脑机接口，老股被抢疯了

“很多人追着我要老股。”

来源 |投资界PEdaily

作者 |冯雨晨

2025年冬，京东前副总裁、渐冻症病人蔡磊接受了一次媒体采访。

此时他已入疾病终末期，不能言语，只能通过眼控仪陈述想法。

期间蔡磊表示：

“已经准备好尝试脑机接口。”

这项技术正迎来最好时代。

2026年开年，脑机接口迅速爆红。

我们获悉了两则重要事件：

中国前首富陈天桥，下场参与设立了一家脑机接口公司；

杭州六小龙之一强脑科技被曝完成约20亿元融资，即将递表上市。

“非常抢手，很多人追着我要老股。”

一位强脑科技的早期投资人表示：

这是杭州六小龙中唯一一家医疗健康公司，同时切中了人机交互和脑机接口两条技术赛道，无论在A股还是港股都极具稀缺性。

01

开年最火赛道

新年火爆一幕正在上演。

2026年首个交易日，脑机接口惊艳四座。

A股市场上，三博脑科、博拓生物、道氏技术、翔宇医疗、熵基科技、爱朋医疗、美好医疗等约20股集体涨停。

此后两个交易日，脑机接口板块多股涨停盛况依旧。

大洋彼岸同样热闹，中概股脑再生科技美股两天飙涨超50%。

这波爆发行情并非偶然。

元旦期间，马斯克宣布旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，同时推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案。

随后，OpenAI首席执行官Sam Altman作为联合创始人的脑机接口初创公司Merge Labs宣布正在分拆为独立公司，将专注于利用超声波读取脑部活动。

几乎同一时间，中国前首富陈天桥也亲自下场——

格式塔科技在成都天府国际生物城诞生，成为中国首家专注于超声波脑机接口技术研发的脑机接口公司，这是一条区别于马斯克Neuralink的技术新路径。

翻开创办人名单，陈天桥以及前脑虎科技联合创始人兼CEO彭雷赫然在列。

过去十余年来，淡隐江湖的陈天桥几乎每次出现都与脑机接口相关。

世界最大私人脑科学研究机构之一天桥脑科学研究院就是由陈天桥夫妇出资10亿美元创建。

最新一幕，则是强脑科技被曝完成约20亿元融资——

投资方包括IDG资本、华登国际、蓝思科技、领益智造以及各路产业方、中国香港、美国顶级家办等。

这是马斯克之外，脑机接口公司拿下的世界第二大规模融资。

席卷一二级市场，脑机接口彻底火了。

02

即将跑出第一个IPO

追溯起来，陈天桥算是最早投资脑机接口的那批人。

这要从他的经历说起。

2004年，伴随代理的《传奇》大火，盛大赴美上市股价一路攀升，是年陈天桥31岁，凭借150亿元的身家成为中国最年轻的首富。

但也就在此时，神经官能症向陈天桥袭来。

“一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观”，后来的一切，或许可以用这句陈天桥信仰的佛家名言概括。

在事业高峰期，陈天桥远离了让他精神紧张的东西——淡出盛大。

此后经年，决然对抗“精神感冒”的陈天桥投入到脑科学研究中。

2016年起，陈天桥夫妇开始重金投入，以10亿美元资助全球范围内的脑科学研究。

同在这期间，2015年，几位在哈佛、MIT读书的学生和研究员创立BrainCo（强脑科技），成为首家入选哈佛创新实验室的中国团队。

带队的，正是后来为创业辍学的哈佛脑科学博士韩璧丞。

韩璧丞，1987年出生于黑龙江牡丹江，高中时他凭借对植物生长与神经反射机制的深入研究，在“全国青少年生物科技创新大赛”中获得一等奖。

2014年，他进入哈佛大学脑科学中心攻读博士学位。

在这里，不分日夜的实验室灯光是许多中国留学生的共同记忆。

“没有人愿意在自己的头上开颅”，以及“一位做实验把右手炸掉的实习生”，这些观察体验汇聚成韩璧丞创业团队技术路线的初心来源——

他们决定走非侵入式路线，打造一只可以通过“意念”控制的假肢，让没有手或脚的肢体残疾人恢复正常生活。

创业启动资金几乎都来自他自己，随后外部资金开始进入：

天眼查信息显示，强脑科技于2016年完成天使轮和Pre-A轮融资，对外披露的投资方名字仅有一家翰潭投资；

2019年，强脑科技已经回到杭州落户两年，顺利完成了4亿美元A轮融资，光大控股、鼎晖投资、中电华大科技、中国电子以及曾李青创立的德迅投资入局；

2025年，公司先后从道氏技术和三七互娱创投基金完成3000万美元Pre-B轮以及2000万美元B轮融资。

直至本次传出的20亿元融资。

投资界从强脑科技的投资人处了解到，此次融资对应Pre-IPO轮融资，公司“很快将会交表”。

投资人透露，2025年强脑科技销售做得很好，意味着这一技术产品开始受到了国内外市场的认可。

序幕拉开。

03

爆发元年来了

中国脑机接口正在迎来“爆发元年”。

过去的2025年，“十五五”规划建议明确将脑机接口作为前瞻布局的未来产业。

各地迅速响应。

上海出台了《脑机接口未来产业培育行动方案（2025—2030年）》，提出到2027年，推动5款以上侵入式、半侵入式产品完成临床试验，到2030年，实现脑机接口产品的全面临床应用。

商业化脚步加快。

2025年3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了非侵入式脑机接口适配费、侵入式脑机接口植入费、取出费等价格项目。

种种破冰扑面而来，和此前许多年里脑机接口清冷的处境形成强烈反差。

如今国内外脑机接口公司们正沿着难易程度不同的技术路线前进——

大致分为侵入式、半侵入式及非侵入式等方案。

三条路线中，侵入式技术难度最大但能直接获取高质量神经信号，前述提到的Neuralink、脑虎科技以及上海的阶梯医疗等，就是押注的侵入式路线；

非侵入式则安全性和接受度更高，强脑科技是走的这条路线。

这片江湖里，群雄并起。

但是，眼下脑机接口公司估值已经不能算便宜。

诸如马斯克的Neuralink，2025年中期宣布了一轮约6亿美元融资，估值已达约100亿美元；

2025年2月，阶梯医疗完成3.5亿元的B轮融资，成为中国侵入式脑机接口行业史上最大规模融资；

此外陈天桥投资的脑虎科技也已经累计完成数亿元融资，估值水涨船高。

然而人声鼎沸之外，这并不是一条可以轻易下决策的赛道。

陈天桥曾对外不止一次强调：“脑机接口不是赚钱风口，投资脑机接口是一件长期耐心的事。”

毕竟即便是马斯克的Neuralink，也是称将在2030年开始推动商业化。

诚然，关乎人类未来进程的探索，向来稳妥为先，缓行致远。

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