积极信号?“房价已跌出性价比”

制图:刘卫华(豆包AI生成)

1月19日国家统计局发布70城2025年12月房价数据。上海新建商品住宅价格在2025年12月以环比增长0.2%、同比增长4.8%居70城之首。此外，湖北宜昌新建商品住宅价格环比微涨0.1%，同比微涨0.4%，房价保持相对稳定。南都采访业内人士分析认为，从市场基本面看，行业供求关系正逐步改善。2026年，楼市分化格局将持续深化，结构性机会与调整压力并存。一线城市及强二线城市凭借人口流入、资源优势，核心板块房价有望逐步企稳，改善性需求与“好房子”供给的匹配度将提升。

　　上海新房价格环比、同比均增长

国家统计局数据显示，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。

当中一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，上海上涨0.2%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.6%和0.5%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。

2025年12月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、0.6%、1.0%和0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7%，降幅均扩大0.1个百分点。

同比方面，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，上海上涨4.8%，北京、广州和深圳分别下降2.4%、4.8%和4.4%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.5%和3.7%，降幅分别扩大0.3个和0.2个百分点。

此外，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.0%，降幅比上月扩大1.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.5%、6.1%、7.8%和5.4%。二、三线城市二手住宅销售价格同比均下降6.0%，降幅分别扩大0.4个和0.2个百分点。

从数据可见，在一线城市中，上海成为唯一一个新房价格实现环比、同比增长的城市。值得关注的是，合肥在去年12月新房价格保持稳定，同比微涨了1.5%。宜昌房价环比微涨0.1%，同比微涨0.4%，也是房价双增长城市。　　

　　一线城市房价降幅收窄

中原地产首席分析师张大伟指出，从环比表现看，2025年12月房价下行节奏有所分化，一线城市展现边际企稳迹象。新建商品住宅市场中，一线城市环比下降0.3%，降幅较去年11月收窄0.1个百分点，成为市场为数不多的积极信号。

其中上海逆势上涨0.2%，成为四大一线城市中唯一实现环比增长的城市，彰显其核心资源聚集与需求支撑力；北京、广州、深圳则分别下降0.4%、0.6%和0.5%，降幅虽仍存在但整体处于可控区间。相较之下，二三线城市新房市场压力加剧，二线城市环比降幅扩大0.1个百分点至0.4%，三线城市则维持0.4%的降幅，反映出三四线城市去库存压力仍未缓解，需求端复苏乏力。

二手房市场调整幅度更显著，但一线城市降幅收窄态势明显。2025年12月一线城市二手住宅环比下降0.9%，降幅较上月收窄0.2%，政策利好下交易预期略有改善。

张大伟分析认为，2025年12月楼市表现与政策环境密切相关，年末多项稳市举措密集落地，为市场注入信心。与此同时，从市场基本面看，行业供求关系正逐步改善。新房待售面积已连续9个月环比下降，2025年11-12月待售面积较去年2月减少明显，叠加新开工面积缩量调整，有助于缓解未来供给压力。

张大伟认为，2026年，楼市分化格局将持续深化，结构性机会与调整压力并存。一线城市及强二线城市凭借人口流入、资源优势，核心板块房价有望逐步企稳，改善性需求与“好房子”供给的匹配度将提升；而缺乏产业支撑、人口外流的三四线城市，仍需经历漫长的去库存过程，房价或继续磨底。

市场观望情绪正逐步缓解

58安居客研究院院长张波分析指出，从2025年12月数据可见，一线市场止跌回暖信号增强，需求端观望情绪正在逐步消解。不过，在二手房市场中，房东积极调整价格的节奏还在持续。监测显示，2025年二手房找房人数占比月均值达65.4%，较2024年再升2.8个百分点，其中上海、郑州等城市找房人数占比提升尤为显著，说明市场需求并未消失，而是对价格敏感性在增强。

张波分析，二手房价跌量升也是和这一趋势吻合。例如，2025年12月上海二手房成交突破2.2万套，北京二手住宅网签量达1.72万套，环比增长19.1%，创近9个月新高。尤其是北京新政落地后，安居客平台二手房最近一周有效连接数增长16%，留电用户增长20%，预约带看确定量增长13%，观望情绪逐步消解。

张波分析认为，今年1月市场止跌信号已经显现。从安居客线上数据来看，政策对用户的拉动作用明显，1月前两周，用户主动发起微聊对数周环比增长1.8%，月同比大幅增长8.6%。用户发起留电意愿持续增强，留电用户数周环比增长1.0%，月同比增长7.1%。用户从线上浏览转向主动咨询的情况不断增多，尤其是多子女家庭、新市民等政策重点支持群体的咨询量增长更为突出，表明市场观望情绪正逐步缓解，买家议价空间收窄，市场定价趋于理性。

　　“房价跌出性价比”的预期形成

上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，当前新建商品住宅处于非常微妙的阶段，房企认为房价基本上也跌到底部了，购房者试探性希望还价，但价格调整幅度已经不大了，价格层面进入到微妙的博弈阶段。

在2025年12月份，房价环比上涨的城市数量从此前的8个变为6个(上海、长春、吉林、宜昌、韶关和三亚)，房价下跌的城市数量也从此前的59个变为58个，房价持平的城市数量增多了。“这种博弈背后的心态是，房企认为房价跌得差不多了，再跌就超越可承受的心理线了，尤其是成本线水平。而购房者也认为，当前房价下跌以后基本上跌出了性价比，所以都认为是积极购房的窗口期”。

不过，严跃进指出，二手房依然在深度调整，“房价跌出性价比”的预期形成，客观上使得年底置业积极性增加，使得部分房东挂牌价格有微弱的抬升。2025年12月份70个城市中，二手住宅价格环比上涨的城市数量为0个。

广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析指出，2025年12月份新房和二手房市场翘尾行情明显，中指统计的新房成交同比增长23.27%，二手住房环比增长15%-25%，同比在27%-60%。在经历前期降价后，业主再次降价抛售的意愿下降。

李宇嘉分析认为，一线城市近期跌幅开始收窄，二手房挂牌量增幅减少，低价位二手房消化较快，意味着在价格调整到位、购房环境门槛友好的情况下，刚需开始积极入市，这有望带动交易活跃，这也是2026年价格稳定的关键。

采写:南都记者 邱永芬