惠科股份IPO又现“中止”，今年曾收购柔宇科技部分资产

10月13日，南都湾财社记者从深圳证券交易所网站获悉，面板公司惠科股份主板IPO审核状态更新为“中止”，更新时间为2025年09月30日，受理日期为2025年06月30日，拟融资85.00亿元，保荐机构为中国国际金融股份有限公司，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京市君合律师事务所，评估机构为北方亚事资产评估有限责任公司。

文件指出，中止原因为惠科股份有限公司IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。

惠科股份成立于2001年，早期以模组代工起家，主要业务是组装CRT显示器，但惠科敏锐察觉到液晶替代CRT的趋势。随后，惠科逐步向液晶面板制造延伸。凭借技术实力、成本控制能力和市场灵活性，惠科在液晶显示领域站稳脚跟。目前，公司已与三星、LG、小米、海信、TCL、海尔、联想惠普、戴尔、宏碁、VESTEL、创维、长虹、冠捷、微星科技等知名品牌建立合作关系。

公开资料显示，惠科股份曾于2022年在创业板块提交过上市申请。此前的招股书显示，惠科拟募集95亿元。2023年8月2日，惠科股份主动宣布撤回IPO申请材料，终止了该次审核。彼时官方给出的理由是：其在2023年3月31日因财务资料更新需求而中止审核后，未能按时更新其2022年全年财务数据 。

时隔半年，惠科股份于2024年2月再次开启上市辅导。直至2025年6月末，惠科股份的主板首发申请获得深交所受理，但拟募资规模下降10亿元至85亿元。其最新招股书显示，惠科股份此次IPO拟募资85亿元，其中25亿元用于投建长沙新型OLED研发升级项目、30亿元投建长沙Oxide研发及产业化项目、20亿元投建绵阳Mini-LED智能制造项目以及10亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

不过值得关注的是，今年7月3日，中国证券业协会公布2025年第二批首发企业现场检查抽签名单显示，惠科股份IPO被抽中现场检查。

本次惠科股份披露的招股书显示，2022年至2024年（报告期），公司分别实现营业收入271.34亿元、357.97亿元、403.1亿元，净利润-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元，扣非净利润-33.4亿元、14.33亿元、25.89亿元。

一直以来，惠科股份一半收入均来自境外。三星、LG等客户一直为公司前五大客户。2022年至2024年，公司境外主营业务收入分别为152.69亿元、186.38亿元、196亿元，占主营业务收入的比例分别为58.18%、53.53%、49.92%。

惠科股份面临较高负债压力，2024年末资产负债率达68.78%，超出行业均值约15个百分点。主因是公司进入面板行业较晚，持续投入大量资金建设产线。此前为缓解资金压力，公司与多地国资合资建厂并承诺回购股权，导致相关负债超百亿。截至2024年末，其待收购股权及应付款项余额达129.27亿元。该策略虽解决短期资金需求，却累积形成巨额回购义务。此次IPO计划募资10亿元用于偿贷及补充流动资金。

据最新招股书显示，惠科股份目前拥有4条G8.6 高世代产线及6座智能显示终端生产基地，同时配置有5个显示模组生产基地和4座显示终端配件生产工厂。

这四座显示面板生产基地中，重庆金渝和滁州惠科 G8.6 高世代产线分别于 2017 年和 2019 年投产；绵阳惠科 G8.6 高世代产线于 2020 年投产；长沙惠科 G8.6 高世代产线于 2021 年投产。

六座智能显示终端生产基地分别为重庆金扬于2017年投产；合肥金扬和宜昌惠科于2016年投产；广西智显于2019年投产、东莞惠智于2022年投产，越南惠科于2023年投产。五个显示模组生产基地分别为重庆渝惠、北海惠显、长沙金扬、绵阳惠显和滁州惠显五大显示模组生产基地。

另外，惠科股份还拥有4座拥有显示终端配件生产工厂，包括北海五金、北海塑胶、重庆五金、合肥五金等，可生产显示终端制造所需的五金、塑胶等物料，实现物料的就近供给。

值得一提的是，2025年1月，惠科股份以5.04亿元收购了柔宇科技位于深圳的柔性显示产业园部分资产。这一动作被业内视为其“以最低成本进入OLED赛道”的关键一步。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭