沧州银行风险观察：大股东冻结背后，百亿关联信贷的连锁反应

2026年5月28日，天眼查一条股权冻结信息将沧州银行再次拉入舆论视野。该行第一大股东——沧州市建设投资集团有限公司（简称“沧州建投”）持有的约5082.37万股被司法冻结，执行案号（2026）冀0921执保631号，冻结期三年。这已经是沧州银行近一年来第22条股权冻结记录。冻结名单上还有沧州沧顺运输、沧州华凯实业集团、河北宏宇房地产开发集团等多家股东。

如果把这一连串冻结看作一个信号，那么信号背后隐藏的，是这家总资产已超3000亿的城商行在股权稳定性、关联授信风控以及贷款集中度方面的深层隐患。

股权底色：国资不到三成，大股东自身已亏损

先看最表层的股权结构。沧州建投直接持有沧州银行6.45亿股、占比7.2%，冻结部分仅占其直接持股的7.88%。但如果穿透看，沧州建投还通过持股90.87%的河北渤海投资集团间接持有沧州银行7.05%的股份，直接加间接合计14.25%，是名副其实的核心关联股东。然而，沧州银行的国有法人股总占比只有26.90%。在河北省资产规模超过三千亿元的城商行群体中，这个国资比例明显偏低。民营和社会资本占大头，带来的直接后果就是股东背景杂、抗风险能力参差不齐——22条股权冻结就是现实注脚。

而第一大股东沧州建投自身的财务状况也不乐观。公开数据显示，其净利润自2023年起连续三年下滑，2026年一季度已出现净亏损931.23万元。好在沧州银行目前并未向沧州建投直接发放关联授信，双方仅有存款业务，截至2025年末沧州建投在该行的存款余额为265万元。

隐患不在大股东本身，而在大股东的“朋友圈”

真正令人担心的是关联授信。沧州银行虽然没有直接贷款给沧州建投，但对其旗下的“渤投系”企业持续提供大额信贷。2024年7月，该行向沧州建投一家全资子公司授信8000万元，当时对沧州建投及其关联方的整体授信余额已达29.43亿元，占资本净额的11.81%。

进入2026年，关联授信有增无减。5月8日，该行给予渤投商贸4.08亿元中长期流动资金贷款，期限三年。此前，沧州港务集团、沧州渤海新区新城房地产开发有限公司等“渤投系”成员也已陆续获得授信。这些企业股权层层穿透后，最终都指向沧州建投。

更值得警惕的是，沧州银行已经和自己的股东对簿公堂。在22条股权冻结中，有15条指向沧州华凯实业集团，冻结股数从240万股到5200万股不等。而这些冻结的申请执行人，正是沧州银行解放路支行和桥西支行。同时，沧州华凯实业集团还背负着上述两家支行申请的两条限制消费令，立案于2025年12月，至今未解除。也就是说，这家银行因为借款合同纠纷起诉了自己的股东，而且钱还没有收回来。关联交易的风控漏洞，已经不再只是纸面上的担忧。

从总量看，沧州银行全部关联方贷款余额从2024年末的69.57亿元（占贷款总额4.14%）猛增至2025年末的119.37亿元（占贷款总额6.13%，占当季末资本净额的45.1%）。当上游股东们纷纷陷入经营困境，这119亿关联贷款的质量就成了最大的未知数。

集中度踩红线，资本补充像“打短工”

关联授信只是风险的一个切面。贷款集中度过高是沧州银行另一道绕不过去的坎。根据2024年年报，最大十家客户贷款总额192.98亿元，占资本净额的70.61%；最大集团客户贷款额96.49亿元，占比35.31%，远超监管15%的红线。该行对公贷款占比超过80%，资金高度集中于本地城投平台和关联大企业。一旦某个大客户或集团出现流动性问题，波及面会很宽。

资本充足率的变化也耐人寻味。2024年通过增发20多亿股，资本充足率从2023年末的11.55%一举跃升至15.1%，核心一级资本充足率从9.04%升至12.29%。但仅仅过了三个季度（2025年三季末），两项指标就分别回落至13.15%和10.5%，每股净资产也从2.75元下滑到2.67元。这说明增发只是短期“输血”，自身“造血”能力——即内生利润留存和资本增值——明显跟不上资产扩张的速度。

增长靠投资，收尾靠诉讼

再看盈利结构。2025年全年，沧州银行实现营业收入61.43亿元、净利润14.55亿元，资产规模达到3258.51亿元。但增长的主要动力不是传统贷款业务，而是投资收益。2024年投资收益13.03亿元，比上一年暴增11.6亿元。到2025年三季度末，金融投资资产占总资产的比例已达到35.92%，而贷款资产只占56.98%。这种靠金融市场波动吃饭的模式，稳定性天然较差。

与此同时，信贷诉讼不断。2026年1月，该行白沟新城支行起诉汇银木业及ST景谷，涉案本金1.48亿元；同年5月一审判决汇银木业偿还全部本息。这类案件从一个侧面印证了部分贷款已经进入司法催收阶段。

小结

从第一大股东股权被冻，到对“渤投系”关联方授信超29亿并持续加码，再到与股东对簿公堂、关联贷款余额突破百亿，最后叠加贷款集中度超标和资本补充效果短暂——沧州银行的风险并不是孤立的，而是一条传导链：股权结构偏弱 → 关联授信缺乏有效制衡 → 信贷资源过度集中于少数关联集团 → 一旦关联方经营恶化，银行既面临坏账压力，又因为集中度超限而缺乏腾挪空间。而过度依赖投资收益的盈利模式，又使得银行在经济下行周期中更加脆弱。

要真正稳住基本面，沧州银行需要的不仅仅是再一轮增发，而是对关联授信的实质性收紧、对贷款集中度的硬性压降，以及对客户结构从“大客户依赖”向“均衡多元”的艰难转身。