科创板重磅扩容！量子、机器人、氢能、脑机接口，重点支持硬科技

十五五开局之年，上交所为未来产业打开资本大门

一夜之间，六大未来产业拿到科创板“入场券”

6月17日，2026陆家嘴论坛开幕当天，上交所投下重磅消息——修订《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》，首次将量子科技、机器人、氢能、脑机接口等未来产业纳入科创板重点支持领域。

这不是一次简单的行业标签更新。用市场人士的话说，这是科创板自2019年开板以来，面向未来产业最大规模的一次制度性扩容。

根据征求意见稿，修订主要调整了第五条规定的战略性新兴产业领域二级行业：

• 新一代信息技术领域，新增 “量子”
• 高端装备领域，新增 “机器人” ，并调整“海洋工程装备”为“海洋装备”
• 新能源领域，新增 “氢能”
• 生物医药领域，新增 “脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程”

与此同时，上交所还发布了《人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准审核指引》，将第五套标准的适用范围扩大至人工智能大模型领域。证监会主席吴清在陆家嘴论坛上明确表示，科创板将抓紧推出这两项改革措施。

量子、机器人、氢能、脑机接口、AI大模型、具身智能、6G——这些代表未来十年科技竞争制高点的领域，如今集体站上了科创板的舞台中央。

为什么是现在？十五五的资本落子

这次扩容绝非偶然。

从时间节点看，2026年是“十五五”规划的开局之年。“十五五”规划建议稿明确将量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信列为重点发展的六大未来产业。上交所此次修订，正是落实国家战略部署的关键一步。

从市场需求看，去年以来，多家量子科技、生物制造、脑机接口等领域的企业已有在科创板上市的意愿。这些企业手握核心技术，却苦于找不到合适的上市通道。此次扩容，可谓市场有需求、政策有回应。

从资本逻辑看，这次扩容的深层意义在于：通过上市标准引导一级市场资金向技术验证临界点附近的产业环节倾斜，缓解早期创新资本的退出瓶颈-。说得直白一点——让投早、投小、投硬科技的机构，看到退出的希望，才敢继续往前投。

华民投创始合伙人崔斌此前在接受采访时提到，面对量子计算、脑机接口等未来产业方向，由于缺乏历史投资案例与成熟的商业闭环，传统的DCF、PE、PS等估值方法纷纷失灵-。而二级市场对未盈利前沿科技企业上市的支持，已让机构隐约看到了“资本闭环”的可能性-。

包容不等于放纵：监管层的“两手抓”

值得注意的是，这次政策释放的信号是双重的——既开大门，也设高槛。

上交所相关负责人明确表示：“科技企业既蕴含发展动能，也面临较大的不确定性风险，其发展是一个不断探索、逐步前行的过程。上市过程中，需要更加注重保护投资者，特别是中小投资者的合法权益。”

为此，上交所将从严把好发行上市准入关，坚持循序渐进、质量优先原则，严守财务真实性底线，严防“带病申报”“一哄而上”。同时，从严从紧压实发行人和中介机构责任，要求发行人全面、客观、准确披露当前发展阶段、取得的阶段性成果及可能面临的各项风险。

财联社的评论一针见血：“科创板正在把‘硬科技’的入口打开得更清楚，也把入口把关压得更实。”

这不是简单放宽上市门槛，而是进一步明确 “哪些硬科技可以被支持、尚未形成收入规模的企业如何适用第五套标准、保荐机构该如何核查、风险该如何披露” 。

以AI大模型企业适用第五套标准为例，指引明确要求：在申报时至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用。模型上线发布及规模化应用，是商业模式可行、具备商业化落地能力的有力验证。光有技术故事不行，得有产品、有用户、有落地。

挑战犹存：未来产业资本化之路不平坦

政策大门已开，但通往资本市场之路仍充满挑战。

以量子科技为例，国仪量子正在冲刺科创板，预计市值不低于30亿元，2025年营收超6.6亿元。但争议也随之而来——这家以“量子”命名的企业，眼下更像是一家“高端科学仪器”公司-；研发投入放缓、持续亏损、商业化前景存疑等问题引发市场质疑。

频准激光同样面临“量子光环难掩商业化困局”的尴尬-。天使投资人郭涛直言：“当前量子激光行业普遍存在技术转化与市场需求错配的问题，科研背景企业扎堆导致同质化内卷，产业级需求尚未规模化释放。”

这些问题恰恰印证了上交所的谨慎态度——支持未来产业上市，但不意味着放松审核标准。对于量子科技、脑机接口等前沿领域的企业来说，技术领先只是门票，商业化的可行性、财务的真实性、信息披露的充分性，才是最终能否登陆科创板的关键。

展望：一场面向未来的制度实验

万联证券在最新策略报告中指出，吴清主席的演讲释放出积极信号。从更宏观的视角看，这次科创板扩容的意义远超资本市场本身：

它是中国资本市场主动拥抱新一轮科技革命和产业变革的标志性事件-。

它是国家“十五五”规划在资本市场的首次系统性落地。

它是一场面向未来的制度实验——让尚处于产业化早期但战略意义突出的领域，提前获得资本市场的滋养。

对于创业者来说，科创板的大门正在为真正的硬科技越开越宽。

对于投资者来说，机遇与风险并存，擦亮眼睛比任何时候都更重要。

而对于中国科技产业来说，一个更包容、更适配的资本生态，正在为下一个十年的技术突破积蓄力量。

（意见反馈截止时间为2026年7月2日。本文不构成投资建议。）