广东
深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶
今年以来市场风格快速切换，“硬科技”板块出现调整，有6只去年“翻倍基”今年以来的收益转负，还有部分收益靠前的产品年内净值下跌。基金经理依然看好今年科技主线，细分方向转向AI+、国产芯片等。
同花顺数据显示，得益于权益市场的强势行情，去年全年股票型基金与混合型基金整体涨幅分别达到29.47%与27.54%，其中“翻倍基”多达92只（仅统计A份额，2025年成立的新基金的收益按成立日至2025年年末计），多数布局了人工智能等“硬科技”领域。
今年以来，年内股票型基金与混合型基金整体分别涨6.3%与7.06%（数据截至4月20日，下同）。由于市场风格快速切换，科技板块陷入震荡，去年的“翻倍基”中，华富科技动能混合A、财通资管先进制造混合发起式A、中信建投北交所精选两年定开混合A、交银荣鑫灵活配置混合A等6只基金年内收益均告负。
具体来看，鹏华碳中和主题混合A、前海开源嘉鑫混合A今年以来的净值跌幅超过10%，华富科技动能混合A与财通资管先进制造混合发起式A净值分别跌近10%与近8%，中信建投北交所精选两年定开混合A、交银荣鑫灵活配置混合A净值跌幅超过2%。以上6只基金年内收益率均跑输同期基准收益。
在去年“翻倍基”中，国寿安保低碳经济混合A等3只基金年内收益仅为个位数，国投瑞银白银期货(LOF)A、恒越优势精选混合A、宝盈互联网沪港深混合、华宝核心优势混合A、华宝大盘精选混合等17只基金今年以来的净值涨幅不足20%。
此外，去年收益较好的基金同样有部分产品年内收益不佳。方正富邦信泓混合A去年净值上涨99.27%，但今年以来净值跌18.23%；永赢先进制造智选混合发起A去年涨逾98%，年内跌逾9%；中航趋势领航混合发起A去年涨逾97%，但年内跌逾10%；信澳匠心回报混合A去年涨近94%，今年跌逾3%。此外，创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A、浙商汇金量化精选混合A、同泰竞争优势混合A等39只产品去年净值涨幅在50%~90%（不含）之间，但今年以来的收益均转负。
公募机构依然看好今年的科技行情。嘉实基金指出，随着预期企稳、风险偏好回升，预计科技成长方向仍是反攻主线之一，其背后是产业基本面增速的支撑，尤其是半导体国产化、存储芯片、AI+、新能源等景气度有望持续向上的细分方向。嘉实大科技研究总监王贵重预计2026年的科技主线仍是人工智能革命，建议继续挖掘结构性机遇。涨价成为今年产业上的弹性主线，其中存储供需错配带来的持续性和强度最高，也是当前他最看好的细分方向；AI从海外到国内，从模型到应用，带来了新变化与新机遇。
景顺长城基金经理王开展表示，从中观行业层面来看，若以景气度、估值、交易拥挤度为标尺，可将当前市场划分为三大阵营；其中，科技、AI、光通信当前正处于高景气、高估值、高拥挤的“三高”状态，产业链涨幅巨大、交易充分，对于交易的要求越来越高，整体需要保持谨慎。
工银瑞信基金认为，随着部署门槛不断降低，Agent应用有望带来token消耗的倍数级增长，放大推理算力需求，随着国产大模型正积极适配国产芯片，国产算力在推理端有望加速突围。当前“算力应用-基础设施投资”逐步形成正向循环，算力投入在未来两年或仍将维持高景气，长期看好国产算力板块。随着算力基建的大幅增长，未来两年AI算力的总通信带宽需求也有望大幅扩张；同时，随着传输速率要求的提高，市场规模较大的PCB和光模块未来在资本开支的占比或将逐渐提升，有望继续实现高景气增长。
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