政策端突破:2025年国家医保谈判首次引入"商保创新药目录",为高价创新药开辟全新支付渠道。该目录将于12月初发布,2026年1月正式实施,有望显著改善药企现金流,优化创新药支付生态。
业绩端兑现:多家龙头药企2025年三季报表现亮眼,行业正从"研发投入期"迈入"商业化收获期"。创新药板块亏损大幅收窄或实现扭亏为盈,商业化能力得到验证。
出海端加速:2025年1-10个月,中国创新药对外授权交易总额突破1000亿美元,多项重磅BD交易落地。海外MNC对中国创新药管线的认可度持续提升,验证中国药企全球竞争力,出海逻辑不断强化。
市场端修复:板块前期调整后估值已回归合理区间,资金呈现高低切换趋势。叠加全球流动性宽松环境,创新药等高成长板块配置价值凸显。
机构展望:在政策支持、业绩兑现、出海加速三重驱动下,创新药板块基本面持续改善,中长期配置价值显著。
相关标的:
恒生创新药ETF(159316,联接A/C:024328/024329)
医药ETF(512010,联接A/C:001344/007883)
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