北京
6月16日消息，据The Information报道，DeepSeek已完成首次外部融资，融资额超过500亿元人民币。报道称，这轮融资后，DeepSeek的估值超过500亿美元。
The Information援引两名直接知情人士称，除国家AI基金外，其他外部投资者被要求把钱投进一只由DeepSeek创始人兼CEO梁文锋管理的有限合伙，而不是直接投进DeepSeek公司本体。外部投资者获得经济权益、优先参与未来融资的权利，以及更高权限的财务信息，但不会获得DeepSeek的投票权。
DeepSeek拿了外部资金，但公司控制权仍然留在梁文锋手里。
五年锁定期，多数投资者不能提前退出
报道称，这轮融资还设置了五年锁定期。在这五年里，多数投资者不能出售所持权益。DeepSeek的逻辑很明确：它不希望这轮融资变成一场短期财务交易，也不希望股权很快流到身份不明的买家手里。
唯一例外是中国国家人工智能产业投资基金。The Information称，该基金直接投资DeepSeek，金额为10亿元人民币，不受五年锁定期限制，并拥有公司投票权。
这也是整笔交易最特殊的部分：其他外部资金被放在有限合伙结构里，国家AI基金则直接进入公司股权层。它既体现了DeepSeek对控制权的谨慎，也说明这家公司在中国AI产业体系中的位置已经不只是普通创业公司。
梁文锋本人是最大出资方
从已披露的具名出资方看，梁文锋本人投入200亿元人民币，是最大出资方；腾讯投入100亿元；宁德时代投入50亿元；京东和IDG资本各投入30亿元。The Information称，DeepSeek、腾讯、宁德时代、京东和IDG资本均未立即回应置评请求，国家AI基金无法联系置评。
这轮融资从一开始就备受关注。路透社6月初曾报道，DeepSeek正准备进行约500亿元人民币的首轮融资，投后估值可能在3500亿至4000亿元人民币之间，腾讯、宁德时代、国家AI基金、京东等都在投资方名单中。当时的说法还是"接近完成"，The Information最新报道则确认融资已经完成，并披露了更具体的控制权安排。
从"不靠外部资本"到引入500亿
DeepSeek此前在中国AI行业里走的是另一条路线。
这家公司成立于2023年，最早来自梁文锋的量化基金幻方旗下AI团队。在R1模型于2025年初走红之前，DeepSeek没有进行过外部融资，也没有像多数大模型创业公司那样一路引入风险资本。它的形象更接近一个研究导向的模型实验室：团队小、外部压力少、强调开源和模型效率。
DeepSeek官方在2025年1月发布R1时称，模型、代码和技术报告开放，代码和模型权重采用MIT许可证。DeepSeek在GitHub页面中也称，R1在数学、代码和推理任务上达到可与OpenAI-o1相比的表现。R1发布后，DeepSeek从中国本土模型公司迅速进入全球AI行业视野。
但融资落地也说明，原来的模式已经很难完全维持。大模型研发持续消耗算力，顶尖研究员的争夺也越来越贵。The Information报道提到，DeepSeek已经失去部分核心研究人员：V3重要贡献者罗福莉加入小米，负责其早期AI部门；另一名参与过DeepSeek以往模型研发的研究员郭达雅，也在今年早些时候以更高薪酬加入字节跳动。
先保控制权，再筛投资人
这轮融资的重点不只是500亿人民币这个数字，还包括DeepSeek如何在引入外部资金的同时保住公司控制权。
普通创业融资里，投资人通常会通过股权、董事会席位、投票权和二级市场流动性来分享公司的未来。DeepSeek这次显然反过来排优先级：先保控制权，再筛投资人，最后才是融资效率。
这会让DeepSeek获得更长周期的资金缓冲，也会让它继续按照梁文锋偏好的节奏推进开源模型和AGI研究。但它同时也让DeepSeek从一个"不靠外部资本也能打"的研究型公司，变成一家由产业资本、国家基金和大公司共同押注的中国AI公司。
对中国AI行业来说，这笔钱补上的不只是DeepSeek的算力和人才预算，也让外部资本第一次正式进入这家过去刻意保持独立的模型公司。
（易句）
（本文由AI翻译，网易编辑负责校对）
