方正富邦中证500ETF联接季报解读：C类份额赎回超60% 基金资产净值连续低于五千万

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类利润分化 期末净值均不足300万元

报告期内，方正富邦中证500ETF联接A、C两类份额财务表现呈现分化。A类本期利润4.70万元，C类本期利润15.38万元，C类利润规模为A类的3.27倍。期末基金资产净值方面，A类为286.20万元，C类为284.19万元，两类份额合计570.39万元，均处于较低水平。

指标方正富邦中证500ETF联接A方正富邦中证500ETF联接C本期已实现收益（元）201,720.46270,758.10本期利润（元）47,045.50153,778.77加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）2,861,983.922,841,932.85期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类均跑赢基准 短期跟踪误差控制良好

过去三个月，A类份额净值增长率2.28%，业绩比较基准收益率1.97%，超额收益0.31%；C类份额净值增长率2.22%，超额收益0.25%。两类份额净值增长率标准差分别为1.56%、1.56%，均低于基准收益率标准差（1.59%），显示短期跟踪波动小于基准。长期来看，自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率49.96%，较基准（36.31%）超额13.65%；C类累计净值增长率45.73%，超额9.42%，长期跟踪效果显著。

阶段方正富邦中证500ETF联接A方正富邦中证500ETF联接C业绩比较基准收益率过去三个月净值增长率2.28%2.22%1.97%过去一年净值增长率29.39%28.15%28.51%自基金合同生效起至今净值增长率49.96%45.73%36.31%

投资策略与运作分析：完全复制目标ETF 跟踪误差控制在合同范围内

本基金为ETF联接基金，主要通过投资目标ETF（方正富邦中证500ETF，代码510550）跟踪中证500指数。报告期内，基金管理人严格执行完全复制策略，根据目标ETF份额、标的指数成份股调整等情况动态调整持仓，同时应对申赎需求，确保基金运作平稳。截至报告期末，基金跟踪误差及日均偏离度均控制在合同规定范围之内，实现了紧密跟踪标的指数的投资目标。

管理人市场展望：国内经济弱复苏明确 市场有望缓慢修复

管理人认为，2026年二季度外部环境仍存不确定性（美联储降息预期延后、地缘政治扰动），但国内经济弱复苏趋势已明确：3月制造业PMI回升至50.4%，重回扩张区间，企业盈利有望逐季改善。政策层面，超长期特别国债发行推进、货币政策适度宽松、地产去库存政策深化等将逐步提振内需与市场信心，预计市场将逐步摆脱季末低位盘整格局，向前期高点区域缓慢修复。

基金资产组合：93.76%资产投向目标ETF 配置高度集中

报告期末，基金总资产5,706,778.16元，其中基金投资占比93.76%，金额5,350,492.36元，全部投向目标ETF（方正富邦中证500ETF）；银行存款和结算备付金合计346,281.80元，占比6.07%；其他资产（存出保证金、应收证券清算款等）9,946.32元，占比0.17%。权益投资、固定收益投资、金融衍生品等均为0，资产配置呈现高度集中于目标ETF的特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资5,350,492.36银行存款和结算备付金合计346,281.806.07其他资产9,946.320.17

股票投资组合：无直接股票持仓 通过ETF间接跟踪指数

报告期末，本基金未持有任何直接股票投资，也无港股通股票投资。作为ETF联接基金，其股票 exposure 完全通过持有目标ETF实现，间接跟踪中证500指数成份股（覆盖医药生物、电子、计算机等行业中盘股）。

基金投资明细：100%持有目标ETF 占净值比例93.80%

期末基金投资明细中，唯一持仓为方正富邦中证500ETF，公允价值5,350,492.36元，占基金资产净值比例93.80%。该ETF为交易型开放式指数基金，运作方式与本基金目标一致，均以紧密跟踪中证500指数为核心。

基金名称基金类型公允价值（元）占基金资产净值比例（%）方正富邦中证500ETF股票型5,350,492.36

开放式基金份额变动：C类份额赎回180万份 规模缩水60.43%

报告期内，A类份额期初192.74万份，期末190.84万份，净赎回1.90万份，变动比例-0.99%；C类份额期初298.03万份，期末195.01万份，净赎回102.99万份（总申购77.09万份，总赎回180.11万份），变动比例-34.56%，赎回份额占期初规模的60.43%。C类份额的大额赎回可能与投资者对短期市场波动的担忧或费率偏好变化有关。

项目方正富邦中证500ETF联接A（份）方正富邦中证500ETF联接C（份）报告期期初份额总额1,927,401.852,980,266.62报告期总申购份额646,889.46770,934.91报告期总赎回份额665,854.261,801,069.05报告期期末份额总额1,908,437.051,950,132.48

风险提示：基金资产净值连续低于五千万 面临清盘风险

报告明确指出，本基金连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，已触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》中的“迷你基金”预警条款。基金管理人虽拟定持续营销方案并上报证监会，但短期内规模难以显著提升，若后续资产净值持续低于五千万，可能面临合同终止或转型风险，投资者需警惕流动性及清盘风险。

投资机会提示：中证500指数长期成长属性突出 适合长期配置

尽管短期面临规模压力，但中证500指数作为A股中盘核心指数，覆盖500家成长蓝筹公司，行业分布以医药生物、电子、计算机等新经济领域为主，成长属性突出。管理人展望二季度国内经济复苏与政策发力有望支撑市场修复，投资者若长期看好中盘股表现，可通过该基金低成本跟踪指数，但需结合自身风险承受能力及对基金规模风险的判断。

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