份额表现激进，期初2,980,266.62份，报告期总申购770,934.91份，总赎回1,801,069.05份，净赎回1,030,134.14份，期末份额1,950,132.48份，总赎回比例高达60.43%，反映C类持有人短期交易特征明显。

项目方正富邦中证500ETF联接A（份）方正富邦中证500ETF联接C（份）期初份额总额1,927,401.852,980,266.62报告期总申购份额646,889.46770,934.91报告期总赎回份额665,854.261,801,069.05期末份额总额1,908,437.051,950,132.48净赎回份额18,972.411,030,134.14总赎回比例0.98%60.43%

风险提示：基金资产净值连续低于5000万元

报告披露，本基金连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，已触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》中关于基金合同终止的相关条款。管理人拟定解决方案为“持续营销”，并已上报证监会。投资者需注意，规模过小可能导致基金运作成本上升、申赎流动性受限，甚至存在清盘风险。

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