北京
我们刚聊完塞斯·克拉曼2026年最看好的十大价值股。其中有一家公司，股价年内跌了20%，克拉曼的鲍波斯特集团反而砸下1.57亿美元。这家公司正是Genuine Parts，也就是GPC。
先说一个数字：12.92倍。这是GPC现在的远期市盈率。它过去十七年的平均市盈率是17.27倍。价投圈的判断很直接——窗口来了。
GPC的业务不复杂。它在17个国家卖汽车和工业替换零件，旗下两块牌子：NAPA Auto Parts负责汽车零件，Motion Industries负责工业零件。2026年盈利预计增长5%，2027年加速到8%，2028年冲到12%。
但真正让多空双方吵起来的，是2027年第一季度计划落地的一件大事——分拆。GPC打算把全球汽车业务和全球工业业务拆成两家独立上市公司。推动这件事的，是激进投资者Elliott。
Elliott的逻辑是这样的：两个业务各自独立上市，各自吸引自己的投资者群体，估值倍数也能各自往上走。多头把分拆看成重估催化剂，认为藏着的那部分价值会被释放出来。
空头不买账。他们掰着手指头算账：拆分成本已经冒头了，未来分红政策说不清楚，协同效应一旦消失，新增成本可能落在1亿到2亿美元之间。这些是眼下实实在在的风险，不是什么遥远的假设。
还有一个数据值得注意。GPC目前的股息率超过4.3%，而且已经连续70年左右提高分红。对于收息型投资者来说，这个记录的含金量不用多说。
所以你看，同一家GPC，多头看到的是即将释放的隐藏价值和70年不断档的分红记录，空头看到的是拆分摩擦成本和模糊的派息前景。克拉曼用1.57亿美元的仓位站了队。你怎么看？
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