瑞银财富管理胡俊礼：资产配置的核心在于稳健达到长期回报

21世纪经济报道记者 吴佳楠 深圳报道

11月20日，由21世纪经济报道、深圳金博会运营发展有限公司联合主办的2025湾区财富大会在深圳会展中心（福田）举办，大会同期举行圆桌对话“新共识：重估时刻的多元配置新视野”。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)亚洲资产配置主管胡俊礼认为，资产配置的核心并不是最大化实现短期回报，而是用最稳的方法为客户达到长期回报的目标，所以做“投资分散”是最重要的部分。

“比如，一个全球投资的客户期望6%—7%的长期年化回报，那可以考虑配置50%股票、50%债券；如果客户需求是8%—9%的回报率，那100%都会投到全球的股票。若客户不介意投到一些另类资产，不介意用短期流动性去换取更高的长期回报，那可以投资20%—40%到另类资产，包括私募股权、私募债券、房地产等。”胡俊礼表示。

胡俊礼认为，中国在境外的股票、中国在境内的高息股、新加坡股票、印度股票，都是亚洲存在的机遇。

“中国境外的股票以科技为主，我们对中国在人工智能的科技发展非常看好，今年至今中国境外的股票已涨大概30%，在未来的12个月有双位数的上涨空间，而中国在境内的高息股较稳定，需求依然存在。”

此外，在债券部分，胡俊礼认为，亚洲本地债券大多数是亚洲国家发行的本地债券，可以给到的收益率会达到3%—4%，预计亚洲的货币每年上涨2%—3%，从总回报角度看，亚洲本币债券仍然具备吸引力。

“总体来说，我们现在看好亚洲股票、亚洲债券及中国股票，亚洲平衡策略在未来长期来说，有望达到7%以上的年化回报。”胡俊礼表示。

面向低利率的挑战性，胡俊礼表示，投资者和机构都要做好资产配置。

投资者方面，胡俊礼建议把财富分成流动的部分和增长的部分。流动的部分要计算未来几年需要的现金，并分配在较安全的领域比如定存、货币基金、债券等。增长的部分可以放在风险较高但长期能带来高回报的标的，比如股票、私募等，以此缓解低利率的难题。

机构方面，胡俊礼认为，一是要看长期的回报目标，做好投资分散，如股票债券投资分散等，以此有利于面对股票市场下跌时，整个组合的回撤保护就会更好，长期也可以拉高回报。二是搭配人工智能、先进制造等科技主题，长期来看，可以拉高超额回报，也可以解决低回报的问题。”