年轻人的能量补给站，东鹏特饮行不行？

最近对食品饮料行业情有独钟，毕竟吃喝乃是人生大事。这两天一直在看东鹏饮料的相关资料，不得不说这家企业挺优秀，从消费者眼中的“山寨产品”变成了如今功能饮料的第二名。

我在某度搜了一下，看到有人说东鹏特饮喝了没有用，可7月24日东鹏饮料董事长林木勤在一场线上对话中明确表示，他自己的亲身体验，喝下去半个小时马上就管用。褒贬不一，那我就只能自己体会一下了。

昨天回家喝了一瓶红牛，结果是比平时晚入睡了一个小时左右。第二天犯困的感觉更明显，午睡醒来喝了瓶东鹏特饮，不知道是不是真的有效果，反正我是不困了，此刻正在记录我的“喝后感”。

一、东鹏特饮VS红牛：成分大同小异，价格大有不同

所谓功能饮料，官方解释是：含有一定能量并添加适量营养成分或其他特定成分，能为机体补充能量，或加速能量释放和吸收，一般具有“抗疲劳”、“提神”等功效。 其实主要起作用的就是牛磺酸、咖啡因。对比发现，东鹏特饮和红牛的成分及含量基本相同，最大的不同莫过于外观了。

常喝功能饮料的人都知道，红牛的价格比东鹏特饮高出许多。500ml瓶装东鹏特饮价格在4元左右，即便是在公司楼下的便利店也不过5元一瓶，可250ml罐装红牛就需6元，口味效果都差不多，是我我肯定选东鹏特饮。

最初我觉得是因为包装不同，所以价格差异大，可东鹏特饮也有罐装，205ml的价格不到3元。于是我去百度一下，为什么红牛卖的这么贵？大致归结为三点：

1、包装贵，红牛是金罐装的；

2、原料管控严格，如咖啡因需要获得国家出示的购买证明，才能购买到；

3、广告赞助多，这些钱归根结底是由消费者承担。

反正不能说服我，难道东鹏特饮就不含咖啡因？不打广告吗？

我大胆猜测一下，罐装材料应该是有区别的，但主要是因为东鹏特饮主推瓶装，2021年东鹏特饮收入占比 94.66%，其中 500ml瓶装特饮收入 50.24 亿，占比 76.22%；还有一个原因应该是东鹏饮料想要抢占市场，红牛有罐装，我不仅有罐装，还有瓶装、盒装，关键我的价格还比你低，确实有点气人了。

二、聊一聊现在的东鹏饮料

1.主打能量饮料，产品矩阵齐全

东鹏饮料的产品可分为三类：能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水。能量饮料主要为东鹏特饮，具体可分为金瓶特饮（250ml 及 500ml）、 金罐特饮（250ml）和金砖特饮（250ml）共 3 种包装类型；2020 年新推出含气能量饮料东鹏加気。

东鹏特饮是主导产品，2021年东鹏特饮营收65.92亿元，在总营收中占比94.47%。

非能量饮料产品主要包括由柑柠檬茶，陈皮特饮、清凉饮料 （菊花茶、冬瓜汁饮料、清凉茶）等植物饮料，以及乳味饮料。包装饮用水包括饮用天然水及饮用纯净水，营收占比极小。

2.九大生产基地+2312家经销商+209万家终端门店

食品饮料行业拼的就是规模效应，规模大了，不仅能提升在产业链中的地位，还能实现降本增效。产能对与提升规模效应十分重要，截至2021年底，东鹏饮料拥有九大生产基地，其中已建成投产增城基地、华南基地、 东莞基地、安徽基地、南宁基地、重庆基地、海丰基地七大生产基地；长沙基地、衢州基 地正在积极推进建设中。

东鹏特饮主要依靠线下销售，销量一般是由“销售网点*单点产出”得出的结果。东鹏饮料精耕饮料市场多年，是“新零售”的探索者和践行者，其依托互联网，运用大数据等技术，对产品生产、营销和渠道管理进行升级改造，销售渠道遍布全国各地。

2019年以来，经销商数量快速增长，截至2021年末，经销商数量达到2,312 家，销售网络覆盖全国约 209 万家终端门店。

3.业绩持续稳定增长

功能饮料主要瞄准年轻人市场，东鹏特饮主力消费群体包括司机、快递员、医护工作者以及白领、学生等，消费场景越来越多元化。“红牛大战”让东鹏饮料从成为了功能饮料市场最大的赢家。2020年受疫情压制，我国饮料行业前20名企业中，东鹏饮料增速最快。

加之东鹏饮料的全国化布局，销售区域以广东地区为主，同时向华东、华中、广西、西南等区域扩散。随着市场的开拓，加之品牌助力，五年时间营业收入增加了30多亿，归属净利润翻了5倍，业绩显著。

三、功能饮料行业市场规模可期，东鹏饮料市占率不断提升

由于消费水平提升和消费结构转型升级，饮料行业增长态势良好，尤其是功能饮料满足了年轻和熬夜人群“提神醒脑”的消费需求，国内功能饮料市场规模由2014年800亿元左右增长至2021年1400亿元上下，根据消费趋势，未来仍会持续增长。

2016年之前，国内功能饮料市场由红牛主导，东鹏、乐虎等刚刚展露头角。由于红牛的商标权之争，2016年之后红牛在中国的市场份额不断下滑，其他品牌趁势崛起，东鹏饮料凭借自身优势从一众企业中脱颖而出，2020年市场份额达到15.4%排名第二，成为行业领导品牌之一。

2021年东鹏特饮在我国功能饮料市场销售量占比由 27.00%上升至 31.70%，成为我国销售量最高的能量饮料；全国市场销售额份额提升至 23.40%，发展迅速。

总而言之，飞鲸投研觉得东鹏饮料是一家十分优秀的企业，虽然其自身也会担心产品过于单一带来的经验风险，可从销售渠道、产能布局及同行业对比来看，东鹏饮料各方面都具备竞争力。

虽然功能饮料行业门槛低，不少企业纷纷加入市场争夺战，可营销渠道的开拓、建设与维护都需要时间和经验，新进入者无法在短时间内与东鹏饮料竞争，在国内企业中，东鹏饮料的优势显而易见。

飞鲸投研长期跟踪特色榜单：《成长50》：汇总各热点行业具备成长潜力的股票。更多精彩，请持续关注飞鲸投研。

关注飞鲸投研，这里有您最关心的投资报告！

来源：飞鲸投研