台湾存储大厂放话：库存超400亿！内存缺到2027！

来源：市场资讯

（来源：半导体前线）

中国台湾内存模块大厂威刚对第2季及下半年营运释出乐观看法。

威刚看好随着AI大模型推论需求快速扩张，内存产业供需结构已全面翻转，今年下半年DRAM与储存型闪存（NAND Flash）价格将持续走扬，供给缺口同步扩大，「明年持续缺货没有疑问」。

威刚强调，该公司持续冲高库存，全面迎接内存强劲需求，该公司首季底库存约364亿元新台币，4月底进一步突破400亿元新台币，现阶段库存是「量价同步增加」，多数货源直接来自上游原厂，因此，在成本竞争力上具相对优势，也成为支撑后续毛利率与获利重要关键。

以库存结构来看，3月底DRAM约占55%、NAND约占45%，其中NAND比重略有提升，将成为下半年价格上涨的重要受惠来源。

谈到市况发展，威刚认为，为AI大模型发展带动推论需求快速增加，NAND在今年下半年价格高机率大涨、需求增加与供给缺口扩大趋势明确。

公司并指出，以全球AI布建速度来看，2026年DRAM与NAND芯片两大内存价格上涨趋势都不会改变，其中，上半年由DRAM率先启动涨势，下半年由NAND芯片接棒，尤其在AI服务器、企业储存与终端AI装置需求同步扩张下，公司对下半年NAND芯片价格看法更为积极，预期「大幅上涨机率非常高」。

威刚指出，AI应用正以前所未见速度，从云端运算一路扩散至企业端与终端装置，内存已成为AI时代最核心的关键资源之一，也带动整体需求呈现爆发式成长，从上游原厂产能规划、供货策略到报价趋势观察，未来一年内存市场都将维持卖方主导格局。

除既有OEM与通路客户外，威刚也观察到AI带动的新客户需求快速浮现，公司说明，从去年底至今，已有不少过去未曾合作的新客户主动洽询，甚至包括多家新的云端服务供货商（CSP），希望建立合作关系，不过，在供不应求缺口仍大的情况下，仍以长期合作客户优先供货，新CSP客户则朝向长期合作模式推进。

随着AI应用全面扩散，加上原厂持续控制供给，机构看好，内存产业正逐步走出过去剧烈景气循环模式，转向由AI需求主导的新一波超级循环，而手握逾400亿元新台币库存的威刚，正成为此波涨价行情中最具杠杆效益的台厂之一。

威刚表示，AI大模型带动推论需求快速增加，内存供需结构已明显转向卖方市场，上半年DRAM涨势率先启动，下半年则看好NAND接棒续涨，且以全球AI布建速度来看，明年内存持续缺货「没有疑问」。

客户方面，威刚表示，这波超级景气循环带来更多新客户主动洽询，包括部分CSP客户自去年底以来也表达合作意愿。不过在供不应求缺口仍大的情况下，公司销售策略仍将以长期合作客户为优先，并希望与新客户建立长期合作关系。

威刚首季毛利率达55.7%，税后纯益95.34亿元新台币，获利表现大幅上涨。公司指出，第2季毛利率表现将力求与第1季相当，且4月营收再创高后，对5月、6月接单与出货状况仍维持乐观看法，预期第2季出货量将较第1季增加，全年营运则力求持续成长。