河北
（来源：经济日报）
转自：经济日报
Q：什么是两融余额？
A：两融余额即融资融券余额，是指投资者向券商借入资金或证券后，尚未归还的资金总额或证券市值总额。简单来说，融资余额是指投资者向券商借入资金买入股票后，尚未偿还的金额总和，融资余额增加，表示做多的资金增加，若减少则相反。融券余额是指投资者向券商借入证券后尚未偿还的证券市值总额，融券余额增加，表示市场趋向卖方市场，反之则趋向买方。
Q：两融余额为何能创新高？
A：经济发展“进”的步伐，支撑市场信心。今年以来，我国加紧实施更加积极的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，生产需求持续增长，就业物价总体稳定，新动能成长壮大。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的基本趋势没有改变，为资本市场行稳致远提供了强劲引擎。
资本市场“稳”的内核，托起了投资者乐观预期。从去年9月中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联手打出稳增长、强信心的“组合拳”，再到今年以来一揽子稳资金、稳杠杆、稳预期金融支持政策的陆续落地，稳的力量不断汇聚。以中央汇金为代表的“国家队”增持动作频频、保险和银行理财增量资金跑步进场、上市公司大手笔增持回购……中国资产迎来价值重估。
上市公司“优”的质效，夯实了市场价值底座。目前A股已披露2025年半年报的上市公司中，约有66％实现归母净利润同比增长，软件应用、半导体、消费电子等行业净利润增长超50％，高比例分红、巨额分红频现，上市公司积极践行提质增效重回报。
Q：两融余额创新高释放什么信号？
A：两融余额尤其是融资余额，是市场情绪的“温度计”，其数量的攀升意味着投资者看好市场走势，乐观预期在回温。截至8月20日，沪深北两融余额为21475.69亿元，较上一交易日增加158.75亿元，其中融资余额21329.69亿元，较上一日增加154.58亿元。这已经是两融余额连续8个交易日持续增加，其间两融余额合计增加1380.53亿元。
两融余额并非单线增长，而是与市场扩容同步进行。近日A股总市值突破百万亿元，两融余额占比为2.1％，处于可控范围内。同时，与以往部分资金追逐题材炒作不同，本轮融资资金更倾向于选择基本面稳健、具备核心竞争力的优质赛道，更多地流向科技成长板块，资金配置趋于理性。
资金更稳健，投向更精准，交易更理性，两融余额量质齐升，背后是经济向好态势稳固、稳市政策持续发力、市场环境不断优化等的同频共振。
同时也要看到，两融余额并不能单独决定市场走向，投资者还需结合宏观经济、政策环境和行业趋势，基于对上市公司真实价值充分了解，理性投资、长期投资，合力构建资本市场高质量发展新局面。
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来源／经济日报新闻客户端综合经济日报（记者李华林）、证券时报网（策划／彭金美）
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