上海
停火协议墨迹还没干，中东又又又出变故了。
以色列继续炸。
今天更狠——直接把真主党领导人炸死了。
伊朗怒了：你以色列不遵守停火协议，霍尔木兹海峡再度关闭，随时退出谈判。
油价应声涨了5%，再次突破100美元。
我就说嘛——
谈判桌上握手，谈判桌下捅刀，这就是中东。
以色列为什么这么积极？
两个字：想打。
历史上每次美伊谈判，只要稍有缓和，以色列准出来搞事情。
这次也不例外。
而且这次连特朗普也忍不住爆粗口了——
记者：以色列称伊朗违反了和平协议，以及停火协议。你认为伊朗仍然致力于和平吗？
特朗普：是的，我认为是。他们违反了，但以色列也违反了。
记者：你是在质疑以色列是否致力于……
特朗普：以色列，我们刚达成协议，他们就出动了，投下了一波炸弹，那种规模我以前从未见过。这是我们见过最大的一次轰炸。我对以色列不满意。
你看，美国人都不知道为谁而战！为什么要打伊朗！为什么打那么久！看起来老特有点后悔了，被鱿鱼欺骗了！
那谈判还有戏吗？
有，但没那么容易。
核心在于——特朗普到底想不想停。
从他宣称伊朗"十点建议"都可以作为谈判基础来看，他是真的想停。
为什么？
因为他暂时打不动了，需要休整一下。
而布什号才刚刚离开美国东海岸，预计到4月底才能到达波斯湾。
拳师号两栖攻击舰还在西太平洋，未到达关岛，预计4月20日至25日才能抵达波斯湾。
这也是川普同意临时停火两周的最直接原因，他的“筹码”还没到位 。
川普和伊朗都知道这是所谓的停火根本不可能长期执行，双方都在积蓄力量为下一次摊牌做准备。
另外家里的MAGA基本盘也开始反水了。
塔克·卡尔森骂他，玛乔丽·格林骂他，班农骂他，连铁杆支持者参议员霍利都开始跳反。
说白了，支持者觉得：你背叛了"美国优先"的承诺，你怂了。
更可怕的是——
如果共和党和民主党联合弹劾，特朗普可以直接下台。
这已经不是中选的问题了，这是生死问题。
所以你现在明白为什么特朗普急着停火了吧？
现在美国要的是什么？
降通胀、稳油价、暂时别升级。
伊朗要的是什么？
活下去、海峡管起来、制裁撤掉。
三个目标，两两矛盾，根本没法同时满足。
所以博弈会反复，会拉锯，会出尔反尔。
4月10号伊斯兰堡谈判？
存疑。
就算谈，也不可能一次搞定。
再说说霍尔木兹海峡，
有一点必须说清楚——这条海峡的控制权，回不去了。
冲突之前，美国主导，伊朗配合。
冲突之后，伊朗用拳头证明了自己。
通道信用一旦受损，就难以恢复。
红海动摇的是路，霍尔木兹动摇的是货源本身。
意味着全球能源、工业原材料的供给格局，已经被永久性改变了。
影响有多深？
很多人以为霍尔木兹只影响石油。
它还影响工业原材料——铝、氦气、甲醇。
还影响农业原料——合成氨、硫磺。
能源涨价，传导到工业成本。
工业成本涨价，传导到农业种植。
整个全球工业体系，都将在成本更高、不确定性更强的环境下重新调整。
这时候，谁抗揍？
也只有中国了。
因为中国对霍尔木兹的直接依赖只有7%。煤炭+可再生能源在终端能源占比高。综合抗冲击系数76%。
当然对于那些高度依赖霍尔木兹的东亚小兄弟、欧洲兄弟们，日子就难过了。
不过这反而给中国制造业创造了机会——
当国际油价站上119.5美元/桶的历史高位时，最近一个月直接引爆了全球对中国新能源车的抢购潮，3月奇瑞、比亚迪、长安等头部车企单月出口量首次集体突破10万辆大关，其中奇瑞以14.88万辆刷新单月出口纪录。看看下面的图表你就知道增长量有多夸张了。
再说黄金。
霍尔木兹控制权易手，本质上是美元信誉的松动。
美元体系建立在什么基础上？军事霸权+石油美元。
现在石油控制这一环裂了口子，军事霸权也出现了松动。
黄金作为美元信誉的对立面，长期向上空间打开。
这不是短期避险，这是结构性重定价。所以黄金的长期配置逻辑不变
中东冲突、美元信用松动、石油美元绑定弱化，都在推升黄金的战略价值。高盛也认为，金价调整后，央行购金会再度加速。跟着央妈配黄金，是穿越不确定性的稳妥思路。
最后回到A股。
这两天指数最近在4000点反复拉锯，上下两难。
本来双方原定周五在巴基斯坦谈判，结果今天伊朗驻巴基斯坦大使删除伊朗代表团将抵达的内容，从以上几个消息来看，双方有种未谈先崩的感觉，这也是今天市场下跌震荡的主要原因。
只要中东局势没落定，市场就不会走出单边上涨行情， 当然也不可能单 边下跌，所以只有震荡，以不变应万变，现有仓位保持不变，耐心等待局势明朗，走一步看一步。
本文综合自市场公开数据与多方分析，仅供参考。市场有风险，决策需谨慎。
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