一天2只！年内券商发债热潮升温，募资规模增长近五成

随着A股市场回暖带动两融规模屡创新高，叠加市场低利率环境带来的融资成本优势，2026年券商发债融资迎来“开门红”。

据统计，年内已有23家券商密集发起32只债券，总规模超760亿元，同比大幅增长近五成，发债频率更是达到了平均一天2只。发债热潮背后，券商通过发债补充资金、支撑业务扩张的需求愈发迫切。

券商发债热潮

23家券商发债32起

2026年开年以来，券商发债融资市场呈现出“规模激增”的火爆态势。湾财社记者据wind梳理发现，2026年以来，已有23家券商发起了32只债券，平均一天有2只债券发起。

以发行起始日统计，32只债券的发行总规模达到了760.90亿元，较2025年的516.00亿元，同比增长47.46%。其中，证券公司债发行规模达到627.9亿元，证券公司短期融资券的发行规模则为133亿元。

聚焦发债券商主体，头部券商与中小机构均参与其中。具体来看，平安证券以3只发债数量居首，中信建投证券、中信证券、华泰证券、国信证券、招商证券、财通证券、长城证券等7家券商均发起2只债券，其余券商发起一只债券。

从发债累计规模来看，华泰证券以120亿元居首，中信证券以80亿元的规模次之，中信建投证券以及招商证券则均达到了80亿元的规模。头部券商凭借资金实力与市场认可度，是发债规模的主要构成者。

值得一提的是，在上述券商之外，多家券商也于近日先后发布公告拟加入发债队伍。其中，中国银河于1月13日公告称，中国证监会同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元公司债券的注册申请。此外，东方财富1月12日公告称，证监会同意东方财富证券向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元次级公司债券的注册申请。

事实上，券商发债热潮在2025年已经大规模掀起。据Wind显示，证券公司于2025年合计发行境内债券1004只，总规模为1.89万亿元。相比2024年同期，券商债券融资规模增加了5293.58亿元，同比增长38%。

业务扩张、低利率

助推券商发债行情

券商发债热潮的持续升温，本质是市场需求与低利率的双重共振。从资金诉求来看，多家券商在发债公告中明确，募集资金核心用于 “偿还到期债务”与“补充营运资金”，这两大用途背后，是券商应对业务扩张与优化财务结构的现实考量。

在业务端，A股市场的持续回暖成为核心驱动力。随着市场风险偏好回升，投资者加杠杆交易需求旺盛，融资融券作为核心信用交易工具，规模持续突破历史峰值。

数据显示，截至1月14日，市场融资融券余额为26982.00亿元，再度创下历史新高。其中，融资余额26806.04亿元，融券余额175.96亿元，融资融券余额占A股流通市值的比例为2.52%。

为了应对市场需求，在2025年11月，招商证券、华泰证券等多家券商宣布调整两融业务规模上限。然而，在市场持续热潮下，不少券商的两融资金并不充裕。日前，有市场声音称，“个别大中型券商的两融资金已用完”。对于资金的迫切需求催生了券商对于发债的热情。

除两融业务外，券商其他核心业务的扩张也加剧了资金需求。随着注册制改革深化，投行业务中股权融资、债券承销规模持续增长，对券商的项目储备资金、承销保证金提出更高要求；自营业务方面，A股市场结构性机会凸显，券商需要充足资金布局股票、债券等投资标的，提升盈利水平；此外，财富管理业务的转型也需要资金支持渠道建设、产品研发与客户服务升级，多重业务维度的扩张共同推高了券商的营运资金需求。

而在市场环境端，低利率周期为券商发债提供了“成本红利”。当前市场流动性合理充裕，货币政策保持稳健偏宽松导向，债券市场利率持续处于低位。

湾财社注意到，2026年以来发行的32只券商债券，近9成票面利率低于2%，最低的达到了1.68%，相较于银行贷款等融资方式更具有优势。低利率带来的低融资成本利于券商优化债务结构，这同样助推券商加速发债。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森