北京
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【检修搭配出口预期好转，PTA增仓上行】自上周五夜盘起，聚酯板块集体上行，原料端的PTA一改低迷态势，增仓上涨，盘中涨幅超 2%。美国关税战暂告段落，美政府态度软化，市场响应迅速，风险偏好回升，聚酯出口预期提振，叠加节前终端补库，聚酯产销好转，上周聚酯开工维持在 93.9%的高位，情绪主导盘面反弹。 截至 4 月 25 日，PTA 开工负荷 78.9%，月环比降 1 个百分点。5 月为 PTA 检修季，约 2085 万吨/年产能有检修计划，涉及月损失量 111.3 万吨，检修计划落地可能性大。供给缩量预期下，PTA 供需宽松格局或收紧，库存或下滑，现货基差上行，加工费修复，基本面边际转强。但目前下游涤丝产销偏弱，五一节前有部分放量，聚酯工厂原料库存达五年同期高位，若关税扰动持续，需求端负反馈或再现，需谨慎看待 PTA 短期上涨持续性，关注装置检修落实及原料价格波动对盘面的影响。
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