挖掘机巨头集体提价！工程机械大爆发，千亿龙头迎来久违涨停

5月11日，A股工程机械迎来久违的集体大涨。截至10时06分，千亿巨头徐工机械（000425.SZ）涨停，三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、柳工（000528.SZ）均涨超7%，山推股份（000680.SZ）、杭叉集团（603298.SH）等个股跟涨。

消息面上，作为工程机械行业景气度的风向标，挖掘机迎来涨价潮。5月8日，柳工全资子公司柳州柳工挖掘机有限公司发布价格调整通知，宣布自5月20日起对挖掘机产品价格上调5%，这是继三一重工、徐工机械之后第三家宣布涨价的行业龙头。

此前，三一重工控股子公司三一重机已于5月1日发布《敬告客户书》，明确自5月15日起挖掘机价格上调5%；徐工机械全资子公司徐州徐工挖掘机械有限公司则于5月8日同步发布通知，宣布自6月1日起针对不同机型产品价格上调3~5个百分点。三大龙头密集提价，打破了行业持续多年的价格竞争格局。

销量数据也印证了行业回暖趋势。中国工程机械工业协会统计显示，2026年一季度，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机73336台，同比增长19.5%。其中国内销量39579台，同比增长8.25%；出口33757台，同比增长36.1%。

从更长的时间维度来看，2025年全年，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机23.53万台，同比增长17%，销量恢复至2021年以来的最高水平。其中，国内销量11.85万台，同比增长17.9%；出口11.67万台，同比增长16.1%，实现内外销均衡增长。

值得注意的是，尽管销量数据亮眼，但2026年一季度工程机械龙头的净利增速却出现放缓。据各公司财报披露，徐工机械一季度实现营收297.91亿元，同比增长9.26%，归母净利润20.56亿元，增幅仅0.86%；三一重工营收240.42亿元，同比增长14.22%，归母净利润24.81亿元，同比微增0.46%；中联重科营收129.52亿元，同比增长6.89%，归母净利润同比下滑37.3%至8.84亿元。

对于净利润增速显著低于营收增速的原因，中联重科在投资者关系活动记录表中表示，净利润增速下滑主要受到人民币升值带来的汇兑损失影响，若剔除汇兑损失和土地处置因素，公司调整后的净利润同比增长超50%，核心经营表现依然强劲。

徐工机械亦在业绩说明会上披露，2026年第一季度汇兑损失加锁汇费用超过4亿元，而2025年同期为汇兑收益超过4亿元。

事实上，从宏观需求端来看，工程机械的持续增长具备有力支撑。据国家统计局数据，2026年一季度基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.9%。

另据国家统计局最新数据，2026 年 4 月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨2.8%，环比上涨1.7%；工业生产者购进价格同比上涨3.5%，环比上涨2.1%。

东吴证券认为，工程机械板块4月国内外挖机销量有望超市场预期，叠加Q2汇兑损失影响环比Q1减弱，预计板块Q2业绩环比同比均有望提速，依然看好接下来2-3年国内外共振带来板块高景气度。

东吴证券判断，2026年工程机械行业将迎来国内设备更新周期启动叠加海外需求拐点复苏的内外共振向上格局，美联储进入降息周期将带动全球流动性改善，海外挖掘机需求开启上行周期，其中中东、非洲为海外核心增长区域。

野村东方国际证券同样认为，国内工程机械行业仍处于温和复苏的过程中，同时，行业在全球化、新能源化的方向上发展迅猛；而拖累2026Q1业绩的汇兑损失并非行业的长期关注重点。因此，其看好行业2026年的持续增长。

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