加盟亏损、门店负增长，初代网红茶饮奈雪被“挤下牌桌”？

Tech星球（微信ID：tech618）

文 | 张宁洢

封面来源 | 豆包AI

初代茶饮网红“奈雪的茶”快撑不住了？

过去两年，新茶饮行业洗牌加剧，巨头们加速狂飙，迅速收割市场份额。截止2025年末，蜜雪冰城达到了近6万家门店的规模，古茗、沪上阿姨破万店，霸王茶姬也超过7000家，正在向万店进发。

对比来看，奈雪的茶却逐渐滑坡。3月26日，奈雪的茶发布2025年全年业绩公告，公司全年实现营收43.31亿元，同比下滑11.99%。全年门店总数净减少152家，门店总数只剩1646家，与其他品牌的“万店狂奔”相比，奈雪不进反退。

曾经的奈雪风光无限，2021年1月，奈雪的茶完成了C轮超1亿美元融资，由太盟投资集团和云锋基金领投，此次融资后，其估值逼近20亿美元，短短半年后，奈雪的茶于6月30日登陆港交所，成为“新式茶饮第一股” 。

而现在，面临持续关店、加盟不顺，作为新茶饮界曾经的“排头兵”，奈雪未来又将走向何处。

缩店、降价，奈雪快撑不住了？

2025年10月，位于深圳近1000平的奈雪生活全国首店闭店，对于闭店原因，奈雪官方未作出直接回应。2023到2025年，奈雪的茶直营门店数量持续下降，从2023年末的1574家减少到了2025年末的1288家。

一位奈雪的茶直营店员工告诉Tech星球，她所在的门店于2024年关店，于2025年低重新开业，进行了门店面积的调整，但重开后，除了刚开业做活动时经历过排号的情况，之后生意就比较冷淡，一天的订单量基本维持在300单左右，与前两年相比差了非常多。

直营店受挫，加盟之路也并不顺畅。错过了2021年开始的新茶饮加盟热，奈雪的加盟政策到2023年才正式开放，截止2025年末，加盟门店只剩358家，全年仅净增13家，占总门店比重不足22%。

奈雪的茶为何会从初代新茶饮领头羊，走到如今的地步？

对奈雪来说，其初期最显著的特点就是高客单价和大店模式。

2018-2020年，奈雪平均客单价高达40元以上，2020年达到了顶峰值43.3元，超过当时高端现制茶饮（平均售价不低于20元）35元的行业平均客单价。

然而，2022年起，整个新茶饮行业都卷入了疯狂的降价潮，2023年“9.9元”价格战全面爆发，奈雪、喜茶、CoCo、古茗等品牌纷纷推出9.9元的单品或活动。2024年，战况愈演愈烈，价格底线更是被频频击穿。

奈雪的高价策略逐渐失去市场竞争力，只能被迫降价。2023年平均客单价29.60元，2025年平均客单价进一步跌至24.40元。2022年3月宣布推出 9-19元的“轻松系列”，其菜单上不再有“3字头”产品，主力价格带调整为14-25元。

2023年9月，奈雪开启“周周9.9元”促销活动，标志着其客单价进入个位数时代，但这次降价并非直接降价，而是通过优惠券和会员卡等促销手段实现。

奈雪的大店模式一方面是为了打造拥有“第三空间”的高端茶饮店，另一方面也是为了发展“茶饮+烘焙”的产品销售模式。

但动辄上千平的大店，给奈雪带来了沉重的租金压力，使加盟扩张速度极度受限，2021-2022年，奈雪每年门店租金折旧超过4亿元，占总收入的10%。

激烈的外卖大战更是让新茶饮的第三空间利用率被逐渐削弱，到2025年上半年，奈雪的外卖和自提订单占比已接近90%，本就生存艰难的奈雪已经无法撑起曾经引以为傲的大店模式。

从早期180-350m²的标准店，到80-200m²的Pro店，再到缩减至40m²起的加盟店，奈雪的门店规模在一步步收缩，试图追赶新茶饮的扩张道路，但目前看来，效果不佳。

为降本增效、简化门店模型，奈雪将烘焙区改为中央厨房供应的半成品。但因此导致的欧包口感下降，却让烘焙业务雪上加霜，据财报显示，奈雪的烘焙业务营收连续四年下滑，2025年烘焙产品营收为3.52亿元，相较于2024年下降了33%，较2022年峰值已腰斩过半。在业绩压力下，奈雪宣称2025年将烘焙与茶饮重归“同等位置”，试图用现烤烘焙重新拉回消费者。

但新的策略意味着门店需要重新配置大型烘焙设备，奈雪依然会在投入与成本之间陷入两难。

亏损、闭店，加盟商难以为继

面对这样的现状，加盟商们无疑承受着极大的生存压力。

2023年，开放加盟初期，奈雪加盟店面积要求为90 - 170平方米，强调“大店”和“第三空间”体验，预计总投资约98-100万元起，需提供最低150万元流动资金证明。

动辄百万店投入资金，让很多有加盟意愿的人望而却步，奈雪只得逐步放宽加盟要求。目前的政策要求面积40平方米起，走向“小店”模式，预计总投资下调至58万元起，验资要求也降低至80万元起。

但相比于其他新茶饮品牌，奈雪的投入资本依然算得上是“天价”。霸王茶姬初期投入估算在2026年降价后约20万元，古茗约为23万，蜜雪冰城约为21万。大部分主流品牌均已将核心门店投资额控制在20万到30万左右。

一位2023年加盟奈雪的加盟商告诉Tech星球，当时官方说回本周期15-18个月，但到现在为止依旧回本无望。当时正是因为奈雪的茶处在新茶饮赛道头部，又有如此高的投入成本，觉得收益必定很高，但是做起来发现收益跟投入不成正比，很难赚钱。“这两年生意下降得特别厉害，2024年是最难的，2025年因为关了很多其他的店，剩下的这些店生意好了一点，但也恢复不到以前的状态了。”

刚加盟没多久就大幅度亏损甚至倒闭的情况也不少，一位二手餐饮设备回收从业者告诉Tech星球，他最近回收了好几个奈雪全套设备，这些店面都是加盟不久就干不下去了，有一个四线城市核心商场的店开了一年亏了120万，有一个开了五六个月的店亏了100多万。

一位2024年关店的加盟商在社交平台上自述，自己的店开了4个月亏了140万元，奈雪不仅在选址上要求选择核心商场的黄金位置，而且对于物料的把控十分严格，很多产品每天生产多少亏多少，公司还是让强行继续订购，大多数加盟商每天只有两三千的营业额，生意不好的时候只有一千左右，临近倒闭时他的店每个月几乎都要倒亏三五万。

此外，也有奈雪加盟商吐槽机器设备收费较高，目前，奈雪的设备费用仍需约25万元，远高于喜茶的10万元和霸王茶姬的16万元。还有不少加盟商在社交平台上反映，正式加盟之前要支付大量定金。

试水轻食店，重启出海

在新茶饮大战中陷入困境的奈雪，转而寻找新的发展路径。

2025年3月，奈雪推出了新店“奈雪green店“，从“茶饮+欧包”转向“健康轻食+低GI鲜果茶”，截止目前，北上广深四地已开30家Green店，深圳首家店开业3天销售额近12万元，店门口排长队的景象重现。

奈雪轻食店与其茶饮业务，从一开始的定位就完全不同，茶饮业务在下沉市场难以迅速拥有优势，但在这方面却吸取了经验，从一开始就走低价策略。

据Tech星球观察，奈雪Green的产品定价普遍在20-30元区间，如能量碗定价23.8-28.8元，有氧小绿瓶等低GI果茶售价19-29元，整体客单价在20-30元左右，这一定价策略精准匹配了主流年轻消费群体的核心价格带。

与其他专业轻食品牌相比，其价格优势明显，如Wagas能量碗定价75-85元，gaga沙拉定价50元以上，这主要得益于奈雪使用现有供应链并进行菜单精简化等低成本的运营模式。

同时，与其他新茶饮品牌一样，奈雪也开始瞄准海外市场。

在2018年，奈雪便尝试过出海，但并不顺利，在新加坡和日本的两家门店相继关闭。2023年底，在泰国重启出海业务，目前其在海外共有11家店，覆盖东南亚及美国市场。

奈雪出海门店的业绩数据表现不错，清迈店首月营收近350万泰铢，曼谷旗舰店开业三日近100万泰铢，且曼谷首店开业仅半个月就实现单月盈利，在竞争激烈的行业里实属不易。

而在美国，奈雪则走了在国内初期的高端路线，并将店开在纽约时代广场、硅谷苹果总部旁等顶级地段，与星巴克、LV做邻居，直接建立高端品牌形象。定价约在4.9-8.9美元，而星巴克的中杯热咖啡仅为2.9美元。

对于出海业务目前的进展，奈雪创始人彭心表示，海外市场的成功让她重新找回初心，也让团队跳出了国内的价格战怪圈。

虽然目前仅有30家轻食店、十几家海外店，还不足以成为奈雪新的业务增长点，但依然让奈雪团队看到了重回巅峰的希望。