孙宇晨都开始吹存储！全球存储疯涨，1500亿佰维存储还要去港股IPO

CPO之后，又轮到存储爆发了。

全球存储概念持续爆发，去年以来，存储概念已经暴发了第二轮了。其中，独揽全球存储三巨头中的三星、海力士的韩国，直接爆发，三星海力士占权重近50%的韩国Kospi综合指数持续飙涨，今年涨幅已经超过去年全年76%的涨幅。美股那边，去年4月以来，美光涨幅超12倍，闪迪更是飙涨超50倍。

国内存储也是涨疯了。比如江波龙去年以来涨幅超740%，德明利涨幅超800%，科创板存储巨头佰维存储，去年以来涨幅超453%。此外，国内存储芯片设计龙头兆易创新，去年以来涨幅近250%；全球存储接口芯片龙头澜起科技，去年以来，A股涨幅均超300%，其今年2月才上市的港股，涨幅更是达到惊人的400%。无论是存储还是存储供应链，都齐齐翻倍暴涨，站上了千亿市值。

就连币圈投资人孙宇晨都开始吹存储：有人总是担心这波存储，踏空了，怎么办？别担心。AI时代才刚刚开始，永远都有机会。

就在存储持续火爆的关头，科创板存储巨头佰维存储，再有新动作：继上个月招股书满6个月失效后，又悄悄向港交所递交招股书。这次佰维存储能否如愿，赶在这场存储盛世中，叩开港股市场的大门？

01

佰维存储业绩炸裂增长：

Q1利润近29亿，是去年全年的3.4倍

佰维存储正式成立于2010年，目前，公司已经实现了“二代”接班。目前公司的实控人孙成思，是创始人孙日欣的儿子。早在孙成思24岁时就进入公司当上了总经理，27岁正式接班。孙成思接班后，推动了佰维存储2022年的上市。

作为国内存储解决方案龙头，公司存储模组产品涵盖嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储和移动存储等，并提供先进封测服务。

其存储芯片产品主要应用于移动智能终端、PC、行业终端、数据中心、智能汽车、移动存储等信息技术领域。

据其招股书介绍，佰维存储的解决方案已服务于包括Meta、Google、阿里巴巴、小米、OPPO、vivo、荣耀、传音、摩托罗拉、中兴、TCL、惠普、联想、宏碁、华硕、Positivo、比亚迪及长安等众多全球知名客户。

乘上“存储超级周期”的风口，佰维存储的业绩也直线爆发。

2023年-2025年，佰维存储营收分别为35.91亿元、 66.95亿元、 113亿，同比增速分别为20.27%、86.46%、68.82%。利润直接从2023年的亏损6.24亿，到25年盈利8.53亿。

今年一季度，佰维存储的业绩增长更为炸裂：营业收入 68.14 亿元，同比增长 341.53%；归属于上市公司股东的净利润 28.99 亿元，同比增长1567.85%，同比扭亏为盈。

一个季度，就干到去年全年的净利润的3.4倍。

业绩深蹲起跳，核心得益于两大核心逻辑：

其一，行业迎来 AI 驱动的存储超级周期。

公司营收主要依托 DRAM、NAND Flash 两大核心存储产品，而存储行业具备极强的周期性。2022 至 2023 年，全球存储市场供应过剩，产品价格持续下行，行业步入下行周期，也因此，佰维存储 2023 年巨亏 6.24 亿元，创下上市以来首次年度亏损。

不过2024年，AI 算力需求全面爆发，拉动全球存储芯片迈入超级上行周期，DRAM 与 NAND Flash 价格持续走高，带动公司产品均价上行、毛利率大幅修复，业绩顺势反转。

其二，高附加值新品打开增长空间。

在最新招股书中，佰维存储着重介绍了其身上的另一个标签：”首家及最大的AI眼镜量产ePOP 提供商“。

ePOP 是一种将NAND Flash 和 LPDDR 集成在一起，尺寸极小、功耗极低的存储产品，专门适配AI眼镜等极端空间受限场景，是佰维存储近年来推出的高附加值产品。

随着近年来AI眼镜的放量，该高附加值产品交付量也在持续增长：2024 年，佰维存储面向 AI 眼镜的产品收入约 1.06 亿元；2025 年达到约 9.6 亿元，狂飙 9 倍。

而2026年，随着Meta 等客户的 AI 眼镜产品加速放量，其收入还将进一步增长，进一步优化公司产品结构，放大利润弹性。

02

股东已经趁机落袋为安

孙思成堂姐或将套现15亿，大基金已套现超21亿

业绩飙升之下，佰维存储股价也直接起飞。

2025年9月以来，佰维存储股价持续攀升，从62元出头直接涨到了盘中最高343.18元的高点。截至5月14日收盘，佰维存储股价报323.35元/股，9个多月累计涨幅已达到409.37%，总市值达到1522亿。

回首2022年12月登陆科创板之初，佰维存储的市值仅为53.3亿元，三年间市值膨胀逾27倍。

公司股东们的身价、财富也因此飙涨。招股书显示，佰维存储大股东为孙成思，持股17.77%。按照最新市值计算，其身价已达到270亿。

盛况之下，也难免有人动了套现的心思，想让这场富贵落袋为安。

4月16日，佰维存储公告称，股东孙静、深圳佰盛、深圳佰泰、深圳泰德盛、深圳方泰来计划减持公司股份。

具体来看，孙静拟减持不超过470.84万股(占总股本1.00%)；深圳佰盛拟减持不超过52.32万股(0.11%)；深圳佰泰拟减持不超过209.26万股(0.44%)；深圳泰德盛拟减持不超过73.24万股(0.16%)；深圳方泰来拟减持不超过136.02万股(0.29%)。

值得关注的是，孙静还是孙成思的堂姐，曾在佰维存储任职出纳。而深圳佰盛、深圳泰德盛、深圳方泰来、深圳佰泰，则是佰维存储员工持股平台，公司高管、核心技术人员等均有持股。

减持窗口期为2026年5月14日-8月13日，今天刚好就是减持窗口期的第一天。如果按照今天的收盘价计算，孙静减持金额为15.2亿、深圳佰盛1.69亿、深圳佰泰6.77亿，深圳泰德盛2.37亿，深圳方泰来4.39亿。

也就是说，这一波，佰维存储的高管们，或将套现超30亿。

而今年5月，第二大股东国家集成电路基金二期，刚完成减持，套现16.46亿。这已经是大基金二期第二次减持了。去年10月~12月，大基金二期还减持4,646,000股，占公司总股本的比例为0.9955%，套现4.91亿。

两次共计套现超21亿。最新一次减持完成后，大基金二期仍是第二大股东，持股5.0002%。

03

一年连遭三次专利“狙击”

业绩增长炸裂、股价起飞的同时，佰维存储也正面临着来自同行的专利“狙击”。

今年4月8日，佰维存储发布公告表示，公司收到《民事起诉状》，埃姆梯尔存储技术（深圳）有限公司（以下简称“埃姆梯尔公司”）再就两起侵害发明专利权纠纷，起诉公司及相关主体，涉案金额合计达5000万元。

这已是近一年内，佰维存储第三轮遭到专利诉讼攻势了，核心都是围绕上述两项专利。三次发起诉讼的主体，均与另一家国内存储龙头江波龙存在直接或间接关联。

首轮专利狙击发生在去年6月。当时，江波龙旗下全资子公司元预知技术（深圳）有限公司，以两起侵犯发明专利权纠纷，向佰维存储提起诉讼，涉案金额121.69万元。

据悉，涉案的两项专利申请日期均为2006年11月27日，与2026年11月27日到期。两项专利最开始是诺基亚的，之后先后转让给了美国公司内存技术有限责任公司（Memory Technologies LLC，以下简称“MTL”）、江波龙电子（香港）有限公司、埃姆梯尔公司。

这三家公司及关联公司，就是这三次诉讼的主体。

2025年4月21日，埃姆梯尔公司与元预知公司签署《专利实施许可合同》，将涉案专利以普通许可的方式许可给元预知公司使用。

也因此，元预知认为，佰维存储未经许可，制造、许诺销售和销售侵害了涉案专利权的Biwin eMMC产品。

不过该诉讼还没到实体裁判阶段，便于三个月后撤诉了。2025年9月，佰维存储公告称，经开庭审理，公司主张原告元预知公司不具备诉讼主体资格，并进行了不构成侵权等抗辩。元预知公司申请撤诉。

但随后，埃姆梯尔公司又“接棒”，向同一法院起诉佰维存储侵害发明专利侵权。

今年4月8日披露的最新一次专利诉讼，则是埃姆梯尔公司再次基于同一专利包中的另外两项专利向公司提起侵犯发明专利权纠纷诉讼案件。原始专利依旧来自诺基亚，之后转给了MTL、埃姆梯尔公司，专利申请日为2009年1月30日，专利到期日为2029年1月30日。

值得一提的是，埃姆梯尔公司成立于2024年12月20日，为MTL与深圳市安捷存电子有限公司共同成立的合资公司，后者为江波龙的全资子公司。而MTL在Unified Patents Portal等专利诉讼数据库中，被标记为PatentAssertion Entity（即主要通过专利许可或专利诉讼来获取收益的公司）。

尤为微妙的是，埃姆梯尔公司针对佰维存储的这两起诉讼，都在其冲刺港股IPO期间。去年9月佰维存储刚官宣了港股上市计划，并于10月28日正式递表。

尽管佰维存储表示，公司遵守FRAND原则(公平、合理、无歧视原则)且没有明显过错，预计本案不会影响公司向客户持续供货能力，且原告主张的损害赔偿金额缺乏证据支持，预计该诉讼事项对公司本期及期后利润不会造成重大不利影响。

但外界难免担忧这两起诉讼会影响其港股上市进程。

04

结语

本轮 AI 驱动的存储超级周期，造就了资本市场新一轮财富红利。

不过，一代这轮超期周期走到尽头，存储行业将面临的或许是比之前存储周期中更为严峻的下行周期。

但问题的关键就是，这轮超级周期到底能持续多久？这谁都说不清。

不过行业目前的共识是：本轮存储行情并非传统的 3-4 年“奥林匹克周期”，而是 AI 算力爆发带来的行业结构性变革。2026 年存储缺货格局将延续，2027 年供需缺口或达历史峰值，2028 年供需关系仅小幅缓解，行业高景气仍将长期延续。

站在存储超级周期的风口之上，冲刺港股 IPO 的佰维存储，有望依托行业红利与自身成长，开启新一轮估值与市值飞升。