警惕！暴风雨已经在来的路上了，四季度钢价……

唐山小八里钢材市场里，堆积如山的H型钢在秋风中锈迹渐显。

“卖一吨钢赚的钱不够付运费”——这已成为2025年钢贸圈的流行语。在唐山这个钢铁重镇，往日车水马龙的钢材市场，如今只剩下零星采购车辆。仓库里，滞销的钢材堆积如山，上面落满了灰尘。

尽管期货盘面全线飘红，呈现火热态势，现货市场却仍显冷清，成交氛围未见明显升温。四季度钢价将如何演绎？冬储策略应如何布局？补库时机与操作节奏怎样把握？原料走势将如何发展？废钢经营又该如何实现盈利？

钢价走势扑朔迷离，正牵动着每一位钢铁人的心。中钢网资讯研究院分析师团队，历经多次深度调研与专业研判，精心推出《2025年四季度黑色系策略宝典》，现已成为业内争相参阅的决策指南。

高库存压顶

当前市场核心矛盾正从“弱现实”转向冬季环保限产与年终需求冲刺之间的博弈，钢价下行驱动不足，但上行也缺乏强劲动力，政策与基本面双轮驱动着四季度钢市走向。

成本支撑与政策暖风在一定程度上托底钢价，但高铁水产量难以持续过冬，随着时间推移，季节性特征明显的建筑材刚需受到的影响越大。

中信证券也指出，原油和钢铁、铁矿石价格预计延续弱势，值得注意的是，越接近年底，市场对宏观预期的敏感度将显著提升。

进入四季度钢材市场供需关系转向宽松。供应方面，随着北方地区进入采暖季，京津冀、汾渭平原等重点区域的钢铁生产企业将面临环保限产，这将成为抑制四季度钢材供给的主要因素。

然而，若钢厂利润得以修复，非限产地区的钢厂或有较强的复产动力，部分对冲限产影响。

需求侧则呈现分化态势。北方地区因气温下降，户外施工逐步放缓，建筑用钢需求将显著回落，冬储对需求的拉动有限。

房地产投资疲弱仍是最大拖累，1-9月份，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%。

相比之下，制造业中汽车、机械等领域成为亮点。工程机械行业短期出现了较快提升，11月份消费受到海外部分区域订单的影响，原材料需求略有提升。

四季度走势展望

市场核心矛盾将从“弱现实”转向对冬季环保限产与年终需求冲刺的博弈，预计国内钢价整体将呈现“前高后低”的宽幅震荡走势。

短期来看，钢价在3050元一线形成强支撑，随着十五五规划配套政策陆续落地，四季度基建开工率有望提升，钢材需求或将迎来好转。

然而，从中长期看，高库存压力与供需宽松格局下，钢价重心或面临下移风险。

特别是进入11月后，随着需求边际转弱，市场可能面临“高铁水产量难以过冬”的担忧，需警惕资金左侧交易负反馈。

对于市场参与者来说，短期钢价有明显的上探迹象，但可能仍将面临一定的压力。中美经贸关系的不确定性、国内钢市的供需矛盾、产业结构调整等内外因素，都将对钢市产生影响。

冬储季节临近，市场却未见往常的紧张备货情绪。贸易商们保持谨慎，基于谨慎预期维持低库存策略。

唐山港口的钢坯库存虽较上月同期减少4.6万吨，但华东地区港口库存却较上月同期增加5.06万吨。区域分化明显，这种差异折射出四季度钢价走势的不确定性。

面对前路的挑战与机遇，市场上演着一场静默的博弈。具体的入场时间及后市如何布局联系分析师获取。