成飞利润暴涨，歼-10订单排期长，歼-36加速推进

坦率地说，这一份财报，国际军贸圈的人看完都坐不住了。

4月28日，长期被视为中国航空工业"压箱底"的成飞集团，通过中航成飞这块上市公司招牌，罕见地把账本亮在了阳光下——2025年营收753.59亿元，归母净利润34.32亿元，扣非净利润同比暴涨三千多倍。

这家工厂从1958年破土动工到今天，在保密代号"132厂"的招牌下默默干了整整67年。

这一回，它把账本翻给全世界看，背后传出的信号，比数字本身更值得琢磨。

先看这份财报本身。

4月28日晚，深交所披露了中航成飞（302132.SZ）的2025年年报。全年营业收入753.59亿元，同比增长15.84%；

归母净利润34.32亿元，同比上涨6.47%——两项指标，都在已披露的同业公司中排名第一。

更夸张的还在后头。2025年扣除非经常性损益后的净利润，较重组前数据增长超过2927.37%。

通俗讲：这家工厂已经不是在赚小钱，而是开始批量印钞。

为什么这么炸裂？

答案藏在2025年1月6日那一纸公告里。那一天，原本主营测控的中航电测，通过发行股份买下成都飞机工业（集团）有限责任公司100%股权，正式更名"中航成飞"。

从此，研制歼-10、歼-20的核心军工资产，第一次走进资本市场的聚光灯。

2014年成飞曾想借壳上市，但因为手握国家重器的核心机密，那一次没能走通。整整11年过去——这一回，它真的来了。

事情到这里还没结束。

4月29日同步披露的2026年一季报，才是真正的"开门红"。

2026年第一季度，单季营收59.46亿元，同比激增79.71%；

归母净利润1.93亿元，同比增长23.16%。

接近翻倍的营收增速，意味着什么？

意味着成飞的生产线，不是在"接订单"，而是在"赶交付"。

有报道说，截至目前，歼-10CE系列已经获得明确出口订单158架，合同总值超过170亿美元。

这个体量，已经把成飞的产能，真真切切地压到了几年后。

说到这里，不得不提一个细节。

2025年10月15日，印尼国防部长公开宣布，批准至少42架歼-10CE的采购计划，总金额约90亿美元。

注意——印尼此前刚刚花了81亿美元买42架法国阵风，这一次买歼-10CE并没有更便宜，却仍然被选中。

这才是问题的真意思。

孟加拉国紧跟其后，推进20架歼-10CE采购，总金额约22亿美元，而且要求"作战体系成套打包"。

沙特方面，也在2025年下半年密集释放战略合作信号。巴基斯坦在已经装备的基础上，还在追加40架意向采购。

有报道称，到目前为止，成飞的军贸业务已经覆盖30余国。

一年时间，从"老朋友带带新朋友"，到"新朋友抢着进门"——国际军贸版图，正在被这家四川工厂悄悄重画。

还有一点，很多人没注意到。

4月28日的公告里，还提到了一件事——公司明确"质量回报双提升"行动方案，夯实航空整机主业，面向"十五五"开启新一轮投资。

这是一句什么话呢？

翻译过来：钱，赚到了；机，接下来要造更多；型号，要从"四代"走向"六代"。

先说为什么是现在公开财报。

答案绕不开2025年5月7日那场仗。

那天凌晨，印度空军发起代号"朱砂"的军事行动，对巴基斯坦及巴控克什米尔地区设施实施导弹打击。

短短一个多小时之内，双方共有125架战机参与空战，导弹交火距离超过160公里。

结果如何？

巴方宣布：击落5架印度战机，包括3架法制阵风、1架苏-30MKI、1架米格-29，后续通报中战果增至6架。

巴基斯坦副总理兼外长伊沙克·达尔在议会发言时直接挑明：

"我们的战斗机击落了印度的阵风，3架法制阵风。我们出动的是歼-10C，这些都是在与中国合作下获得的战机。"

巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫的话更直白——"在长达1小时的空战中，我们的飞行员把敌方的战机炸成了碎片渣渣了。"

多少有点讽刺意味。

就在空战前不久，印度空军前中将阿尼尔·乔普拉还放话——说拿歼-10C跟阵风比简直是"欺负"歼-10C。结果空战一打，这句话直接成了国际军事圈的"年度乌龙"。

法国情报官员事后向CNN确认，这是阵风战机服役以来首次遭遇战斗损失。

印度购买36架阵风花了78亿欧元，单架造价超过2.4亿美元——3架被打掉，就是7.2亿美元砸在地上。

事情到这里突然掉头。

人们这时才意识到——真正打赢这场仗的，根本不是单架战机的硬件，而是整套作战体系。

有报道称，巴方ZDK-03预警机、歼-10CE、霹雳-15E导弹、红旗-9防空系统，用的是同一条数据链，信息传输延迟小于0.3秒。

而印度空军呢？

法国阵风、俄罗斯苏-30、英制美洲虎、以色列哈洛普……装备来源七国八国，数据链互不相通，实战中信息延迟一度高达20秒。

0.3秒和20秒，差出来的是什么？

差的是命。

说穿了——现代空战拼的从来不是飞机有多猛，而是看谁的"眼睛"更亮、"耳朵"更尖、"手脚"更快。

这就是为什么，印尼宁可加价，也要买歼-10CE。

因为印尼买的从来不只是战机，而是"一套能打、能用、能维护的体系"。

白纸黑字的合同，往往抵不过一场实战的口碑。

再往深一层看。

这场战役还撕开了另一层东西——中国军工已经从"性价比叙事"走向了"实战即广告"叙事。

过去几十年，很多国家对中国装备的印象是：便宜、参数好看、但"没真打过"。只要"没打过"，军购决策时，风险就会被无限放大。

但5月7日凌晨那一仗，把这个"心结"解开了。

实战就是最好的广告。

在这之后，成飞的订单开始井喷——从克什米尔山谷里那一片片阵风残骸，一路烧到了东南亚、中东、北非。

还有最值得说一句的。

就在歼-10CE在国际市场打开局面的同时，成飞的下一代产品，已经悄悄上路。

2024年12月26日，歼-36首飞；2026年1月31日，有美国媒体报道——歼-36已经造出第四架原型机进入飞行测试，第三架与第四架间隔只有1个多月。

首飞一年内试飞4架，这个速度，比当年歼-20的研制还要快。

对比之下，美国F-47六代机，最理想的状态也是2028年首飞，2030年代后期才能服役。

两会期间，中国空军副司令王伟中将面对港媒提问，只笑着回了一句——"你们都看到啦！"

七个字，信息量极大。

最后，怎么看？完全我个人看法，说几层意思吧。

先说一层——成飞这次公开亮账本，本质上是中国军工"心态"的一次大转变。

过去，军工最忌讳的是"晒"。因为一晒，就可能涉密，就可能被竞争对手研究，就可能给海外客户传递"过度商业化"的信号。

但这一次，成飞主动打开账本，核心数据照单全收。为什么敢晒？

因为——家里有了真东西，就不再怕别人看。

歼-10CE有了实战6比0的战绩，歼-20在自家航线日夜巡航，歼-36在试飞跑道上一架接一架飞起来——这种底气，是十年前的成飞所没有的。

再说一层。

这场全球军贸格局的变动，真正受冲击的不只是法国达索，还有美国洛马、波音。

长期以来，全球军贸市场被美俄欧三家把持。美国靠F-35"绑定"盟友体系，法国靠阵风做差异化高端，俄罗斯靠苏系列吃存量市场。

而中国？过去常年被排在"第二梯队"。

但请注意，2023年中国军贸出口占全球比例首次冲到8.4%，创历史新高。

到了2025年这场印巴空战之后，全球军贸的"游戏规则"已经悄悄变了——实战表现，第一次反超品牌溢价，成为客户决策的核心变量。

这是一种碾压式的逆转。

还有最重要的一点。

中国向来不主动卖武器，也不像某些大国靠武器外交"绑架"小国。翻一翻历史——中国向巴基斯坦提供装备，从来不会附带"不许打谁、必须站谁"的政治条件。

2025年5月7日空战之后，有报道说，中国驻巴基斯坦大使凌晨4点就赶到伊沙克·达尔的办公室，双方进行沟通。这个"凌晨4点"，说明的不是干预，而是关切。

真正的伙伴关系，从来不是谁绑架谁，而是危急时刻，那一通电话能不能立刻打通。

最后，讲一个小故事收尾。

1958年，成都西郊的黄天坝，一片荒地刚刚立起了"国营132厂"的招牌。

那一年，苏联工程师还在车间里画图纸，中国工人很多人连飞机都没坐过。他们当时的目标很朴素——先造出能飞的歼-5。

整整67年过去。

当年那块荒地，已经变成了能批量生产歼-20、歼-36的现代化工厂。当年要靠苏联援建的国家，今天已经把战机卖到了30多个国家。

不知道当年那批苏联专家如果还在，会不会愿意来成飞工厂里看一看——在他们当年画图纸的位置，今天正排着几百架歼-10CE的订单。

一句老话说得好——风物长宜放眼量。

67年前，别人不相信我们能造出战斗机。

67年后，别人开始排队，等着我们造。

这世界，从来不缺奇迹。只是这一次，奇迹的名字，叫"中国制造"。