北京
周二开盘，Under Armour（纽约证券交易所代码：UAA）股价跌幅超过20%。这家运动服饰集团公布的季度业绩低于分析师预期，同时对2027财年的业绩指引也弱于市场预期，投资者用脚投票。
具体来看，第四财季调整后每股亏损0.03美元，而市场共识预期为亏损0.02美元。营收方面，同比下滑1%至12亿美元，不过这一数字略高于分析师预期的11.7亿美元。
北美市场的疲软成为拖累整体表现的关键因素。按固定汇率计算，营收同比下滑4%。Under Armour表示，北美地区销售下降7%至6.41亿美元，是整体下滑的主要原因。好在国际市场需求相对强劲，海外营收增长10%至5.39亿美元，部分抵消了北美地区的颓势。
利润端的压力更为显著。调整后毛利率收窄360个基点至43.1%。公司解释称，关税上升、产品成本增加、定价压力以及不利的区域销售组合共同挤压了利润空间。
展望2027财年，Under Armour预计营收将同比小幅下滑，调整后摊薄每股收益指引区间为0.08至0.12美元。指引中值0.10美元反映出，即便预期能获得关税相关退税，成本压力仍将持续。
公司总裁兼首席执行官Kevin Plank在财报声明中表示："2026财年的业绩反映了我们为重建业务、恢复运营一流品牌所需纪律而采取的持续有意举措。"他补充道："随着2027财年营收趋于稳定，我们将把强化产品引擎的同样严谨态度应用于品牌叙事能力。"
全年数据来看，2026财年营收50亿美元，同比下滑4%。调整后摊薄每股收益为0.12美元。公司全年净亏损4.96亿美元，其中包括与美国联邦递延所得税资产相关的2.47亿美元估值准备金。
Telsey Advisory Group分析师Cristina Fernández在研报中指出，投资者注意力可能继续聚焦于公司谨慎的前瞻指引。她表示："Under Armour第四财季的表现比预期更具挑战性，由于毛利率承压，营业利润略低于指引和FactSet共识预期，尽管销售表现稍好。"
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