东星医疗拟7.7亿元收购医佳宝90%股权 加码大外科医疗器械平台业务布局

5月12日晚间，东星医疗(301290)披露重大资产购买报告书（草案），公司拟以现金7.7亿元收购包仕军、湖北天辉科技开发有限公司合计持有的武汉医佳宝生物材料有限公司（简称“医佳宝”）90%股权。本次交易完成后，医佳宝将成为东星医疗的控股子公司，东星医疗将快速切入骨科植入耗材与生物医用材料赛道，产品矩阵将得到显著丰富，实现产品布局从术中器械向术中植入、术后修复的全流程延伸。

公告显示，东星医疗并表医佳宝后，公司货币现金及交易性金融资产合计仍超13亿元，7.7亿元并购对价将分三期支付并计入其他应付款。公司剩余在手现金依旧充沛，可支撑公司持续进行外延布局。

财务数据显示，医佳宝2025年实现扣非归母净利润7230万元，同时承诺2026年、2027年扣非归母净利润不低于7920万、8550万元。作为并购方的东星医疗，在剔除2025年商誉减值影响的情况下，过去三年平均扣非归母净利润约6000万元。与此同时，医佳宝的综合毛利率为65.27%，显著高于东星医疗近几年50%左右的整体毛利率。公司表示，此次收购有望大幅增厚公司净利润规模。

从业务协同来看，本次交易将显著丰富东星医疗的产品矩阵，实现从术中器械向术中植入、术后修复的全流程外科解决方案能力延伸。东星医疗长期深耕吻合器及外科手术设备领域，在普外科、胸外科等细分赛道已构建起平台型产品体系；医佳宝专注于骨科植入耗材、外科创护、外科敷料及透明质酸钠等生物医用材料的研发与生产，拥有30项Ⅲ类医疗器械注册证、36项Ⅱ类医疗器械注册证，产品覆盖骨科、运动医学、创面修复等科室。双方产品线高度互补，本次整合将有效补齐上市公司在骨科、创面修复等关键领域的产品短板，助力构建覆盖多专科的“大外科”生态闭环。

在渠道与客户资源方面，东星医疗的客户主要集中于华东区域，以三甲医院为主；医佳宝在华中地区深耕多年，终端覆盖公立医院与民营医院超千余家。交易完成后，双方可通过共享医院准入资源、学术推广平台与临床专家网络，降低重复开拓成本，实现区域市场的优势互补与全国化布局提速。其中，东星医疗的吻合器产品及外科手术设备与医佳宝的外科手术缝线产品在应用科室上高度重合，依托现有成熟院内销售网络，医佳宝的缝线产品有望快速下沉至终端临床，实现渠道深度协同。

在生产制造端，东星医疗子公司孜航精密在医疗器械零部件精加工领域积淀深厚，而医佳宝核心的骨科植入类产品在生产流程中有多项高精度加工环节依赖外部协作，东星医疗可凭借成熟的模具开发与精密制造能力为医佳宝提供专业化配套，有效缩减外协加工环节、降低综合生产成本，同时盘活现有产能，双向赋能降本增效。

此外，本次交易还将推动双方在前沿生物材料领域的战略协同。东星医疗已于2025年与上海交通大学达成合作，布局重组胶原蛋白合成生物材料领域，而医佳宝在胶原蛋白类生物材料方面已形成成熟的产品体系并实现市场化销售。双方可在原料研发、产品注册、临床应用等环节形成上下游联动，加速公司新业务的商业化落地。