央行定调2026：灵活运用降准降息，为经济与市场注入“活水”

人民银行工作会议上，“灵活高效运用降准降息”的表述，为市场描绘了2026年流动性充裕的政策图景，资本市场和实体经济正期待这股暖流。

2026年1月5日至6日，中国人民银行工作会议在北京召开。会议明确提出2026年将继续实施适度宽松的货币政策。

此次会议将促进经济高质量发展与物价合理回升作为货币政策重要考量。中国人民银行货币政策司司长谢光启表示，这些部署为继续实施好适度宽松的货币政策提供了具体指引。

政策定调

央行在2026年工作会议上明确，将继续实施适度宽松的货币政策，这一基调与中央经济工作会议精神一脉相承。

会议提出要“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。

“发挥增量政策和存量政策集成效应”成为政策实施的关键思路。央行表示，将加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给。

货币政策信号已向资本市场释放积极预期。金融机构普遍认为，流动性宽松的环境，如遇到业绩改善催化，有望驱动A股继续向上。

分析师预测，2026年可能存在20BP的降息空间，同时降准空间约0.5个百分点。这些政策工具有望引导金融总量合理增长，使社会融资规模和货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

招商银行研究团队认为，2026年“宽松交易”可能成为市场主导逻辑，对风险资产构成利好。

产业聚焦

央行工作会议特别强调提升金融服务实体经济高质量发展的质效。进一步完善金融“五篇大文章”政策框架成为重要抓手。

“高质量建设和发展债券市场‘科技板’”被明确列为2026年重点工作之一。数据显示，银行间债券市场已有264家企业发行约6600亿元科技创新债券，覆盖全国28个省份。

央行将完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

区域性政策协同也受到关注。华西证券分析认为，北京、上海、粤港澳大湾区将被建设为国际科技创新中心，强化科技成果转化与产业化。

随着金融“五篇大文章”政策框架进一步完善，超过700家市场主体已在去年通过债券市场“科技板”发行了超过1.5万亿元的科技创新债券。

市场预期，随着央行政策工具箱的灵活运用，特别是“降准降息”等工具的适时推出，社会综合融资成本有望保持低位运行。

这一系列货币政策安排，正在为“十五五”开局之年描绘出清晰的金融支持路线图。