北京
来源：朝阳永续
1. 地平线机器人-W全年业绩预期怎么样？
截至2025年11月18日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司全年一致预期营业收入33.90~38.91亿元，同比增长42.2%~63.2%；预测全年一致预期净利润-88.20~-11.77亿元，同比变动-475.9%~-150.2%；预测全年一致预期经调整净利润-28.31~-9.77亿元，同比变动-68.4%~41.9%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 地平线机器人-W最新卖方观点
海通国际证券认为：地平线机器人-W与ZFGroup联合开发面向中国市场的L3级智能驾驶系统，预计2026年量产。ZF提供硬件平台和安全验证，地平线提供Journey6P芯片及软件算法。合作强化了系统落地能力，J6P芯片性能获国际标准验证，
地平线转型为系统方案提供商。有望借助ZF全球网络拓展海外客户，预计2027年海外收入占比提升至约10%。
分业务来说：
1) L3级智能驾驶系统：预计2026年在华量产，已获得中国主流整车厂定点。
2) 智驾与底盘融合：形成闭环架构，提升执行一致性与安全冗余能力。
3) J6P芯片：算力超过1,000TOPS，支持多核异构架构，达到国际Tier-1集成标准。
4) 海外市场拓展：有望借助ZF全球网络加速海外定点，预计2027年海外收入占比提升至约10%。
财通证券认为：地平线机器人-W在智能驾驶芯片SoC领域具有显著的市场增长潜力。预计2025至2030年市场规模CAGR将达到29%，智能驾驶渗透率将从2024年的55%增长至2030年的近100%。公司在高算力芯片需求日益增长的背景下，凭借其ASIC技术优势，与英伟达等竞争对手形成差异化竞争。预计公司2025至2027年营业收入将分别增长53%、70%和54%，达到36亿元、62亿元和96亿元。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
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