阿里巴巴第一季度收入2433.8亿元，经调整EBITA同比下降84%

5月13日，阿里巴巴集团发布2026年三月底止季度及2026财务年度业绩公告。（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束）截至2026年3月31日止季度，阿里巴巴实现收入人民币2433.80亿元（352.83亿美元），同比增长3%；经营亏损人民币8.48亿元，上年同期为经营利润人民币284.65亿元；净利润人民币235.02亿元（34.07亿美元），同比增长96%；非公认会计准则净利润为人民币0.86亿元（0.12亿美元），同比下降100%。

阿里巴巴美股盘前上涨2.6%。

业绩概要

截至2026年3月31日止季度：

• 收入为人民币2433.80亿元（352.83亿美元），同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务收入，同口径收入同比增长11%。
• 客户管理收入同比增长1%。若不考虑新营销发展计划产生的视作收入冲减项影响，同口径客户管理收入同比增长8%。
• 经营亏损为人民币8.48亿元（1.23亿美元），2025年同期为经营利润人民币284.65亿元。
• 经调整EBITA为人民币51.02亿元（7.40亿美元），同比下降84%，主要归因于对科技业务、即时零售及用户体验的投入，部分被客户管理服务和云业务增长带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率提升所抵销。
• 归属于普通股股东的净利润为人民币254.76亿元（36.93亿美元）。净利润为人民币235.02亿元（34.07亿美元），同比增长96%，主要归因于所持股权投资按市值计价变动的净收益同比增加，以及去年同期处置高鑫零售和银泰产生的损失，部分被经调整EBITA减少所抵销。
• 非公认会计准则净利润为人民币0.86亿元（0.12亿美元），相较2025年同期的人民币298.47亿元下降100%。
• 摊薄每股美国存托股收益为人民币10.36元（1.50美元）；摊薄每股收益为人民币1.30元（0.19美元或1.47港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币0.62元（0.09美元），同比下降95%。
• 经营活动产生的现金流量净额为人民币94.10亿元（13.64亿美元），同比下降66%。自由现金流为净流出人民币173.00亿元（25.08亿美元），2025年同期为净流入人民币37.43亿元。公司称，自由现金流下降主要归因于对即时零售的投入、千问App用户获取以及云基础设施支出增加。
• 截至2026年3月31日，现金及其他流动投资为人民币5208.24亿元（755.04亿美元）。

分业务看，云业务增速较快，即时零售收入增长57%

分部收入方面，截至2026年3月31日止季度，阿里巴巴中国电商集团收入为人民币1222.20亿元，同比增长6%。其中，电商业务收入为人民币962.92亿元，同比下降1%；客户管理收入为人民币730.24亿元，同比增长1%；即时零售收入为人民币199.88亿元，同比增长57%，主要受2025年4月底推出的“淘宝闪购”带来的订单量增长推动；中国批发商业收入为人民币59.40亿元，同比增长3%。

阿里国际数字商业集团收入为人民币354.29亿元，同比增长6%。其中，国际零售商业收入为人民币289.17亿元，同比增长5%；国际批发商业收入为人民币65.12亿元，同比增长9%。该分部经调整EBITA为亏损人民币1.38亿元，2025年同期为亏损人民币35.74亿元，亏损同比收窄。

云智能集团收入为人民币416.26亿元，同比增长38%；外部客户整体收入同比增长40%。公告称，增长主要由公共云业务收入增长带动，其中包括AI相关产品采用量提升。本季度AI相关产品收入为人民币89.71亿元，并连续第11个季度实现三位数同比增长。云智能集团经调整EBITA为人民币37.96亿元，同比增长57%。

“所有其他”分部收入为人民币654.59亿元，同比下降21%，主要由于处置高鑫零售和银泰业务导致的收入下降，以及菜鸟收入下降，部分被盒马和高德收入增长所抵销。该分部经调整EBITA为亏损人民币211.60亿元，亏损扩大主要由于科技业务投入增加，包括千问App用户获取投入。

投入增加压低经营利润和自由现金流

成本费用方面，三月底季度阿里巴巴营业成本为人民币1593.92亿元，占收入比例65.5%，上年同期为61.6%。产品开发费用为人民币189.57亿元，占收入比例7.8%；销售和市场费用为人民币534.15亿元，占收入比例21.9%，上年同期为15.3%。公告称，销售和市场费用占比上升主要归因于即时零售业务及千问App用户获取投入。

本季度经调整EBITA利润率为2%，上年同期为14%。非公认会计准则净利润降至人民币0.86亿元，主要反映科技业务、即时零售和用户体验投入对调整后利润的影响。

2026财年收入10236.70亿元，同比增长3%

截至2026年3月31日止财务年度，阿里巴巴收入为人民币10236.70亿元（1484.01亿美元），同比增长3%；若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务收入，同口径收入同比增长11%。

2026财年经营利润为人民币501.50亿元，同比下降64%；经调整EBITA为人民币764.16亿元，同比下降56%。净利润为人民币1021.27亿元，同比下降19%；非公认会计准则净利润为人民币606.58亿元，同比下降62%。全年经营活动产生的现金流量净额为人民币762.13亿元，同比下降53%；自由现金流为净流出人民币466.09亿元，2025财年为净流入人民币738.70亿元。

分部看，2026财年阿里巴巴中国电商集团收入为人民币5542.17亿元，同比增长9%；阿里国际数字商业集团收入为人民币1441.70亿元，同比增长9%；云智能集团收入为人民币1581.32亿元，同比增长34%；“所有其他”分部收入为人民币2543.67亿元，同比下降25%。

管理层称将继续投入AI+云

公告中，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，本季度公司在模型、云基础设施和应用层推进AI相关业务，云外部商业化收入增速提升至40%，AI相关收入占比达到30%。他还提到，千问App已接通电商服务能力，以推进AI应用与消费业务结合。

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，云智能集团收入增长持续加速，AI相关产品收入连续11个季度实现三位数增长；中国电商客户管理收入在同口径下季度增长8%，即时零售单位经济效益和笔单价提升。

年度股息及回购

阿里巴巴董事会已批准派发2026财年年度定期现金股息，每股普通股0.13125美元，或每股美国存托股1.05美元，股息总额约25亿美元。

截至2026年3月31日止年度，公司于纽交所回购合计7300万股普通股，总对价约10亿美元。公告称，截至公告日期，相关回购普通股均已注销。