再融资首单获注册！北交所更多“首单”，箭在弦上→

5月17日，北京证券交易所（下称“北交所”）开市以来的首单再融资项目“花落”同享科技。

与此同时，记者注意到，北交所首单锁价引入战略投资者的再融资项目、首单定向可转债融资项目都也已经“箭在弦上”，蓄势待发。

多例再融资项目案例不仅体现出北交所坚持“小额、快速、灵活、多元”，提升服务中小企业质效的审核理念，也体现出北交所着力发挥制度创新优势，鼓励支持上市公司通过再融资做大做强的发展思路。丰富的融资工具库，则发挥着新三板与北交所的监管协同优势。

业内人士认为，多家北交所上市公司启动再融资，标志着北交所再融资机制的常态化，未来或有越来越多的北交所上市公司通过再融资进一步获得资本市场的助力和支持。

首单再融资项目获注册

5月17日，北交所官网显示，北交所上市公司同享科技向特定对象发行股票已获中国证监会注册。这是北交所开市后首单注册完成的再融资项目。

同享科技于2016年在新三板挂牌，2020年7月27日完成公开发行并作为首批企业在精选层挂牌，2021年11月15日平移至北交所上市。

公司主要从事高性能光伏焊带产品的研发、生产和销售，是国内光伏焊带行业的主要供应商之一，市场占有率位居行业前列。

公司官网信息显示，目前同享科技已掌握多种高性能光伏焊带的先进生产技术，形成了丰富的产品矩阵，包括适用于多主栅组件的MBB焊带、适用于微间距组件的异型焊带、适用于常规组件的反光焊流带以及常规焊带等产品，能够满足不同技术方向组件厂商的产品需求。

截至2021年底，同享科技前次募投项目“年产10000吨涂锡铜带”的资金使用进度已达88.54%，公司的营业收入自2019年4.09亿元增长至2021年8.03亿元。

同享科技本次定向发行募集资金主要用于年产涂锡铜带（丝）15,000吨项目。公司称，项目建成后将进一步提升公司SMBB焊带、异形焊带、反光汇流焊带、黑色汇流焊带生产能力，满足日益增长的市场需求，优化公司产品结构，拓宽公司产品盈利点，提高先进制造水平，进一步巩固公司市场竞争地位。

再融资计划“多点开花”

截至2022年5月17日，除同享科技外，盖世食品、诺思兰德、微创光电、流金岁月等4家北交所上市公司也已启动再融资计划。这其中包括了多个业务“首单”。

诺思兰德的再融资项目是首单申请北交所再融资的项目。公司拟募集资金3亿元，用于“药物研发项目”、“生物工程新药产业化项目”以及补充流动资金。本次发行对象的范围为符合中国证监会及北交所规定的合格投资者，无优先认购安排。成功发行后，将为公司产业化及临床研究提供充足的运营资金，加快公司商业化进程。

微创光电的再融资项目，是北交所首单锁价引入战略投资者的再融资项目。公司拟向战略投资者湖北交投资本投资有限公司定向发行股票融资1.7亿元。湖北交投集团为湖北省国资控股最大规模企业之一，目前已与微创光电签署战略合作协议，将在市场、技术和资源等方面发挥天然优势互补与战略协同效应，为微创光电对接下游市场资源。

此外，流金岁月已披露向特定对象发行可转债募集说明书草案，为北交所首单定向可转债融资项目。

开源证券认为，北交所的再融资办法构建了“小额、快速、灵活、多元”的再融资制度， 用于支持创新型中小企业利用北交所做优做强。北交所再融资制度以注册制的科创板和创业板再融资制度为基础，引用了授权发行、自办发行、储架发行等灵活的发行机制，并且对于定价定增引入的战略投资者标准较主板、创业板、科创板要低。北交所再融资政策更为灵活，也将带来新的投资机会。

审核呈现三大特色

通过现有案例，北交所的再融资审核、制度体现出了三大特点。

一、坚持“小额、快速、灵活、多元”的审核理念，提升服务中小企业质效。

以同享科技为例，公司在今年2月9日正式申报定向发行，北交所于3月2日发出问询，4月22日定向发行获北交所审核通过，5月13日获证监会注册通过。在年报披露月的特殊时间背景下，整个定增项目的审核、问询回复、注册仅用时3个月。

北交所充分发挥了审核效率优势，积极适应中小企业小额、快速的融资需求，突显北交所践行注册制理念、服务创新型中小企业的决心。

二、着力发挥制度创新优势，鼓励支持北交所上市公司通过再融资做大做强，提升上市公司质量。

北交所围绕中小企业的发展特点，在再融资制度上进行了多项创新。例如，在两次再融资之间不设置间隔期要求，适应中小企业融资金额小、时间周期短的特点；再如对于符合条件的授权发行，设置了快速、便捷的简易审核程序，以支持创新型中小企业融资发展；另外，北交所还允许企业自办发行，简化申请材料和申报安排，进一步降低企业融资成本。

三、丰富融资品种，发挥新三板与北交所的监管协同优势。

北交所建立了丰富的融资工具库，目前已形成普通股、可转债、优先股为代表的融资品种体系。北交所允许上市公司发行定向可转债，平衡投融资双方对中小企业估值认知差异，发挥可转债“进可攻、退可守”的融资优势，以标准化证券品种满足投资者对估值和退出保障的个性化需求。

从投资端来看，定向可转债“下有保底、上不封顶”，投资风险相对较低，更加符合投资端对风险控制的需求；从融资端来看，上市公司可利用可转债的条款设置，避免高速成长下股权被过度稀释，降低直接融资成本，或缓解业绩欠佳时的兑付风险，灵活适应自身发展需要。

此外，北交所充分发挥新三板、北交所一体化监管优势，在新三板挂牌期间已发行可转债、优先股的公司，在满足《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1号》相关要求时，允许其申请公开发行并在北交所上市，已发行的可转债、优先股平移至北交所挂牌转让。

有业内人士表示，企业相继登陆北交所并启动再融资，标志着北交所再融资机制的常态化，未来或有越来越多的北交所上市公司通过再融资进一步获得资本市场的助力支持。

粤开证券认为，随着北交所制度不断优化，机构投资者或将综合考虑成本和锁定期的利弊，通过定增进入创新创业企业成为更为便捷和相对低成本的投资方式，也有助于增强中小企业再融资信心，解决融资难、融资贵的问题。同时这些机构投资者可考虑率先在创新层进行资本布局，提前进场“掘金”北交所。

编辑：马婧妤 责编：张晓光

校对：冯雯君 制作：季宇亮 图编：赵雁旎

监制：浦泓毅 签发：潘林青

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