金田股份（601609.SH）：首批获得稀土永磁通用出口许可证，产能有望从9000吨提升至1.3万吨

我国稀土产业整体呈现量价齐升的态势。海关总署数据显示，2025年11月我国稀土出口数量达5493.9吨，24年11月出口4416吨，同比增幅达24.4%；1-11月稀土累计出口58193.1吨，24年同期累计出口52,105吨，同比增长11.7%。同时，11月稀土出口均价为0.90万美元/吨，相比去年11月出口均价0.83万美元/吨，有明显提升。

供给端，稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法落地，中长期供给无虞，国内稀土指标增速放缓使供给增幅大幅落后于需求扩张；需求端，机器人、低空经济、军工等产业发展带动需求释放，供需两端共振向好，我国具备全球优势的稀土产业链在国际经贸斗争背景下展现出巨大战略价值，全年来看稀土产业有望保持业绩高增。

金田股份：布局磁性材料业务超20年首批获得稀土永磁通用出口许可证

金田股份聚焦有色金属加工领域39年，向下游诸多支柱型、科技类产业及先进生产力领域提供关键基础材料支持，形成了以铜及铜合金材料、稀土永磁材料为核心的多品类细分产品矩阵，是国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一，也是国内稀土磁材行业中技术较高、产品体系完善的企业之一，稀土永磁系列已产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。

金田股份自2001年起布局磁性材料业务，已经过20余年的深耕发展，子公司科田磁业系“专精特新”小巨人企业以及国家第八批制造业单项冠军，目前设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，其中包头基地一期已投产，稀土永磁材料的年产能已达到9,000吨，包头基地二期项目正在积极推进中，达产后产能规模将提升至1.3万吨。除宁波、包头外，还通过新设立的德国子公司加速国际化布局，以提升国际市场份额。

根据中国稀土行业协会磁性材料分会的说明，烧结钕铁硼毛坯年产量达到5000吨的企业属于行业第一梯队，该类企业产能和产量都较为可观，并各具技术特点与市场特色，在长期的竞争与发展中形成自身优势，共同形成了相对稳定的头部企业梯队。

2025年10月，商务部公布对稀土相关技术实施出口管制的决定，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制，中国稀土管控进入全链条时代。12月18日，商务部新闻发言人何亚东表示：对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介。随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。从公开披露的信息来看，金力永磁、中科三环、宁波韵升、金田股份均属于商务部/海关总署审批认可的首批获得稀土永磁通用出口许可的企业。

构筑“先进铜材+稀土永磁材料”的独家产业协同优势

在电磁能量转换装置中，铜是“电”的最佳载体，稀土永磁是“磁”的最佳来源之一，二者结合才能在现代电机设计中实现效率、功率、体积的最优解。从下游端来看，新能源汽车、风电、工业/人形机器人、低空经济等行业同时是高端铜材与稀土永磁材料的核心需求方。

例如，新能源汽车驱动电机向高转速、扁线化发展，高导铜降低电阻损耗，高性能钕铁硼提升功率密度和效率，二者协同实现高续航、强动力，因此既需要更高性能的钕铁硼磁体，也需要特殊的高强度漆包铜线/电磁扁线。

风力发电机组中，铜材用于发电机定子绕组、变压器及电站内部电力传输，稀土永磁材料用于永磁直驱或半直驱发电机转子，两者共同提升发电效率与可靠性，稀土永磁使发电机结构更紧凑、效率更高，铜材保障电能的低损耗产生和传输，降低全生命周期成本。

在低空经济（eVTOL/无人机）场景中，铜材用于驱动电机的绕组、各类传感器和航电系统的线束与电路，稀土永磁材料用于驱动电机，是实现高功率密度、轻量化推进系统的核心，二者共同满足“轻量化、高功率”极端要求，是飞行器获得优异推重比和续航能力的基础。

在未来极具量产爆发力的人形机器人场景中，电机伺服系统、空心杯电机、无框力矩电机、减速电机、传感器、减速器、轴承、线束与连接器、热管理系统等核心部件的应用同样需要高端铜材与稀土磁性材料的紧密结合。

在AI算力领域，伴随AI算力爆发式增长，芯片功耗持续攀升，液冷技术作为高功率场景下的关键散热方案，已从“可选”变为“刚需”，据金田股份子公司科田磁业公众号披露，其通过对新兴行业的提前布局，凭借先进技术优势，于近日成功与国内液冷部件龙头企业达成合作并实现批量供货。

金田股份的产品结构完整，品类齐全，产业链完整，两大业务板块具有显著的协同作用，近年来通过有选择地进入下游深加工领域完成产业链延伸，持续为下游诸多科技类赛道、支柱型产业、先进生产力领域提供关键基础材料支持。

在稀土永磁材料领域，金田股份最大的独家竞争优势即在于先进铜加工与稀土永磁车材料之间从研发、生产、客户、应用场景与市场之间的深度协同联动。依托铜加工领域占据的行业龙头地位、全球化产业布局以及齐备的产品矩阵，金田股份得以高效满足下游全球诸多领域客户的产品或材料需求，大大拓展了稀土永磁业务的客户基数与业务面积，并可为下游客户提供“铜材+磁材”的一站式组合解决方案，显著降低客户采购与管理成本，构建强大的头部、优质客户粘性，成为更具弹性的成长方向。

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