曹操出行冲击港股IPO，超70%单量来自第三方聚合平台

据港交所4月29日披露，曹操出行正式向港交所提交上市申请书。

根据招股书，曹操出行通过优化成本、扩大服务范围和提高运营效率等一系列有效的策略来提升其市场地位和盈利能力。

服务线与核心业务：曹操出行提供两种网约车服务，即惠选服务和专车服务，其中惠选服务是公司的核心业务。

收入构成：网约车服务的收入在公司总收入中占据主导地位，连续三年占比超过95%。

市场地位：曹操出行的总收入和订单量分别占滴滴中国出行业务的6%和15%，其中2023年曹操出行订单量约为4.5亿单。

订单来源变化：曹操出行的最大订单来源从自营渠道转变为第三方聚合平台，2023年超过70%的收入来自第三方聚合平台。

招股书披露，2021年、2022年及2023年，曹操出行来自聚合平台的订单GTV分别为人民币 39亿元、人民币44亿元及人民币89亿元，分别占同期总GTV的43.8%、49.9%及73.2%。

收入增长与毛利率提升：从2021年到2023年，曹操出行的收入从72亿元增加到107亿元，毛利率从负24.4%提升到正5.8%，显示出公司盈利能力的提升。

成本优化策略：公司通过推出定制车和全面车服解决方案，成功优化了车辆的总体拥有成本（TCO），这是毛利率提升的重要原因。

定制车部署：曹操出行自2021年开始部署定制车，截至2023年底，拥有约31,000辆定制车，成为全国最大的定制车车队。

定制车优势：公司定制车的平均TCO比其他共享出行使用的纯电动汽车低36.4%，且换电架构允许在60秒内完成换电，提升了运营效率。

经营效率提升：用户获取成本和司机收入及补贴占出行服务收入的百分比均有所下降，同时司机平均每小时收入有所增加，表明公司经营效率的提升。

具体数据而言，曹操出行总用户获取成本占GTV的百分比，从2022年的22.2%降低至2023年的18.1%；整司机收入及补贴占出行服务收入的百分比由2022年的84.2%下降至2023年的79.1%，同时司机平均每小时收入由2022年的人民币30.9元增加至2023年的人民币36.1元。

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