邓正红能源软实力：原油突破关键技术门槛窄幅区间 上行势头升温

邓正红软实力表示，受到技术指标看涨及美国原油库存减少的提振，新年首个交易日石油软实力上行势头升温，油价的强势超出不少习惯了低位波动的投资者预期，中国数据与经济增长前景乐观，令油价得到支撑，但美国汽油和馏分油库存增加给油价带来压力，抑制了涨幅。周四（1月2日）国际油价大涨近2%，布伦特原油日内冲上每桶76美元，刷新了近2个月的高点。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2月期货结算价每桶涨1.41美元至73.13美元，涨幅1.97%；伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货结算价每桶涨1.29美元至75.93美元，涨幅1.73%。美国里特布施同仁（Ritterbusch and Associates）分析师吉姆•里特布施（Jim Ritterbusch）表示，“像这样的上涨可能会自我延续，直到价格上涨到足够高的水平、吸引空头对冲和获利回吐，才会重返较低水平。”里特布施将油价上涨动力大部分归因于乐观的中国经济数据，他表示预计WTI原油将上涨至每桶74美元以上。

原油2025年开年上涨，升至2024年10月份以来最高。据美国能源信息署公布的库存报告，美国上周原油库存减少117.8万桶，预估中值为减少235万桶；汽油库存增加771.7万桶，预估增加100万桶；馏分油库存增加640.6万桶，预估减少115万桶；炼厂开工率上升0.2个百分点，预估下降0.3个百分点。策略证券（Strategas Securities）分析师乔恩•伯恩（Jon Byrne）表示，“美国能源信息署数据过于混乱，年底出于税收目的的库存调整使前景变得模糊，让人无法得出明确结论。无论如何，原油价格处于我们目标区间的上限，我们预计实体买家会在这些水平上枯竭。”技术指标也提振油价上涨，这两大基准周二自10月份以来首次收于100日移动均线上方。WTI的即期价差每桶升至63美分，现货升水，表明短线需求超过供应。目前WTI原油市场表现积极，但分析师认为，由于上方存在大量阻力，市场的多头情绪略显谨慎。从整体来看，尽管原油市场的长期趋势可能偏向上涨，但短期内的走势可能受到多重因素的影响。从基本面来看，美国经济依然表现强劲，这对WTI原油市场产生了直接影响。作为全球最大的原油消费国，美国的需求对市场方向起着关键作用。展望2025年，市场普遍预期随着风险偏好的提升，原油需求将进一步增加，推动油价上涨。

在突破关键技术门槛和美国原油库存减少的助推下，油价上涨，突破了几个月来的窄幅交易区间。WTI原油期货在连续四天上涨后突破每桶73美元，升至两个多月来的最高水平，布伦特原油期货周四收于每桶76美元附近。美国总统拜登将赶在特朗普1月20日宣誓就职之前阻挠更多的海上石油开采许可。拜登的命令将永久性地禁止租赁美国的某些水域用于石油开采租赁。1月2日，美国东部将迎来强寒流，气温比正常水平低20华氏度。本月一波强寒流将席卷美国中部和东部地区，导致气温比正常水平低20华氏度，引发冰暴，可能导致电力线路中断，并影响从中西部到中大西洋地区的交通。供应端再度面临扰动，油价重心上移。然而，2025年的前景仍然不确定，市场预计供应将过剩、欧佩克联盟闲置产量可能恢复，以及进口国需求低迷。特朗普本月底重返白宫，这也为全球市场增添了某种程度的不可预测性。2025年原油供应在非欧佩克联盟推动下，预计将继续保持增长，欧佩克联盟是否放弃减产来挺价较为关键，需求端除了印度外，暂无增长亮点。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。