再遭玖鹏资产“违规减持”，家装巨头东易日盛路在何方？

拾盐士|出品

一张违规减持罚单，将玖鹏资产再次拉入业内视野中。

近日，北京证监局向玖鹏资产开出一张警示监管罚单。罚单详情指出，玖鹏资产在参与A股公司东易日盛投资交易时，违反《上市公司收购管理办法》违规减持。

值得注意的是，作为公募系“准百亿私募”，玖鹏资产已在不到10个月的时间里两度被罚。而此次被“违规减持”的东易日盛，在去年及今年上半年中净利润均呈亏损状态，资金压力可谓不小。

玖鹏资产业绩波动大，已多次被监管处罚

据处罚公告，玖鹏资产作为管理人的玖鹏大鹏精选20号私募证券投资基金(以下简称：玖鹏基金)曾为东易日盛家居装饰集团股份有限公司(以下简称：东易日盛)5%以上股东。

2022年7月25日，玖鹏基金通过大宗交易减持的方式将其持有东易日盛股份比例由5.99%下降至3.99%，其在持有东易日盛股份比例下降至5%时，未按照《上市公司收购管理办法》第十三条的规定停止交易。

公告称，上述行为违反了《上市公司收购管理办法》第十三条的规定。根据《上市公司收购管理办法》第七十五条的规定，现对玖鹏资产采取出具警示函的行政监管措施。北京证监局对其提出要求，应当遵守资本市场法律法规，杜绝违法违规交易。

值得注意的是，在近十个月中，玖鹏资产已因违规减持东易日盛两度遭到监管处罚。

公开信息显示，早在2022年10月12日，深交所官网监管就曾对玖鹏资产发出过监管函。内容显示，玖鹏资产在持有东易日盛股份比例下降至5%时，未按照《上市公司收购管理办法》第十三条的规定停止交易。

据中国证券报报道，玖鹏资产相关人士在8月8日回应称，相关违规事项发生在2022年，公司此前已向深交所进行了解释；公司方面昨日才刚刚收到最近一次相关（处罚）信息，目前尚没有其他回应或解释说明。

公开资料显示，玖鹏资产成立于2016年2月，于同年9月在中基协登记，注册资本为1500万元，当前资产管理规模超50亿元。

2022年1月，东易日盛控股股东北京东易天正投资有限公司（下称东易天正）曾与玖鹏资产签订股份转让协议，以5.55元/股的价格向玖鹏基金转让2515万股，共占东易日盛总股本的5.99%。2022年1月12日，相关股权转让完成过户手续。玖鹏资产的违规减持就发生在股权转让的六个月后。

据官网介绍，作为一家公募系“准百亿私募”，玖鹏资产的核心团队大多拥有丰富的基金管理经验及相关从业背景，公司的投资总监及其他多位投资经理均曾任职于华宝兴业基金、农银汇理基金等公募，公司风控总监也有超过10年的资深公募机构从业履历。其中，在去年加入的基金经理王平阳曾上榜2023十佳基金经理榜半年度收益TOP10，位列第二名。

但是，玖鹏资产的业绩却呈现出明显的波动态势。

据私募排排网中公司业绩曲线图显示，在近一年中，玖鹏资产的业绩波动十分明显：在去年八月至今年四月的大多数时间内，公司业务表现逊色于沪深市场上市公司证券的整体表现；但从四月份至今，玖鹏资产则展现出了不俗的业绩实力，在整体市场呈现亏损态势时仍旧保持不错的冲劲，在七月初沪深300指数降至-7.86%时，玖鹏资产收益率甚至达到了10.54%，大幅领先于业内均值。

图源私募排排网

细化基金产品来看，玖鹏资产旗下基金也呈现出剧烈的分化态势。据私募排排网信息显示，共收录玖鹏资产160只基金产品，其中目前正在运行的有133只。其中，由基金经理王平阳管理的“玖鹏星辰成长”系列1、3、8号基金在今年内的涨幅已超90%。数据显示，截止到2023年7月31日，这三只基金在2023年私募排行榜中均有着不错的位次，分别为87位、129位、124位。

图源私募排排网

而玖鹏资产旗下另一只名为“玖鹏复星1号”的产品自成立以来累计收益下降达25%，对比可谓十分明显。

图源私募排排网

值得注意的是，玖鹏资产还曾因违反基础设施REITs网下认购规则，而被列入限制名单。

东易日盛缘何被“违规减持”两次？

这家让玖鹏资产不惜以违规被罚做代价也要减持的公司，究竟是什么情况？

公开资料显示，东易日盛创建于1997年，以家居产业链为主线，主业立足在中高端家居装饰设计与施工、材料和家具及配饰供应、房地产楼盘精装修设计等领域，曾被媒体称誉为“中国装饰行业的承重墙”。

然而近年来，随着房地产行业进入深度调整期，东易日盛的发展也举步维艰。

财报显示，2022年东易日盛净利润亏损达7.511亿元，对比2021年7909万元的利润，跌幅超1000%，出现了断崖式的由盈转亏。

对此，东易日盛解释称，由于经济环境复杂、客户消费意愿下降，使家庭装修业务需求减少或需求延后，公司业务拓展、签单受到不利影响，同时公司已签订单结转的周期和进度滞后，致使收入下降。

到了2023年一季度，东易日盛净利润亏损为9029万元，较上年已有明显的收窄，但还远未度过难关。东易日盛2023年半年度业绩预告显示，预计上半年公司利润亏损1.44-1.65亿元。

持续的业绩亏损，也让东易日盛面临着巨大的资金压力。东方财富数据显示，在2020、2021年中，东易日盛的总资产周转率均高于1,2022年该项数据变为0.725，出现明显下滑。而在2023一季度报中，总资产周转率仅为0.171。作为考察企业资产运营效率的一项重要指标，不断走低的资金周转率，反映出东易日盛销售与营运方面存在的诸多不足。

资金周转不灵，就需要更多的钱款注入来改善公司经营。据资本市场电子化信息披露平台显示，今年内东易日盛向银行申请授信额度达5次，申请总额近7亿元。最近的两次申请分别在7月20日、8月5日，半月内借款额度增加达4.3亿元。

连续不断的借款也让东易日盛的资产负债率不断走高。东方财富数据显示，2019-2021年，负债率大致稳定在70%左右，2022年末突然飙升至91.07%，2023年一季度该项数据持续上升至93.84%。

值得注意的是，在公司业绩下滑、股票震荡之时，东易日盛已有不少股东频频进行减持。

今年2月3日，东易日盛发布的公告称，公司分别收到李永红和刘勇出具的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，李永红合计减持144万股公司股份，占其减持计划拟减持股数的100%；刘勇合计减持8.8万股公司股份，占其减持计划拟减持股数的99.10%。

2月22日，公司董事李双侠、董秘管哲也分别减持6.1万、4万股份。其中李双侠还因超额减持进行了公开致歉。

除了财务压力，东易日盛的服务问题也屡遭消费者诟病。

据公开报道，近年来，因房屋装修质量及售后服务不佳等问题，东易日盛遭到了不少消费者的投诉，因装修不到位而产生的家具损毁、甲醛超标等问题被多次提及。

有消费者在黑猫投诉平台称，自己在付完首期款后就将房屋交由东易日盛进行装修。竣工后检查时发现，家中房屋垭口有破损、地面瓷砖划痕严重，有些地砖还有瓷掉的地方，反馈售后却也没有收到明确的答复，希望能得到合理的解释。