费城半导体指数再创新高，这波全球“芯”浪，格外强势！

来源：市场资讯

（来源：神基太保）

假期归来，大A强势复苏，丝毫不见“假期综合征”，一路高歌猛进势头如虹！

放眼全球市场，AI驱动的超级周期正重塑行业格局，美股科技股集体爆发，一份份超预期财报持续印证：全球芯片产业链依然在高预期增长。

有意思的是，以芯片为代表的高成长投资，正在逐渐破圈。最近韩国相亲市场的就出现了“海力士效应”——凭借未来可期的高额绩效激励，SK海力士员工直接跃升为婚恋顶流，标志性工装更成“脱单战袍”。

从产业、股市乃至火到相亲圈，这波“芯片热”背后，正是半导体超级周期的强劲动能。从CPU、存储到云厂商、光模块，核心赛道全面走强，真正是“站在了光里”！

数据来源：iFIND，统计区间为2024.9.24-2026.5.7，指数历史表现不代表未来表现。“924”是指2024年9月24日。

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五月开门红

SOX指数刷新历史

这一次，是全球科技板块的共振，是风险偏好回升与上市公司业绩超预期的戴维斯双击。

先看美股，假期以来多只龙头个股迎来爆发式增长：

• CPU领域：超威半导体（AMD.O）年内涨幅扩大至112.5%，近一年涨幅达353.6%；英特尔（INTC.O）年内涨幅攀升至238.5%，近一年涨幅515%，AI业务转型成效持续验证，成为股价飙升的核心驱动力。

• 存储板块：闪迪（SNDK.O）年内涨幅558.2%，近一年涨幅4367.7%；美光科技（MU.O）年内涨幅161.8%，近一年涨幅806%；希捷科技（STX.O）年内涨幅184.7%，近一年涨幅730.5%，存储芯片板块整体受益于AI算力需求爆发，成为本轮科技行情的领涨主线。

• 云厂商&光模块：谷歌A（GOOGL.O）年内涨幅28.1%，近一年涨幅165.7%；亚马逊（AMZN.O）年内涨幅18.1%，近一年涨幅44.5%，云厂商股价稳步攀升反映市场对AI基础设施投入的长期信心。光模块领域，Lumentum控股（LITE.O）近一年涨幅1264.4%，应用光电（AAOI.O）年内涨幅965.4%，光通信产业链充分受益于全球算力网络扩张，相关标的业绩与股价实现戴维斯双击。

伴随核心个股的强势表现，费城半导体指数（SOX）年内累计涨幅已达66.25%，站稳 11000点整数关口，标志着全球半导体板块行情再上新台阶。

（数据来源：iFind资讯，截至2026.5.8）

02

现象级热度背后：

半导体超级周期的硬核逻辑

正如我们一直强调的，当前半导体产业链的高景气，不是一枝独秀、而是万紫千红满园春。

高景气的背后，是来自各个细分细分领域龙头公司的业绩持续超预期，更来自往前看越来越长的订单排期和涨价预期。

具体来看：

1. 存储超级周期

SK海力士的“相亲顶流”效应，本质是存储芯片超级周期的财富效应外溢。2026年一季度，SK海力士营业利润达37.6万亿韩元，同比暴增405.5%，营业利润率飙升至72%，超越英伟达成为行业“印钞机”。

这一现象的核心，是AI驱动的存储供需极致失衡：

• 需求端：AI服务器内存用量是普通服务器的8倍，2026年全球70%的内存产能将被数据中心消耗，2028年前产能已基本预订一空。

• 供给端：三大存储原厂严控扩产，库存仅够维持约4周，产能优先转向HBM、DDR5等高端产品，通用存储供给缺口持续扩大。

2. CPU逆袭：智能体时代的算力中枢重构

长期被GPU掩盖光芒的CPU，在智能体（Agentic AI）时代强势逆袭。智能体对逻辑判断、任务调度、低延迟响应的高频需求，让CPU与GPU的配比从传统1:4-1:8，向1:1-1:2演进。

AMD一季度数据中心业务营收达58亿美元，同比大增57%，首次超越客户端业务，成为公司第一大收入来源。基于此，AMD将2030年服务器CPU市场规模预期从600亿美元上调至1200亿美元，年复合增速预计超35%。CPU巨头同步开启涨价周期，幅度最高达16%-17%，算力全链条涨价潮正式开启。

3. 国产算力崛起：从政策替代到订单兑现

全球AI需求从“讲故事”进入“真订单”阶段，国产算力迎来历史性机遇。DeepSeek-V4等国产大模型实现技术闭环，发布当日同步适配10家国产芯片厂商，Token调用量指数级增长，代表性企业收入突破2.5亿美元且三度涨价。

A股一季报数据显示，国产算力企业业绩全面炸裂：某国产AI芯片龙头一季度营收同比增长160%、净利润暴增185%，经营现金流首次转正；另一CPU+DCU双轮驱动龙头营收首破40亿元、同比增长68%；还有一家国产GPU公司成为首家实现季度盈利的“新秀”。（数据来源：iFind资讯，截至2026.3.31）

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26年行至中途

这波“芯动力”该如何投资？

其实，自去年以来，每一次半导体板块创新高时，都会面临同样的质疑：涨这么多了，行情还能继续延续吗？

我们认为，能不能继续涨，不应该只用后视镜看已经涨了多少，更关键的是要看产业景气度能不能持续、当前的估值是否已经极其不合理地泡沫化。

以下头部卖方观点或可供参考。

中信证券表示，存储芯片供不应求格局至少持续至2027年底，涨价行情将贯穿2026年全年。而从需求端来看，美国科技巨头AI烧钱“大战”愈演愈烈。亚马逊、Meta、微软和谷歌母公司Alphabet四大云厂商今年资本支出计划最高达7250亿美元，较先前约6500亿美元的“史诗级规模”进一步抬升。为存储芯片需求持续提供强劲支撑。

中信建投则明确表态，算力基建的建设热潮远未结束，对AI全产业链的投资价值持坚定看好态度。在海外需求向外传导与国内自主替代进程加速的双重作用下，国产算力行业正迎来需求端与政策端的双重利好加持。

其实回归投资本质思考：这轮AI算力引发的产业周期，更大概率是一场跨度数年的长期征程，而非追求短期收益的百米冲刺。

如果该投资方向与您的风险承受能力相契合，如果您对其背后的产业发展逻辑深信不疑，那么相较于被情绪左右、频繁追涨杀跌，选择更为稳健从容的投资工具与策略，才能更稳妥地把握长期趋势带来的投资机会。

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同类最大、流动性佳

科创芯片设计ETF国联安（588780）备受认可

自“924”A股行情爆发以来，科创芯片指数表现优异，在半导体类主流指数中遥遥领先，尤其是近半年，是当之无愧的芯片行情“先锋军”。

数据来源：iFIND，统计区间为2024.9.24-2026.5.7，指数历史表现不代表未来表现。“924”是指2024年9月24日。

而在跟踪科创芯片设计指数的ETF产品中，科创芯片设计ETF国联安（588780）成立时间最早、产品规模最大、流动性优，是投资者一键布局科创芯片优质资产的便利选择。

近期，科创芯片设计ETF国联安588780规模上破10亿元，正式步入产品生命周期的新台阶。（数据来源：iFIND，截至2026.5.7）

10亿元规模的背后，是一系列亮眼的交易数据。截至2026年5月7日，科创芯片设计ETF国联安588780，年内日均成交额1.50亿元，成立以来的日均换手率超20%，场内交投活跃、流动性领先，备受广大投资者认可。（数据来源：iFIND，日均成交额及日均换手率截至2026.5.7）

科创芯片设计指数，高度聚焦芯片设计核心环节，覆盖核心技术创新龙头。其中，芯片设计核心环节数字芯片设计占比77.36%，模拟芯片设计占比16.74%，两者合计超过94%。

受益于AI芯片需求激增、国产算力推进，叠加科创板20CM涨跌幅的板块属性，科创芯片设计指数的成长弹性突出，能够助力投资者充分享受芯片设计领域的高成长潜力。

因此，该指数适配对半导体细分领域高景气赛道有布局需求的投资者，通过指数投资，分散个股踩雷风险，高效把握芯片设计国产替代与行业景气共振的历史机遇。

数据来源：iFIND，截至2026.5.6。仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

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国联安基金：科技赛道深耕者

与投资者共享硬科技红利

国联安基金作为国内指数投资领域深耕者，自2019年推出“国民级”硬科技产品——半导体ETF国联安（512480）以来，始终聚焦投资者真实配置需求，以专业投研实力、精细化运营管理，深耕硬科技投资赛道。

在科技成长领域，国联安已形成全链条、多细分的产品布局体系。除半导体ETF国联安（512480）、科创芯片设计ETF国联安（588780）外，国联安切实从投资价值的角度出发，在港股、创业板等市场板块布局了系列产品。港股科技30ETF国联安（159120）全面覆盖半导体、硬件、软件、云计算、AI等科技全产业链；科创50ETF国联安（588180）聚焦“科特估”概念股，聚焦科创板核心资产，成分股覆盖半导体、光伏设备、医疗器械及软件开发，是险资等长线主力资金资产配置重要工具；创科技ETF国联安（159777）是国内首批创科技ETF之一，覆盖电池、医疗器械、通信设及光伏设备。多只产品形成合力，为投资者捕捉时代背景下的科技成长机遇提供多元选择。

对于国联安基金来说，指数投资不是简单被动跟踪，而是基于产业链深度研究的主动赋能，是日复一日的精细化管理，更是对百万持有人的庄重承诺。未来，国联安基金将继续以专业、专注、专心的态度，管理好每一只产品，与投资者并肩，共享中国硬科技产业发展红利！

产品风险等级：半导体ETF国联安，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接，科创芯片设计ETF国联安、港股通科技ETF国联安风险等级均为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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