有关私募基金的三种形式，你都知道吗？|基金宝典

私募基金有三种常见的组织形式，分别是公司型、契约型和合伙型，不同的组织形式之间的管理模式、税收政策等方面也存在着差异，那么，三者之间的区别具体表现在哪里呢？

公司型

公司型私募基金是一种采用公司组织形式设立的私募投资基金。

它通过发行股份的方式筹集资金，参与者即投资者通过购买基金公司的股份成为公司的股东。

这种类型的基金具备法人资格，受到《公司法》及相关法律法规的监管。

也就是说在内部决策上，公司型基金中投资者可以通过参与董事会直接参与基金的运营决策，或者在股东大会/股东会层面对重大事项进行决策。

优势方面，公司型私募基金提供了规范化的管理体系，有助于保护投资者的合法权益。

股东们能够依据公司法规定享有管理权、决策权、收益分配权以及剩余资产分配权等权益。

但是，公司型私募基金也存在一些劣势，比如可能面临双重征税问题。

此外，公司的运营相对较为复杂，包括清算程序在内的某些决策过程可能较为繁琐，且基金管理人的决策权限可能会受到更多限制。

契约型

契约型私募基金并不采取公司的组织结构，而是通过基金管理人（也称为委托人或管理公司）与基金托管人（代表受益人权益的信托人，通常为信托公司或银行）之间签订的信托契约来设立。

投资者购买基金后成为基金的受益人。

在内部决策上，基金合同当事人遵循平等自愿、诚实信用、公平原则订立基金合同，以契约方式订明当事人的权利和义务。

在契约框架下，投资者通常作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理，由基金管理人全权负责经营和运作。

在收益分配上，通过契约约定，但在实务中相关约定同样需参照现行行业监管和业务指引的要求。

优势方面，契约型私募基金不需要像公司那样进行工商注册，仅需向基金业协会履行备案程序，大大简化了设立流程，降低了设立成本和时间成本。

由于契约型基金不具备法人资格，不是纳税主体，因此可以避免公司型基金面临的双重征税问题。

但是，契约型基金不具有法人资格，这可能限制其在某些商业活动中的权利和能力，如不能直接持有某些资产或进行某些类型的交易。

合伙型

合伙型私募基金，又称为有限合伙制私募基金，是一种以有限合伙企业为组织形式的私募投资基金。

这种基金由至少一名普通合伙人和至少一名有限合伙人组成。

在内部决策上，基金的投资者以有限合伙人的身份存在，汇集股权投资所需的大部分资金，以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，对外不可以代表合伙企业，仅在法律和监管约定的适当范围内参与合伙企业事务。

普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任，合伙企业投资与资产处置的最终决策权应由普通合伙人作出。

在收益分配上，采用先分后税，即合伙企业的生产经营所得和其他所得由合伙人按照国家有关税收规定分别缴纳所得税，在基金层面不缴纳所得税。

在优势上，合伙型私募基金通常不作为独立的纳税实体，其所得直接传递给合伙人，仅在合伙人层面征税，避免了公司层面的双重征税问题，提高了税后收益。

但是，特别是对于普通合伙人，由于承担无限连带责任，个人资产可能面临较大风险，特别是在基金运营出现问题时。

相较于合伙企业和契约型结构，公司型基金的历史最为悠久，法律环境更为健全，组织机构更为完整，管理系统更为规范。

但在日常实务操作中，公司型基金运作的灵活度不如合伙型、契约型基金，税收方面可能存在双重缴税的情形，因此并不是大部分私募管理人的选择。

所以投资者在选择私募基金时，需根据自身需求、风险偏好及基金的投资策略，综合考量不同组织形式的优缺点，做出合适的选择。

好了，今天的内容分享就到这里！祝大家学习愉快！我们下期再见！