凭借IPO半年浮盈至少百亿！高瓴资本败笔来了，清仓隆基巨亏近80亿

最近半年，高瓴资本无疑是最大赢家，IPO陆续进入收获期。据金石杂谈不完全统计，壁仞科技、minimax、兆威机电、 群核科技、胜宏科技、长光辰芯、曦智科技等等明星公司均有高瓴资本身影。

其中，高瓴资本虽然缺席GPU龙头摩尔线程、沐曦股份，但是持股壁仞科技3.06%，持股市值42.28亿；仅上市以来涨幅高达198.7%，上市迎来浮盈29亿。

虽然没投资智谱，但高瓴资本早在2022年7月就投资了minimax，该股上市以来暴涨397%，股价一度突破1000港元，最新为820.5港元。其中，高瓴持股1.13%，持股市值26.3亿，仅上市以来浮盈23亿。

高瓴还投资了杭州六小龙之一的群核科技，其是中国领先的云原生空间设计软件提供商，高瓴资本持股高达11.41%，是仅次于IDG的第二大机构股东；此前金石杂谈曾统计，高瓴资本累计投资2.1亿美元，如今持股市值49.04亿港元，折合6.26亿美元，投资7年浮盈198%或4.16亿美元（折合32.56亿港元），上市以来浮盈更是超32.56亿港元。

长光辰芯，主要聚焦工业成像、科学成像等高端赛道，高瓴资本既是上市前股东又是基石投资者，合计持股3.68%，投资总额4亿元，目前价值12.98亿港元，净赚8.37亿港元，浮盈81.56%。

最近市场最火的全球AI光芯片第一股——曦智科技，首日暴涨383.62港元，差点突破1000港元大关，更是上演了一把250-888-996-886-816-998，进而突破1000港元大关的数字造富狂潮。其中，高瓴资本在基石中投资1000万美元，目前对应市值，目前净赚4171万美元，折合3.27亿港元。

最后，PCB龙头胜宏，上市以来涨幅57%，高瓴作为基石投资了3000万美元，持股112.03万股，持股市值3.7亿港元，折合4726万美元，浮盈1.35亿港元。

2月25日， 格力电器发布公告，公司第一大股东珠海明骏（高瓴资本）计划披露之日起3个月内以大宗交易方式减持最多1.117亿股，按目前价格套现43亿元。

此前金石杂谈计算，高瓴资本属于保本出的典型，彼时持股市值+现金分红=486亿，已经盈利了16.8%。不过，陪伴6年，年化收益只有2.65%，6年前存入银行也比这高多了。但好消息是，高瓴资本一度在格力电器浮亏约百亿，如今保本出已经算是赢麻了。

就在近期，金石杂谈发现，隆基绿能一季度出炉，高瓴资本消失在十大股东名单之中，而第十大股东持股0.53%，2025年年报时高瓴还持股3.07%。也就是说，高瓴资本一季度基本清仓式减持了隆基绿能。那这笔历经波折的投资是否实现了盈利呢？

2020年12月19日， 高瓴豪掷158亿买入隆基股份6%的股份，持股2.26亿股，当时成本高达70元，持有2.263亿股；进入2021年下半年，光伏炒作告一段落以及后期的产能过剩、贸易冲突等均严重打压了光伏股价格，再加上隆基绿能业绩下滑明显，两年亏损150亿，降薪裁员，该公司股价始终未能走出阴霾。

而高瓴资本看到了隆基绿能或者光伏行业不好的迹象，23年11月通过转融通降低5%屁路线以下，引发监管关注，随之迎来了立案通知书（详情>>)。到了24年4月，高瓴资本开始自救：购回转融通股份并将所赚差价归还上市公司，将持股比例增持回5%的披露线上方。

不过，一年后的2025年中报开始，高瓴资本便开启了减持之路，25年中期减持500万股，减持价格大约15元，套现7500万；25年Q3减持3255.72万股，成本介乎15至18元（按平均价16.5元计算），套现5.37亿元；

25年底大幅减持1.4588亿股，股价介乎18至23元左右（按平均价20.5元），本次套现29.9亿元；到了26年一季度消失在十大股东名单，大约减持了2.33亿股，成本18-20元左右，按平均价19元计算，套现44.27亿元。

此外，隆基绿能在盈利期，2020年至23年，连续四年分红，高瓴资本累计分红4.23亿元；上文提到了，高瓴资本累计套现金额80.29亿元。这就意味着高瓴资本投资158.41亿，仅仅套现80.29亿，一笔投资亏损78亿，大约50%。这笔投资，也可能是高瓴资本近些年少有的投资失败案例之一。