钱诚天眼：庄家“豪赌”，5.1 亿盈利换超 10 亿罚单

刚刚（2026 年 1 月 23 日），证监会一纸决定书，如同一记重锤，砸碎了余韩在“博士眼镜”股票上长达五年的“财富美梦”。违法所得 5.1 亿余元与翻倍罚款 10.2 亿元的罚单并置眼前，这早已不是简单的市场博弈，而是一场血淋淋的“数字豪赌”，输得彻底，代价惨重。

一、精心布局：67 个账户编织五年操控大网

在长达 1252 个交易日里，余韩化身“幕后黑手”，隐匿在“陈某某”等 67 个账户之后，不动声色地编织着一张操控股价的巨网。837 个交易日的疯狂活跃，110606468 股的巨额买入，2109994422.84 元的资金如潮水般流转，每一个数字都跳动着贪婪的脉搏，背后是对“博士眼镜”股价的精心算计。

账户组日均持有 1391.33 万股，占流通股的 13.64%，这绝非普通投资者的正常操作。更令人咋舌的是，在 1026 个交易日里，其持仓占比超过 10%；150 个交易日中，持股比例甚至突破 20%。这哪里是参与市场，分明是深度控盘，将股价玩弄于股掌之间。

二、三大“杀招”：资金、持股与对倒的疯狂操纵

余韩的操纵手法虽不新鲜，却执行得登峰造极。

他集中资金优势，连续买卖，在多个关键节点，账户组买成交量排名第一的日子超过百次，卖成交量第一的日子也有数十次。这就像在战场上集中火力猛攻，势不可挡。

更狡猾的是“对倒交易”，他在自己控制的 67 个账户之间来回买卖，212 天里，这种“自买自卖”的戏码不断上演，最高时竟占市场成交量的 25.32%。这就像自己和自己玩牌，却让市场以为交易火爆，误导其他投资者跟风。

还有那精妙的交易策略，特定时间段内，他以不低于卖一价或市价的方式大量申买股份。2019 年 9 月，这种高价买入占其申买量的 65.08%；2022 年 11 月，这一比例也高达 65.00%。这无疑是在人为抬高股价，为后续出货铺就“黄金大道”。

三、三阶段“表演”：操盘手法的“进化”轨迹

余韩的操纵过程如同精心编排的戏剧，分为三个清晰阶段。

2019 年 6 月至 2021 年 5 月是建仓拉升期，账户组累计买入 6710 万股，卖出 4848 万股。这一时期，他像贪婪的吸金兽，大量买入制造虚假繁荣，推动股价一路飙升。

2021 年 5 月至 2024 年 1 月是震荡出货期，买入 3755 万股，卖出 4061 万股。他一边维持股价的“虚假稳定”，一边像狡猾的狐狸，悄悄兑现利润，将财富装入自己口袋。

2024 年 1 月至 8 月是加速清仓期，仅买入 594 万股，却疯狂卖出 1260 万股。这一阶段，他像最后的疯狂赌徒，完成最后的筹码派发，试图带着非法所得全身而退。

四、冰冷算账：5 年暴利与罚单的残酷对比

五年苦心布局，余韩最终实现违法所得 510,892,270.94 元，这是一笔普通人几辈子都难以企及的财富。然而，证监会的罚单如同一盆冷水，毫不留情地浇灭了他的“财富幻想”：没收全部违法所得，并处以等额罚款。一进一出之间，他不仅失去了全部非法获利，还要额外支付同等金额的罚款，真是“偷鸡不成蚀把米”。

更值得玩味的是，这笔违法所得的计算方式。证监会考虑了市场整体走势、个股基本面因素与操纵行为之间的因果关系，剔除了市场自然波动带来的收益，最终认定这 5.1 亿余元是纯粹的操纵所得。这就像剥洋葱，一层一层剥开虚假的外衣，露出真实的罪恶。

五、深刻警示：市场规则是不可触碰的红线

此案背后，隐藏着几个关键信息，如同警钟长鸣。

其一，监管技术日新月异。67 个隐蔽账户、五年跨度的操盘行为能被完整复原，大数据的追踪能力令人惊叹。在监管的“天眼”下，任何违法操作都无处遁形。

其二，处罚力度不断加强。从以往部分罚没到现在的“没一罚一”，再到 2024 年新证券法实施后的高额罚则，市场违规成本显著提高。这让那些心存侥幸的违法者不得不重新掂量自己的行为。

其三，市场生态悄然变化。过去庄股横行的时代一去不复返，随着监管的严密化和投资者结构的变化，传统的坐庄模式已越来越难以存活。市场正在走向公平、公正、公开的健康轨道。

余韩的故事，就像一场疯狂的数字赌局。他用五年时间精心布局，赚取 5.1 亿元，却在 2026 年伊始，迎来一张罚没超 10 亿元的沉重罚单。这不仅是个人的得失悲歌，更是中国资本市场秩序建设与强监管常态化的生动写照。当每一个潜在的操纵者都不得不重新审视违法成本时，市场的天平才能真正向公平倾斜。

这场始于 2019 年盛夏的操纵闹剧，在 2026 年这个寒冬迎来了法律的终局裁决。它给我们留下的警示振聋发聩：在资本市场，规则的边界或许可以被短暂模糊，但最终，数字背后的正义计算从不会缺席，违法者必将付出惨痛代价。