6G时代要来了！通信产业链“春江水暖鸭先知”

2月26日，美国、澳大利亚、加拿大、捷克共和国、芬兰、法国、日本、韩国、瑞典和英国等10国发表联合声明，支持6G原则。

该声明称，通过共同努力，我们可以支持开放、自由、全球、可互操作、可靠、有弹性和安全的连接。我们相信，这是为所有人建设一个更加包容、可持续、安全与和平的未来不可或缺的贡献，并呼吁其他政府、组织和利益相关者与我们一起支持和维护这些原则。

同一天，正在巴塞罗那举办的2024MWC世界移动通信大会上，由英伟达牵头发起的AI-RAN联盟宣布成立，其目的是促进技术创新，在即将到来的6G时代抢占更有利的地位。该联盟包括三星、ARM、爱立信、微软、诺基亚、英伟达、软银等11家初始成员。

从近期密集出现的信号来看，6G时代已经呼之欲出了，这也是近期英伟达股价狂飙与A股市场上通信板块大涨的导火线之一。那么，整个产业链上有哪些机会？哪些细分行业和重点公司有望迎来爆发？

01、6G标准制定进行时

上述美国、英国等10国就6G无线通信系统研发的共同原则发表联合声明称，计划在本国采取相关政策，鼓励第三国采取此类措施，并推进6G网络的研发与标准化，以满足以下共同原则：

1. 值得信赖的技术和国家安全的保护；2.安全、有弹性且保护隐私；3.全球行业主导的包容性标准制定和国际合作；4.合作实现开放和互操作的创新；5.经济性、可持续性和全球连通性；6.频谱与制造，拥有安全且有弹性的供应链的6G技术。

事实上，在此之前，全球6G进程已经有了不少进展。

国际电信联盟（ITU）、3GPP（即第三代合作计划，是一家多国通信协会参与合作的通信技术权威机构）等机构制定的6G发展进程大致划为三个阶段：

2020-2025年，6G概念的形成阶段，突破关键核心技术，为6G国际标准奠定技术基础。

2025-2029年，国际标准化阶段，将开展国际标准研制，形成全球统一的6G国际标准。

2026-2030年，产业研发阶段，将全面推进产业研发，构建完整产业生态，加快推进产业成熟，支撑6G商用。

不过，现实的发展进程有可能比上述时间表更快。

2023年6月，ITU发布了《IMT面向2030及未来发展的框架和总体目标建议书》。该建议书作为6G纲领性文件，汇聚了全球6G愿景共识，描绘了6G目标与趋势，提出了6G的典型场景及能力指标体系。

该建议书发布的6大典型场景包括：eMBB升级为沉浸式通信、mMTC升级为大规模连接和uRLLC升级为极致通信（这三类为原有5G场景的增强），此外，还有新增的泛在连接、人工智能与通信融合和感知与通信融合等三大类场景。

在权威机构纷纷发布6G时间表的同时，各国也在加快研发，抢占6G战略制高点。其中，我国也早在2019年就由工信部牵头成立了中国IMT-2030（6G）推进组；不久后又由科技部会同有关部门成立了国家6G技术研发推进工作组、国家6G技术研发总体专家组等机构。2021年起，我国在多个政府文件中提及6G前瞻布局等工作目标或要求。

目前，我国电信运营商、主流设备商及产业链相关企业也在积极探索6G相关技术方向、参与国际组织研究项目，推动6G关键技术、标准研究等相关进展。

眼下，世界范围内6G的发展都还处于技术研究阶段，对6G网络架构和关键技术还没有一个统一标准。而从国际专利申请数量来看，中国6G相关专利申请及获得数量居于首位，这也让业内对中国通信产业借助6G的机遇再次迎来爆发式增长寄予厚望。

02、6G产业链构成

通信行业可能是最近20年来发展最为迅猛、产业迭代也最为频繁的领域，手机刚刚开始兴起时的霸主摩托罗拉、诺基亚等品牌，如今已经难觅踪影。

随着3G时代到来的，是苹果、三星等智能手机品牌在全球范围内崛起。4G时代以来，国产手机厂商从早期的低价策略中突围，华为、小米、VIVO、OPPO等国产手机在国内市场上大行其道。目前已经进展到5G时代，华为异军突起，在过去一向被外资品牌垄断的高端智能手机市场上站稳了脚跟。

与通信网络迅速迭代相伴而来的是新商业模式的兴起。由于4G网络相对3G来说访问速度更快更稳定，也才有了直播、短视频、移动支付、移动生活服务、共享经济等对移动网络有更高要求的商业模式出现，而借助更快速的网络，移动网络用户也在这一时期呈现爆发式增长，各种移动应用、基于移动社交平台的商业模式层出不穷。

而5G的到来，意味着网络速度更快、时延更低、连接数更多。同时由于引入了更强的加密算法，安全机制也变得更强，并为万物互联、智慧城市、新的技术革命如人工智能、新的智能硬件平台如VR/AR、无人驾驶等颠覆性应用打下基础。

那么，6G又将为我们带来什么样的变化？

结合各大权威机构的报告，并参考5G的发展路径，《中孚财经》梳理出6G时代带来的机遇与变革，主要体现在以下几个方面：

1. 技术革新带来的市场空间：6G将实现前所未有的超高速率、超大容量、超低延迟，这可能使得1秒内下载上百部高清电影成为现实，这将极大地拓展云服务、大数据传输、增强现实/虚拟现实（AR/VR）、8K乃至更高清晰度视频流媒体等领域的商业潜力。

2. 万物互联深化：6G将强化物联网的发展，通过高速无线连接实现对海量设备的实时高效控制和监测，促进智慧城市、智慧农业、智慧交通、智能家居等领域的广泛应用。

3. 多维度网络融合：卫星互联网作为6G的关键组成部分，将实现地面网络与卫星、航空网络的无缝对接，催生出全新的通信服务模式和商业应用业务形态。

4. 新兴服务与应用：6G技术将为元宇宙提供更强大的基础支持，同时在远程医疗、精准手术等领域带来重大突破。此外，6G将进一步推动无人驾驶技术的安全性和稳定性；实现更加真实自然的全息通话体验，以及更高级别的远程协作和沉浸式教育等应用。

5. 技术创新驱动：AI将在6G系统的设计、优化和服务中发挥核心作用，助力实现智能化、自适应的通信网络。超材料等新型材料和技术的应用将推动通信设备小型化、高性能化，创造新的市场需求。也就是说，有可能带来手机等硬件设备的大幅升级。

6. 政策与标准制定：参与6G国际标准的制定意味着掌握下一代通信技术的话语权，为相关企业在全球竞争中赢得先机。

7. 产业链整合与发展：面对英伟达、微软等国际巨头在AI领域的合作与布局，国内企业如能加强自主研发，整合产业链资源，提前布局6G相关的硬件制造、芯片研发、软件服务等产业链条，也有望抓住产业链全面升级发展的重大机遇。

03、资本市场机会何在？

随着6G产来发展进程加快，事实上，从国际到国内的资本市场上，6G通信产业链众多上市公司已经获得了越来越多的关注。

众多券商机构也纷纷发布研报表示，6G技术的进步和应用场景的拓展预计将带来数万亿的新增投资，以及从基础设施建设到各类器材、通信设备以及软硬件迭代所带来的新增市场需求，由此也将为资本市场上相关上市公司带来重大的投资机会。

在A股市场中，已有不少通信产业链上的企业在6G技术的研发和应用方面有所动作。基金等投资机构也开始在产业链上进行布局，其中主要包括以下细分领域：

1. 光纤光缆：龙头公司主要有：亨通光电（国内光纤光缆行业的龙头企业，提供完整的光通信产业链产品）、中天科技（从事特种光缆的研发和生产，市场占有率较高）等。

2. 光模块领域：龙头公司主要有：中际旭创（国内5G高速光模块的龙头企业，也是国内唯一量产并供货100G数据中心光模块的厂商）、光迅科技（全球光电子器件的核心供应商之一）、新易盛（专注于中高速光模块的生产，产品品种丰富）、光孚通信（光器件整体解决方案提供商）等。

3.基站天线和射频器件：龙头公司主要有：东山精密（全球最大的基站天线精密钣金零部件提供商之一）、飞荣达（5G天线领域的龙头企业，提供电磁屏蔽及导热产品）、武汉凡谷（基站射频领域的龙头企业）、通宇通讯（基站天线领域的龙头企业之一）等。

4. 卫星通信：龙头公司主要有：中国卫星（专注于卫星制造和卫星应用服务）、海格通信（卫星通信相关产品和服务）等。

5. 全面通信服务及其他相关领域：龙头公司主要有：中兴通讯（通信设备行业的领军企业，提供全面的通信解决方案）、烽火通信（提供光纤通信和相关通信技术、信息技术领域的产品和服务）等。

6.通信运营商：龙头公司主要有：中国移动、中国电信、中国联通等。

从市场前景来看，随着6G应用大规模铺开，未来3－5年将为产业链带来数万亿商机。根据5G时代的发展规律推导，通信产业链上各细分领域的受益顺序也通常将从上游逐步延伸到下游。

投资逻辑也基本是遵循产业链的发展进程，早期关注规划与基础建设企业、设施设备器材提供商等，中期关注光纤光缆及各类光通信组成件、AI相关应用等，中后期更多关注各类应用服务提供商、运营商及终端软、硬件厂商。

（以上内容根据专业机构报告分析研究形成，不构成任何投资建议。）