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⊙ 作者 七爷 | 广告营销界（ID：iyxcom）
伴随着疫情的快速蔓延，如今全球的经济都受到强大的冲击。美股数次熔断，苹果、微软等互联网巨头市值折损上千亿，欧洲市场同样也是风波不断，无数企业迎来危机...
然而，就在这样的市场背景下，A股却有一支股票呈现逆势增长，它就是——茅台。作为中国在全球范围内都极具知名度的白酒品牌，茅台在最近一段时间市值持续上涨，股价再创新高...
茅台重回A股第一
成全球食品饮料行业第一股
昨天，茅台再度霸占了各大新闻版面的头条。
4月16日，贵州茅台股价升至1193.54元，市值达到约1.54万亿人民币，一举超过了工商银行的A股流通市值1.38万亿（剔除H股市值），再度登顶A股榜首。
在登顶A股的同时，茅台的市值在全球食品饮料行业中也超过了可口可乐，成为目前全球市值最高的食品饮料品牌。
在本次全球市场暴跌的行情中，茅台完美的体现了品牌的“抗跌”能力，而也正是因为强大的“抗跌”能力，才让茅台成功超越一众豪强，荣登世界第一。由于疫情的影响，工商银行年内股价大跌12.76%，可口可乐的股价大跌超13%，目前市值约1.42万亿，而茅台却逆势上涨0.56%，此消彼长之下，让茅台实现成功反超。
在全球经济遭到严重冲击的当下，茅台却能够呈现逆势增长，这到底是为何？与可口可乐等食品饮料行业的巨头相比，茅台又是如何做到一支独秀的？
茅台股价为何持续上涨？
茅台股价之所以能在动荡的市场中，最为主要的原因其实还是因为品牌自身的核心竞争力过硬，自身产品在市场中存在不可复制性，因此，不管市场怎么变换，品牌依旧能够波澜不惊。
1、产品不可复制性
做为中国白酒首个被纳入原产地域保护的产品，对于茅台而言，最为独特的便是其不可复制的地理位置。在贵州茅台镇，只有沿赤水河分布的面积仅7.5平方公里的狭长谷地内才能产出上好的茅台酒。赤水河两岸的高山本有近千米的海拔，到了茅台镇的位置时走势突然变得低洼，海拔降为400米，这种独特的地理优势形成了茅台酒特殊的生产环境。
地理位置的特殊性，成为了茅台酒最为核心的竞争力，也形成了一种天然的垄断。
2、产品稀缺性
基于地理位置的特殊需求，茅台的产品产量本身就不高。再加上复杂的制作工艺，普通白酒的酿造成本一般在1:2，一斤白酒需要消耗二斤粮食，而茅台的酿造成本则是1:5，因为需要经过八次发酵、九次蒸煮、七次取酒...复杂的公益需求和产地限制，导致茅台酒灭年只能够酿造一个批次，在加上茅台酒需要储藏4~5年的时间，这就导致了茅台酒每年的产量十分有限。
在加上每年消耗掉的数量，茅台酒的数量在市场中一直处于稀缺状态，自然也就让品牌产生了非常高的溢价。
3、产品升值空间
基于长久以来中国的白酒文化，以及茅台的产品品质和市场地位，如今都茅台酒已经相当于是一种金融货币。对于很多人而言，买茅台并不是为了喝，而是为了送人和收藏。随着茅台酒年份的增长，产品的价值也在飞速飙升。比如，这瓶1980年时卖20元的茅台酒，如今的价格已经上升到了35500元。
茅台酒虽具备的强大升值空间，也让其成为备受市场追捧的对象。
4、全球环境因素影响
众所周知，中国经济的三驾马车是：投资、出口、消费。中国对外输出的投资资金在全球范围内都有着相当高的份额。
然而由于疫情的原因，美股市0天内连续4次熔断、世界其他主要股市全线溃逃之后，美联储不计上限向市场释放货币流动性，并引发全球其他央行跟进。当市场中存在大量的流动货币，而国外的投资环境又不太良好的时候，已经基本上控制住疫情的中国就成了投资的首选。
于是，也就导致了很多资本大量回流进入A股，重仓茅台。数据显示，北上资金或许是茅台强势的重要推动力。数据显示，近期，北上资金已经连续9个交易日加仓贵州茅台，这是今年以来最长时间的连续净买入，期间合计净买入金额超50亿元。
而这，也是导致茅台股价在最近一段时间逆势上涨的主要原因之一。
茅台的突飞猛进
是否是经济泡沫？
茅台股价从2001年上市之初的31元，上升到今天的1223元，曾经无数人曾经质疑过茅台市值可能存在泡沫，但茅台的市值依旧坚挺。此次，在疫情之下由于资本回流等多方因素的影响，茅台市值突破1.5万亿，雄踞全球食品饮料行业第一，如此盛景是否只是一场经济泡沫呢？
答案当然是，不会。
1、市场供需不满足
是由于茅台产品的数量限制，市场对于茅台酒的需求一直未能满足。但伴随着近年来国民经济的快速提升，茅台酒对于如今的用户而言，已经不再是“喝不起的酒”，但茅台近年来的产量却一直都在4万吨左右徘徊。
用户市场的激增让产品的供需出现巨大缺口，再加上茅台酒属于消耗品的特性，流入市场的产品每年都会消耗掉很大一批，这就导致了茅台酒在市场上极度稀缺。
产品市场供不应求的情况下，品牌利润较为稳定，在资本市场的地位自然也很难被动摇。
2、产品价值受环境影响较小
再者便是茅台产品会受到环境因素影响的程度很小，这一点在此次疫情中得到了很好的体现。茅台的产品在如今已经具备了金融货币的属性，但与其他的投资资产不同，茅台酒的价值很少会受到政策或市场环境的影响。
比如说房产，在国家颁布限购政策以及受当地发展因素影响，房产的价格都会呈现不同程度的波动，但在白酒行业并不存在这种情况。对比茅台2001年时的产品价格，当时的飞天茅台每瓶的出厂价格在200左右，而到了如今价格已经翻了5倍，无论各行各业如何发展，茅台酒的价格却是一路飞升。
3、资本市场信心充足
贵州茅台是目前少有的完全凭借品牌张力做市场的产品，在整个市场中的竞争优势都十分，而且同类公司相比，估值无明显溢价(考虑公司的提价能力)。长期看，贵州茅台在量、价、产品结构、渠道结构四个方面均有业绩弹性，持续的成长性对应当前估值具有很高的安全边际。
而且，目前茅台酒的价格在市场中也处于较高水平，毛利率和整体的盈利水平都非常高，能够很好的支撑资本市场对茅台的信心。
总的来看，茅台从食品饮料变成如今的金融货币，在短线上的价值上可能会存在一些波动，但在长线发展上并不会出现崩盘的情况。所以说，经济泡沫的情况发生的概率非常的小。
※ 主编：七爷，资深营销人，毕业于中国人民大学，曾就职于某国际知名4A公司，出任创意总监，专注于广告、营销、文案、创意等领域多年。
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