生意社：本周国内棉价重心上移

生意社12月15日讯

本周国内棉价重心上移，宏观面上延续宽松基调，扩内需政策持续强化；下游存在刚性补库需求。据生意社商品行情分析系统，截至12月15日3128B级皮棉现货价格在15068元/吨，周涨幅为0.30%。期货方面，截至12月15日，郑棉主力合约结算价13915元/吨，较上周一上涨180元/吨。国际棉价维持弱势下行，ICE期棉主力合约周均结算价63.89美分/磅，较上周均结算价下跌0.44美分/磅，跌幅0.7%。

国内方面：本周国内棉花现货价格重心上行。随着新棉销售快速推进，丰产压力逐步消化，现货市场报价坚挺。当前新疆籽棉采摘已全面结束，新棉集中加工上市。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月11日，全国新棉加工率84.0%，同比增2.2个百分点；销售率41.6%，同比增23.5个百分点，新棉销售较快，现货报价坚挺。全国商业库存呈增长态势。截止2025年12月12日，棉花商业总库存470.23万吨，环比上周增加23.73万吨。

另外市场传言，2026/27年度新疆棉花目标价格面积调控目标为3600万亩左右(2025年新疆地区实际棉花播种面积约4100~4300万亩)，较上年度压减500~700万亩，减幅超过10%。

国际方面：国际市场，上周美联储宣布降息25个基点符合市场预期，金融市场情绪有所回暖，但产业数据利空，国际棉价走势维持弱势，均价略有下降。根据美国农业部12月份供需报告显示，美棉产量上调3.4万吨至310.7万吨，使用量下调2.18万吨，至34.8万吨，为近150年来最低水平。期末库存预计将达98万吨，同比上涨2.3%，占棉花总消费量的32.6%。

需求方面：纺织市场维持淡季特征，新疆地区产销情况好于内地，截至12月12日，主流地区纺企开机负荷在65.3%，较上周持平，本周内地纺企订单依旧有限，新疆开机基本稳定，维持在9成以上，内地开机6成左右。据海关总署数据，中美磋商预期驱动纺织品服装出口回暖，11月纺织品服装出口额238.7亿美元，同比下降5.1%，降幅较上月收窄7个百分点；其中，纺织品出口额122.8亿美元，在去年同期基数较高的情况下依然实现1%的增长。

商务部等三部门联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，强化商务和金融系统协作，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，助力提振和扩大消费。宏观方面偏暖，市场信心有所提振。

后市预测：当前新疆籽棉采摘已全面结束，籽棉收购成本固化，进一步为棉价筑牢底部，供应端对价格影响减小。需求方面，纺企刚需补库叠加政策利好，对棉价提供支撑但力度有限。市场关注重点放在2026年新疆地区棉花种植面积变化和棉花目标价格政策方面，短期来看，棉价行情仍维持震荡偏强态势。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。