智通港股解盘 | 放慢脚步观察事态发展 地产再挺指数

【解剖大盘】

港股连续两天的跳空之后，今天放慢了进攻的步伐，早段一度冲高了17500点左右，这个位置是密集压力位，有抛压也正常，最终收涨0.48%。

对于今天整个盘面之所以没有那么流畅，关键原因是几大权重个股均出现了调整，如腾讯(00700)、美团(03690)等，三天涨这么多有获利盘涌出是很正常的。估计要休整一段时间了。另外，周四日元持续走弱，美元兑日元一度冲至155.44。这是自1990年6月以来，日元首次跌破155。日本央行展开两日政策会议，让交易员对日本是否在会议期间进行外汇干预感到紧张。明日公布的东京CPI数据有可能再度冲击日元，并加深交易员对于日本央行货币宽松将持续的看法，进而加大日元贬值压力。MSCI亚太指数下跌1%，日本日经225指数下跌1.8%，东证指数下跌1.4%，韩国Kospi综合指数也下跌1.12%。

对于“美国以涉俄因素为由考虑对中国金融机构等实施制裁”有关消息，中国外交部发言人汪文斌23日在记者会上表示，中国同包括俄罗斯在内的各国开展正常经贸往来的权利不容侵犯，我们将坚定捍卫自身合法权益。俄罗斯扣押摩根大通4.4亿美元资产，以追回其被美国制裁困住的资金。当前正值布林肯访华，这类相关冲突话题对港股市场都会带来微妙的变化。

利好继续对冲，国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧25日在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目上表示，当前我国一些地区新型工业化和城镇化水平还比较低，下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置。加快补齐城镇建设中的短板弱项，提高潜力地区新型工业化城镇化水平，释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力。城镇化说到底就是要刺激房地产。

看好地产的也应声而起，三年前警告恒大暴雷的瑞银大中华区房地产研究主管分析师John Lam，如今看好中国地产复苏，他在接受采访时表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”他预计，国内住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，中国大型地产开发商们的股票可能会出现反弹。中国海外发展(00688)公布一季度亮眼财报，集团的收入为人民币365.0亿元，同比上升14.4%，经营溢利为人民币66.5亿元，剔除汇兑净损益后的经营溢利同比上升22.2%。公司依然聚焦主流城市主流地段布局，一二线城市合约销售金额占集团系列公司(不含中海宏洋)合约销售金额74%，可见高线城市地产依旧景气很高，地产其实就怕在三线以下布局的，因为消费太弱。其它值得关注的品种有反复提到的华润置地(01109)，房票概念“以旧换新“的越秀地产(00123)、央企物业类的保利物业(06049)也值得关注，至于那些跟风炒作的地产就不用看了。地产走强，对保险、银行都是正面刺激，如中国太平(00966)、中国平安(02318)这种相对低位的，银行也普遍保持上扬态势。

今天市场没有什么新东西，基本上都是昨日提到的品种，比如说大宗商品的铝业，提到的中国宏桥(01378)、中国铝业(02600)今天均涨幅4个多点。这里面炒的是供给侧的逻辑，前面就说过铝比铜要好。当然还涉及有关键的一个东西是金属镓，军谜都懂。

创新药这块也在持续发酵，昨日提到的百济神州(06160)、信达生物(01801)继续上行，今天又冒出君实生物(01877)、石药集团(01093)，逻辑也说过了，注意一下后面减肥药这块海外的巨头的动向。

昨日天齐锂业(09696)业绩爆雷之后今天出现了反弹，原因是巨头宁德时代(300750.SZ)发布神行PLUS电池，续航里程突破1000公里，充电10分钟，续航600公里。该电池首创一体式外壳，电池系统能量密度达到205Wh/kg。这个比较炸裂，同时，3月27日工信部联合三部委发布《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》，针对动力电池部分提出“推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。”，针对基础设施提出“完善导航定位、通信、气象、充电等功能服务。”，这意味着锂电又找到了新的应用场景。因此，大跌之后就有人进来抄底天齐锂业，不过，暂时都是情绪推动，后面还是要看业绩。

汽车依旧很卷，特斯拉在中国开启零元购分期，现阶段看的是业绩，长城汽车(02333)一季度也相当给力，营收同比增长47.60%；归属于上市公司股东的净利润人民币32.28亿元，同比增长1752.55%；归属于上市公司股东的扣非净利润人民币20.24亿元，基本每股收益人民币0.38元。冲高回落涨超5个点。比亚迪股份(01211)也在积极回购，4月25日斥资约2亿元回购A股95.99万股。

【板块聚焦】

据百川盈孚，最新报价截至4月17日，TMA价格已上行至2.58万元/吨，较2月下旬1.53万元/吨上涨69%。粘胶长丝龙头股新乡化纤4月以来累计涨超45%；4月19日，新乡化纤粘胶长丝提价2000元/吨，报价46500元/吨。据中信证券统计，2024年一季度以来价格相较成本实现超额增长的化工品种包括制冷剂、TMA、粘胶长丝、硝基氯苯、麦芽酚、维生素、MMA等。至于价格上涨的主要驱动因素，市场人士分析，供需关系的催化作用以及价格的协同效应成为了这些化工产品价格上涨的重要推动力。

受A股鲁北化工(600727.SH)业绩大幅增长刺激，市场对于化工类的热情再度燃起，业绩普遍亮眼，主要品种：东岳集团(00189)、中化化肥(00297)。

【个股掘金】

中航科工(02357)：携子公司驱动低空经济发展 持续推进重要资产重组项目

中航科工是港股中涉及低空经济范围最广的公司，控股中直股份、洪都航空、中航电子和中航光电四家A股上市公司。公司2023年收入847.25亿元，同比升7.57%；纯利24.47亿元，同比升5.47%。据悉，今年以来已经有17个省市将低空经济写入政府工作报告。

点评：中航科工深度参与低空经济，携子公司驱动低空经济发展。公司控股子公司中直股份是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军。该公司的直升机产品与民用市场兼容性更强，已完成超轻型、轻型、中型、大型等全系列直升机覆盖。从2022年至今，公司持续推进重要资产重组项目。旗下的中航电子公司通过换股的方式吸收合并了中航机电，随后更名为“中航机载”。此外，另一子公司中直股份完成了对哈飞和昌飞两家公司100%股权的收购。公司已于2023年6月形成了高速电动垂直起降飞行器(H-eV­T­OL)技术方案，获内外部专家评审通过，按照项目总体进度，预计2024年中原理验证机将完成首飞。另外，在2024年1月19日，由航空工业通飞自主研制的新一代初级教练机领雁AG100首批飞机在浙江省德清县下线交付，标志着该款通用飞机正式进入市场，开启产业化发展新征程。远期民品空间或强于行业可比公司，未来几年有望实现加速发展。

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