巨亏后全面拥抱“本地化”，本田在华“休克式疗法”能奏效吗？

近日，本田公布了2025财年（截至2026年3月）财报：营业亏损4143亿日元，净亏损4239亿日元，这是本田自1948年成立以来首次出现年度营业亏损。同时本田取缔役代表执行役社长三部敏宏在总部宣布了“2026年全球事业战略规划”，制定了四轮事业重构的三步走路线图。在经历了前所未有的财务暴雷之后，本田迫切希望通过一次战略重构来实现“绝地反击”。

三大日系车企悲喜不相通

如果说2025财年是日系汽车巨头在多重“黑天鹅”冲击下的集体承压之年，那么本田交出的答卷无疑是最为沉重的一份。横向对比丰田、日产、本田三家的财报数据，三家日系车企呈现出鲜明的“温差”，而本田正在从与丰田并立的日系双雄之一，走向掉队的边缘。

丰田在2025财年成为日本首个销售额突破50万亿日元的企业，营业利润虽同比减少21.5%，仍高达3.7662万亿日元。即便是在美国关税冲击、中东局势动荡、原材料上涨的多重打击之下，丰田依然筑起了3.8万亿日元级别的高利润城墙，展现出顶级的抗风险能力和利润护城河。

日产则正经历漫长的至暗时刻：2025财年净亏损5331亿日元，加上2024财年亏损6709亿日元，两年合计亏损超过1.2万亿日元。但下半年表现显著改善，自由现金流转正，已显示出初步的复苏迹象。

而本田的财务状况则是最为触目惊心的一份成绩单。营业利润由2024财年盈利1.21万亿日元急转直下至亏损4143亿日元，同比降幅高达134%；归母净利润也从盈利8358亿日元变为亏损4239亿日元。在短短一年内从年盈利万亿级滑向运营性亏损，这样的落差在整个汽车工业史上都并不多见。

本田此次巨额亏损的根本原因，是电动化战略调整引发的大规模资产减值。财报显示，电动车业务相关的减值损失高达23万亿日元，叠加北美市场需求疲软导致的车型取消及开发项目终止，以及中国市场竞争加剧带来的在华投资减值，共同吞噬了本田过去积攒的利润。

从全球汽车销量来看，本田2025财年汽车总销量340万辆，同比下降8.9%，这个数字虽然在绝对规模上仍能排进全球前列，但与巅峰时期的450万辆以上相比，已然出现了明显的收缩趋势。

中国战略的“休克式疗法”

若将本田全球业绩的滑坡摊开来看，中国市场无疑是最大的“失血点”。对于传统合资车企而言，中国曾是最重要的“利润奶牛”，而如今，这里却成为合资品牌最难攻克的阵地。

2026年4月的最新数据更为触目惊心：本田在中国市场销量为2.26万辆，同比暴跌48.3%，仍几近腰斩。从趋势上看，本田在华销量已连续五年下滑。这一下滑曲线在2026年仍未见到止跌企稳的迹象。广汽本田4月份销量更是仅有5千余量。，从主流合资品牌滑向边缘梯队。

本田国内销量崩盘原因，之前已经分析过多次。核心是三重因素叠加所致：一是电动化转型步幅过慢且方向摇摆。二是燃油车基本盘持续失守。三是本土化严重不足。在纯电车型月销仅数百台的现实面前，本田在中国新能源赛道上几乎处于“掉线”状态。

正是基于对中国市场严峻现实的清醒认识，本田在2026年全球战略规划中，对中国市场给出了一个新的指引，这更像是一场针对中国业务的“休克式疗法”。

三部敏宏直言，本田将在中国采用现地标准化零部件，并在新技术领域积极活用现地资源，同时将基于本土合作伙伴平台推出新能源产品，以具有绝对优势的“中国速度”提升产品力和成本竞争力。

这段话的潜台词极为丰富：本田终于承认，在全球汽车制造的核心竞争中，中国的效率优势已经不是一个可以追赶的变量，而是一套必须融入的技术标准和工作范式。

具体的落地方案令人印象深刻。根据了解，广汽本田在2026年基本按下新品发布“暂停键”，放弃2026年的产品攻势，转而全面转向本土化研发与产能优化。过去由本田总部主导的产品定义模式正在被彻底改写：未来所有产品，无论全球车型还是本土开发车型，均由广汽本田中方团队主导定义，依托中国市场的用户基础进行需求调研和产品规划。

从单向技术输入到“双向共创”的研发模式转变，标志着本田在中国合资体系中第一次真正将产品定义权让渡给了本土团队。

从2027年开始，本田在中国的产品攻势将全面展开。广汽本田计划推出三款全新车型，覆盖燃油、混动和新能源三大赛道，包括全新一代雅阁（参数丨图片）、搭载第五代i-MMD混动技术的新车型，以及基于中国专属新能源平台研发的自研车型。

本田效仿日产，智能座舱领域，选择与华为鸿蒙联合研发；智能驾驶领域，则与Momenta深度合作，本田在智能化赛道上的心态已经从“我能做”退让为“必须依靠中国才能做”。

东风本田同样在发生深刻的结构性转变。东风本田未来的战略核心被概括为三大课题：控制成本、充分活用合资方东风集团的技术资源、提升速度。东风本田将在新能源领域加大与东风平台的联合开发力度，将三电技术核心部件研发进行本土化配套。

显然在本田发布“2026年全球事业战略规划”之前，中国两家合资车企就已经开始着手行动。显然留给本田转型时间非常紧迫，一年之内必须要让消费者看到能够认可的成果。

破局关键在速度

针对本田此次全球战略，行业分析师认为，战略本身虽然指向了正确的大方向，但真正决定本田能否走出困境的核心变量，其实是“速度”。

合资车企在中国市场的困境早已被诊断清楚，问题在于能否真的“动手术”。合资企业曾一度以‘技术换市场’的思路改造中国汽车工业，而如今的局面已经完全倒置。

中国品牌正在用成本换技术的底层逻辑反向日系输出自己的研发体系。本田能不能克服‘面子’与‘里子’之间的冲突，能不能在保留品牌基因的前提下接受中国团队的全面主导，需要从文化层面进行一次真正的调整。

此外本田对北美混合动力市场未来五年的大力投入，以及对印度市场4米以下中型战略车型的开发，都是基于真实需求做出的务实调整。但问题在于，从日本车企多年的经验来看，同时应对三个性质差异极大的核心市场往往会导致资源分散。本田未来三年能否真正将“资源集中于重点市场”的口号落到实处，还有待观察。

本田此次战略发布的核心信息：用未来三年时间重构四轮事业体质，目标在2029年3月财年将营业利润恢复至1.4万亿日元的历史最高水平。但只有当第一款真正意义上的中国专属产品在2027年底线前顺利上市并拿到足够亮眼的销量时，本田的目标才有实现的可能。